今天白酒板塊再度下跌，萬得白酒指數跌了超1個百分點，近期白酒跌多漲少，僅僅9個交易日，距離近期高點已經回調了近15%了。
數據來源：Wind，數據截至：2021.1.18
在此前，白酒可以説是市場上獲得超額收益數一數二的板塊，但是，近期的連續調整，令很多投資者虧掉了之前的收益，甚至高點買入的投資者已經被套。
白酒究竟是否能買，我們從短期與長期邏輯來看。
短期，繼續回調的可能還在。一方面原因是，前期的漲幅太高，近期出現正常的調整。另一方面原因是，目前國內部分區域出現疫情反覆，同時多地鼓勵過年非必要不返鄉、減少跨區域流動、減少聚會等，這可能對節日、聚會用酒銷量產生一定的影響，而此前預期春節較往年來得更晚一些，所以對業績預期較高，但目前對業績增長預期產生了一定的擾動。
從近期明星基金經理的調倉來看，張坤、劉彥春等大概率已經在調低白酒的倉位了，避免短期的調整。
但是，從長期來看，白酒板塊仍有配置價值，是一條好賽道。原因如下：1）高端白酒的價格仍在高位，且龍頭白酒成箱批價繼續小幅上行；2）聰明資金——北上資金仍在流入白酒板塊，在上週白酒下跌的背景下，仍淨流入180億元。我們知道北上資金多是長線資金，往往低位佈局高位賣出；3）政策方面，酒企“十四五”規劃陸續出台，白酒行業結構性景氣延續，在持續消費升級的引導下，未來5年一些龍頭酒企量價齊升的可能性較高。我們知道對於消費品的業績，除了數量就是價格，在量價齊升的背景下，業績增長的空間還是十分明朗的；4）消費升級和集中度提升仍有空間，頭部品牌有望持續享受行業紅利。
所以，如果在白酒板塊上已經獲利很多了，可以適當減少倉位，短期內逢下跌10%-20%少加或不加倉。而對於看好白酒，一直想上車的投資者，反而現在的回調是一個上車的機會，當繼續回調5%、10%、15%、20%可以分批加倉，並且建議長期投資。除此之外，還可以選擇一些主動管理型的基金來替代白酒指數基金，例如易方達藍籌精選等，有基金經理幫你調整白酒的倉位。請投資者根據自身風險承受能力選擇適合自己的產品。
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