《電鰻快報》文/羅子君
航天電器(002025)本次增發有利於其提升高端產品產業化能力和規模、解決關聯交易問題和滿足其發展資金需求，可以説一個非公開發行方案解決了一系列需求和問題。
《電鰻快報》注意到，航天電器2月1日晚間披露2021年度非公開發行A股股票預案，擬募資14.66億元，用於投向4個主營業務建設項目、收購航天林泉經營性資產和補充現金流。其中，補充現金流的資金佔比達到募資總規模的30%。值得關注的是，本次增發全部面向市場，控制方不參與，這也有利於該公司資本結構多元化。
定增募資14.66億元30%補流
據披露，1月31日，航天電器第六屆董事會第六次會議審議通過《關於公司非公開發行股票方案的議案》，擬非公開發行不超過6388.61萬股股票(含本數)，募集資金不超過146562萬元，鎖定期6個月。本次增發向不超過35名特定投資者發行，該公司控股股東、實際控制人及其控制的關聯方不參與認購本次發行的股票。
本次募資有6個投向，分別是特種連接器、特種繼電器產業化建設項目、年產153萬隻新基建用光模塊項目、年產3976.2萬隻新基建等領域用連接器產業化建設項目、貴州林泉微特電機產業化建設項目、收購航天林泉經營性資產和補充流動資金。其中，用於補充現金流的資金為43968萬元，佔到總募資規模的30%。
本次發行不會導致公司控制權發生變化，但控股比例有所下降。
目前，航天江南直接持有航天電器41.65%的股份，並通過控制貴州梅嶺電源有限公司和貴州航天電子科技有限公司間接持有3.91%的股份，航天江南合計擁有的表決權比例為45.56%，為公司的控股股東。國務院國資委通過控制航天科工集團和航天江南合計持有航天電器46.05%股份，為實際控制人。
本次發行完成後，航天江南將持有航天電器36.25%的股份，仍為第一大股東;國務院國資委控制公司40.07%的股份，仍為實際控制人。
“破局”高端產品瓶頸
航天電器的這次定增能夠解決該公司一系列發展瓶頸，包括高端產品佔比、關聯交易、資金缺口等等。
首先是順應國家戰略，提升高端電子元器件產業化步伐。本次非公開發行部分募集資金用於電子元器件產業化建設項目，並通過智能化、自動化(柔性化)產線建設，為公司創造更好的生產保障條件，進一步提升產品市場競爭力。
其次是公司發展資金需求。2017年-2019年，該公司營業收入分別增長15.77%、8.50%、24.69%，生產運營資金需求持續增加，本次非公開發行的募集資金有利於該公司主業項目發展，並補充流動資金。
關聯交易是另一個需要解決的問題。航天電器的控股子公司林泉電機通過租賃方式使用控股股東航天江南下屬全資子公司航天林泉擁有的電機業務經營性資產，進行電機的生產與銷售。為保障林泉電機經營性資產的完整性，林泉電機擬以36616.92萬元收購航天林泉擁有的相關電機業務經營性資產，其中使用募集資金19625萬元。
因此，本次發行構成關聯交易，而本次募資投向之一收購關聯資產順利實施後，將妥善解決林泉電機與航天林泉的關聯交易問題，有利於保持上市公司資產、業務的完整性，進一步完善上市公司法人治理結構，切實保障上市公司及股東利益。
募投項目可圈可點
本次航天電器募資投向，處理收購航天林泉經營性資產和補充流動性外的4個項目，均屬於主業生產性項目，對該公司經營發展至關重要。
航天電器是國內連接器特別是防務連接器領先企業，其產品已在航空、航天、艦船等多個防務領域佔據絕對優勢。本次募投方向中有2個屬於連接器項目，對於航天電器鞏固行業地位，釋放產能和擴大市場佔有率意義重大。
第一個募投方向“特種連接器、特種繼電器產業化建設項目”，預計達產年銷售收入51580萬元。
該項目在航天電器現有廠房內擬新建8條生產線，主要生產特種連接器、繼
電器等產品，增加年產922.05萬隻電子元器件產品。項目總投資28450萬元，擬使用募集資金28019萬元，項目建設期為3年。
第二個募投方向“年產153萬隻新基建用光模塊項目”，預計達產年銷售收入26940萬元。
該項目建設高速光模塊產線、特製光模塊產線、並行光引擎產線、光電連接
組件產線、CPO專線、IHP試製產線共6條產線及新建1幢廠房，總建築面積10560平方米，增加年產光模塊產品153萬隻。
該項目總投資11200萬元，擬使用募集資金10921萬元，項目實施主體為航天電器控股子公司江蘇奧雷。
披露信息顯示，江蘇奧雷是國家火炬計劃高新技術企業、科技型中小企業，擁有一系列自主知識產權的產品及技術，承擔了國家和江蘇省的重大科技攻關項目十二項、國家863項目一項、其他各類資助項目四十多項。
江蘇奧雷共有兩個萬級超淨車間，4條生產線，具備貼片組裝、引線鍵合、密封保護、光學耦合、檢測和篩選全套技術。該公司能夠實現從封裝到模塊生產的生產鏈條，具有很強的垂直生產能力，
第三個募投方向“年產3976.2萬隻新基建等領域用連接器產業化建設項目”，預計達產年銷售收入118831萬元。
該項目新增一棟綜合廠房，主要生產新基建和能源裝備及消費電子用連接器
及組件等產品。增加年產3976.2萬隻新基建等領域用連接器。該項目總投資39500萬元，擬使用募集資金33609萬元，項目實施主體為航天電器控股子公司蘇州華旃，項目建設期為3年。
第四個募投方向“貴州林泉微特電機產業化建設項目”，預計達產年銷售收入38792萬元。
該項目在林泉電機現有廠房內新增建設風機產線、力矩電機產線、空心杯電機產線、無刷電機產線、高速電機產線、起發電機產線共6條產線，增加年產10.1萬台/套微特電機產品。
該項目總投資19830萬元，擬使用募集資金10420萬元，項目實施主體為航天電器控股子公司林泉電機，項目建設期為3年。
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