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兩家同屬復星系的各自行業巨頭，要聯手投資了。
近日，上海豫園旅遊商城(集團)股份有限公司（下稱“豫園股份”）發佈公告表示，公司擬參與組建“復星漢興（杭州）私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）”。
為何説豫園股份也屬於復星系？原來，2018年，豫園股份完成重大資產重組，復星集團通過混改，注入更多核心資產，持股比例接近70%，從大股東變成實際控制人。
此後，在復星支持下，豫園股份開始頻繁佈局資本運作，通過直接投資老廟黃金、AHAVA、華誼兄弟、星豫珠寶、愛寵醫生、雲尚星科技等諸多項目，以及成為知名機構LP的方式，不斷擴展自身業務版圖，目前，豫園股份已經是一家集黃金珠寶、餐飲、醫藥、工藝品、百貨、食品、旅遊、房地產、金融和進出口貿易等產業為一體的綜合性商業集團，市值超300億元。
而另一邊，同屬於復星旗下的知名機構復星創富，主要關注新材料與智能製造、數字經濟與大消費、大健康，以及新一代信息技術四大賽道，已經投資了坤天新能源、縱目科技、韻達股份等超百家企業，並已有近50家企業已成功通過國內或海外上市等途徑實現退出。
具體到消費領域，復星創富曾與多家消費產業資本共設基金，專注對該領域的投資。有相關人士表示，復星以擅長消費領域投資而著稱，其此次聯手豫園股份投資消費品牌、消費科技、消費服務等領域，有望投出優質案例。可以預見的是，未來一段時間內，復星創富或將加碼消費投資。
放眼大環境，豫園股份並非個例。今年以來，歐萊雅、資生堂、華熙生物、來伊份、千味央廚、喜茶、奈雪的茶等消費企業紛紛下場投資，他們或與知名機構合作，成為消費基金LP；或親自下場直投，挖掘投資機會。
這一次，300億的消費巨頭與業內知名的投資機構強強聯手，又會碰撞出什麼樣的火花？
01、金主再出手，成立10億消費基金消費募資寒冬下，上市公司們開始出手了。
近日，上海豫園旅遊商城(集團)股份有限公司（下稱“豫園股份”）發佈公告稱，公司擬聯合杭州拱墅產業基金有限公司、安徽創信股權投資有限責任公司、上海安亭實業發展有限公司等組建“復星漢興（杭州）私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）”。
值得注意的是，該基金規模為10億元，由上海復星創富投資管理股份有限公司（簡稱 “復星創富”）擔任基金管理人，後者成立於2007年，是豫園股份的控股股東復星高科全資子公司。該基金背後共有11位LP，其中豫園股份下屬企業出資4.9億元。
在投資方向上，公告指出，將通過對具備快速成長潛力的、有競爭力的消費品牌、消費科技、消費服務、消費健康及數字經濟領域項目進行適用法律及經營範圍所允許的參股為主的股權及股權相關投資，實現資本增值。
實際上，早在去年12月，豫園股份就提出擬組建該基金，經過一年準備，公司董事會已經審議通過了該提案，但尚未正式成立和登記備案。
而關於本次的基金管理人，復星創富是復星旗下的股權投資管理公司，主要關注新材料與智能製造、數字經濟與大消費、大健康，以及新一代信息技術四大賽道，已經投資了坤天新能源、縱目科技、韻達股份等超百家企業，並已有近50家企業已成功通過國內或海外上市等途徑實現退出。
而記者通過梳理天眼查信息發現，今年以來複星創富共投資了16個項目，如加特蘭、安譽生物、閃量科技、比昂芯科技、科曜能源等企業，主要集中在半導體、新能源、生物醫藥、無人駕駛等領域，而對消費品牌的投資基本沒有。
此次聯手參設一隻消費新基金，意味着未來一段時間復星創富將會關注消費領域的投資機會。而在今年以來，消費VC募資難成為通病，政府引導基金的錢機會不投消費，也因此今年消費領域投融資數量直線下降。但另一方面，上市公司成為成為機構們募資的重點對象。
回到復星創富，本次成立新基金也並非是首次與消費上市公司聯手。今年8月，博士眼鏡就曾出資1億元，投了復星創富。前者成立於1993年，是中國知名的眼鏡零售商，已開設400 餘家連鎖門店，代理銷售全球100多個知名品牌。雙方合作的基金主要專注於產業互聯網與數字經濟，眼視光產業上下游、智能穿戴設備（AR與VR 等） 的投資機會；2月，復星成立時尚消費產業基金，背後包括高端鞋履開發及製造商九興控股等產業資本；更早些時候，復星創富還與杭州解百、歌力思等消費產業資本合作，設立相關基金，專注於對時尚消費品牌的投資。
在業內人士看來，復星以擅長消費領域投資而著稱，其此次聯手豫園股份投資消費品牌、消費科技、消費服務等領域，有望投出優質案例。
02、背靠復星系，靠投資做大的300億巨頭而作為該基金背後最大投資人，豫園股份是什麼來歷？
作為與上交所同歲的新中國最早上市企業之一，豫園股份是一家集黃金珠寶、餐飲、醫藥、工藝品、百貨、食品、旅遊、房地產、金融和進出口貿易等產業為一體的綜合性商業集團。
2018年，豫園股份完成重大資產重組，復星通過混改，注入更多核心資產，持股比例接近70%，從大股東變成實際控制人。這一年，豫園股份總資產達到853億元，淨利潤首次突破30億元。
之後，為了實現家庭快樂消費產業集團的目標，豫園股份開始頻繁進行資本運作，通過“投資+產業”雙輪驅動，不斷拓展產業賽道。
比如，在白酒行業方面，豫園股份一年內攬入中國金徽、捨得兩個老牌名酒。
2020年5月，其耗資18.37億元收購金徽酒約30%股份，隨後又斥資7.15億增持，今年初又斥資45.3億元收購四川捨得集團70%股權。值得注意的是，僅一年時間，豫園股份耗資70.82億元買的兩大名酒股權已大幅增值。合計增值約134億元，增幅1.89倍，其中持有的金徽酒市值增幅達2.3倍。
航空領域，去年5月，豫園股份公告稱，公司擬聯合關聯方、航空產業戰略投資者等共同設立合夥企業豫航產業，並以該等合夥企業投資航空實體企業。豫航產業合夥出資總額不超過400億元人民幣，其中公司出資額不超過100億元人民幣。這意味着豫園股份版圖將新增航空企業。
美妝領域，豫園股份曾通過投資收購復星津美，而間接持有AHAVA和WEI兩家化妝品企業的股份，由此實現業務的擴張。去年，其化妝品業務已然實現4.87億的營收。物管領域，2022年9月底，豫園股份以2.6億元收購了復星國際旗下的物管資產——高地資產管理100%股份……
此外，豫園股份還先後購買比利時國際寶石學院、松鶴樓、如意情、海鷗表、星圻投資、復地東郡、益邦投資等項目股權，上述收購耗資約92億元。
據天眼查顯示，豫園股份目前共完成了44起投資事件。從2007年首次投資招金礦業開始，之後又相繼投資了老廟黃金、AHAVA、華誼兄弟、星豫珠寶、愛寵醫生、雲尚星科技等諸多項目，其中以消費項目居多，投資階段涵蓋了天使輪、Pre-A輪、戰略融資、併購等多個階段。
從營收來看，數據顯示，2022年上半年，豫園股份實現營業收入220.09億元，實現歸母淨利潤7.54億元。其中，珠寶時尚貢獻了豫園消費產業的主要營收，今年上半年營業收入156.36億元，同比增加3.5%。此外，酒業已成為豫園產業運營中第二大營收業務板塊，上半年實現收入12.29億元。餐飲、美妝等業務也貢獻了部分收入。
當前，豫園股份總市值超過300億元，不少業內人士認為，豫園股份或將通過最新參設的基金，再次對新消費品牌出手了，從而繼續擴大版圖，豐富“快樂時尚”版圖中的戰略性品牌及產品資源，逐步新城面向家庭消費，具有獨特競爭優勢的產業集羣。
03、今年，消費企業成為行業投資主要力量而在豫園股份再次成為消費基金LP背後，今年，消費寒冬之下，消費企業們反而紛紛下場投資。
其中首當其衝的便是一批美妝企業。比如，1月15日，資生堂中國宣佈其全新增長計劃，其中指出要繼續加碼投資，其專項投資基金資悦基金的規模最高可達10億人民幣。同時也明確了資悦基金的投資方向，即聚焦美妝、健康等前沿市場新興品牌及上下游相關技術公司。
資生堂在華佈局投資始於2019年，集團設立了中國事業創新投資室。而上述提到的資悦基金則成立於2021年，由資生堂中國與國內資產管理公司博裕資本合作設立，是中國大陸首個美妝領域專項投資基金。
自成立以來，資悦基金已出手近億元領投重組膠原蛋白生物材料企業創健醫療A輪融資。目前僅出手這一次。
另外一個國際美妝巨頭歐萊雅同樣很早就開始在華投資。2003年，歐萊雅收購了國產護膚品牌小護士；2004年，又收購了彩妝及護膚品牌羽西；2014 年收購了美即面膜。通過國產美妝產品的一系列收購，歐萊雅收穫了更多市場份額，並逐漸站穩中國市場。
但近幾年來，歐萊雅開始轉變投資思路，開始以LP的身份進行投資。
2019年，歐萊雅投資了凱輝基金旗下的跨境風險投資基金；2021年，歐萊雅出手成為高榕四期基金的LP，同在2021年，歐萊雅等企業還與凱輝基金共同設立凱輝消費共創基金，聚焦消費品與零售領域，共同挖掘並孵化高成長的早期項目。
在直投方面，早在2018年歐萊雅成立了第一支風險投資基金“BOLD基金”，開始做起直投。今年5月，歐萊雅又宣佈在中國市場設立首家投資公司上海美次方投資有限公司，註冊資本為1億元人民幣。值得注意的是，這是歐萊雅進入中國25年來首次成立的投資公司。
實際上，今年以來，由於疫情造成的消費市場萎縮，以及資本市場由熱轉冷，諸多幻象被戳破，“今年消費不行了”似乎已成共識，不少大LP在今年停止出資消費基金便是最真實的寫照。而從消費企業來看，這對於一些有實力的企業來説，也是一次“抄底”挖掘機會的好時機。
今年是消費企業做投資的大年，比如，水羊股份投資了女性健康護膚品牌“青顏健康”；奈雪的茶成立投資公司。12月5日，奈雪的茶5.25億投資樂樂茶；書亦燒仙草也入股了咖啡品牌“DOC咖啡”、蜜雪冰城投資匯茶、雞裝箱炸雞……
此外，還有丸美股份、貝泰妮、麗人麗妝、華熙生物、來伊份、千味央廚、喜茶等上市公司也紛紛佈局投資基金，投資相關賽道。
不難發現，上述列舉的企業的投資範圍基本都與自身業務有很強的相關性，通過投資，可以擴展自身業務版圖，達到強強聯合的效果，更加放大品牌勢能。
而在當前的消費寒冬下，不少消費企業增長乏力，通過股權投資豐富自身產品線，股權投資將成為企業度過“洗牌期”的利器。從另一個層面來看，在當前的消費投資寒冬下，估值打折，或許正是投資的好時機。