股民求放過，AI獨角獸IPO圈錢難，“小藍杯模式”抄不了！

一杯“春日櫻花季”還沒有來得及細品，一路高歌猛進，叫板星巴克的瑞幸小藍杯暴雷了。有專業人士據此總結出了IPO上市“收割三波次”的套路，這個套路指向了融資、估值，抵押等常用的手段。對於估值這個詞，是獨角獸們最喜歡用的詞，但動輒上百億的估值在“一棒接一棒”的融資中被推高，事實很詭異但卻並不妨礙獨角獸們上市的步伐。AI領域就是一個獨角獸們匯聚的地方，不過，大部分的AI獨角獸們還在上市的路上奔跑，這一次，恐怕得受到牽連，未來監管與審計只會更嚴，AI獨角獸難以奔跑。

開闢AI新賽道，熱錢湧入太快

AI大賽道的開啓，得益於2016年AlphaGo和李世石的圍棋大戰，AlphaGo以4：1壓倒性勝利向世人宣告了AI的強大。基於此，資本如同聞到血腥的鯊魚，瘋狂湧入。

據公開的數據顯示，截止去年8月，與AI相關的新註冊企業有上萬家，其中，14家AI公司估值超過10億美元，商湯科技、曠視科技、優必選、寒武紀等更是其中倍受寵愛的企業。

然而，時至今日，市場所期待的真正的AI公司至今尚未誕生，不過，這並不妨礙資本對AI的信心。近期，雲天勵飛完成了近10億人民幣的Pre-IPO輪融資；第四範式近日宣佈完成C+輪2.3億美元融資。在“時勢”沒有“失勢”之前，資本不會輕易放棄。然而，這並不代表AI獨角獸們的日子過得都很好。

IPO太艱難，AI獨角獸求生忙

進入2020年後，包括商湯、優必選、雲知聲、依圖科技、寒武紀、曠視及雲從等AI領域代表們上市計劃紛紛陷入擱淺狀態。

近日，據媒體報道，商湯科技推遲了今年在香港進行高達7.5億美元的IPO計劃，轉向私募市場，尋求5至10億美元融資，並聲稱目前沒有上市具體時間表及地點。商湯如此，曠視也並沒有成功敲鐘，據傳曠視早在去年正式向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，但終歸“報道不實”。AI四小龍境況都如此，何況其它的“非龍”。

最要命的是，AI獨角獸似乎都有同一個問題——缺錢。2016年、2017年及2018年，曠視分別虧損3.428億元、7.59億元及33.51億元，2019年上半年虧損52億元；寒武紀2017年度、2018年度和2019年連續虧損，分別虧損3.8億、4100萬和11.8億，三年累計虧損16億元。有數據顯示，90%以上的AI企業依然處在虧損階段。

同時，截至2019年11月25日，2019年人工智能公司融資筆數共400筆，相對2018年全年的739筆融資，降幅接近46%，數量在下降的同時數額也在下降。與此相呼應的是熱錢湧入的資本，沒有一個不想早點變現，去年放風上市的AI企業格外多，簡單説，IPO就是讓企業缺錢變成股民缺錢。但是，現在IPO之路受阻，恐怕AI獨角獸們面臨的問題不是怎麼快速上市，而是活下去，目前傳聞的部分AI龍頭企業裁員就是端倪。

淘汰法則啓動，正道經營大有光明

根據國家相關文件要求，2020年人工智能核心產業規模超過1500億元，帶動相關產業規模超過1萬億元。正是如此，萬家企業同赴大賽場，但這個賽場並不是有錢大家分，在市場法則淘汰機制的作用下，“洗牌”是必不可少的動作。

在這個“洗牌”的過程中，實力強大的選手自然有更多的生存機會。這裏的“強大”不是AI概念的強大，不是研發邏輯的強大，而且應用的強大。正如“小藍杯”之後的總結文，所謂的獨角獸是“內虛”還是“真強”，主要有幾個方面的指標：第一是積累，尤其是在AI這個高科技屬性強的企業，成立一兩年就攻克了人類歷史上最大的難題，這明顯不符合科學規律；第二就是應用，沒有哪個AI企業在實驗室走向強大，沒有很好的場景落地，跟做“偽證”並沒有本質上的不同；最重要的一點還有企業生存的商業生態體系，一個沒有銷售額的獨角獸一定是在深山老林中長大的。

沉下來，做好技術，做好場景應用，做好案例，AI未來不止有“四小龍”，還有“十小龍”。否則，與“小藍杯”有差別麼？求放過普通股民，韭菜生長週期也挺長！