比現貨黃金還熱？黃金ETF今年緣何受“中國大媽”青睞

曾經讓中國大媽抄底抄在“半山腰”上的黃金，最近正在重新“受寵”，卻是以另一種公募基金工具的方式進行。截至9月14日，Wind黃金指數今年以來大漲5718.19點，漲幅為40.62%，豪取100根陽線、71根陰線。目前市場有10只黃金類ETF產品，具備可比數據的黃金ETF今年以來平均回報超過20%，最近6個月回報超過16%，在同類商品基金中排名前列，遠高於豆粕ETF、有色期貨ETF、能源化工等商品基金。

8月11日前後，國際金價刷新歷史高位後，金價快速突破2000美元，然後窄幅震盪持續至今。金價走高帶動黃金ETF規模攀升，Wind資訊統計顯示，易方達、博時、華安、國泰等基4家基金公司麾下的黃金ETF基金今年以來總規模激增69％，目前總規模接近250億元。若將今年4月成立的華夏、工銀瑞信、前海開源旗下的三隻黃金ETF基金計算在內，黃金ETF最新總規模已經達到252.32億元。具體來看，易方達黃金ETF年內規模激增1.22倍，最新規模為45.5億元。而作為目前規模最大的黃金ETF——華安黃金ETF規模增加72.54%，達到120.69億元。博時黃金ETF規模增幅為63.32%，最新規模74.62億元。

黃金ETF規模增加的原因是什麼？華安基金指數與量化投資事業部總經理許之彥認為，現階段黃金投資方式有：實物金、紙黃金、黃金T+D、現貨黃金、黃金期貨、黃金股票以及黃金ETF。黃金ETF則是一種更為保險、靈活、方便，以100%實物黃金作為保障的黃金投資品種。黃金ETF本質上是一種集合理財，是將絕大部分基金財產投資於上海黃金交易所掛牌的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格的基金產品，黃金ETF價格波動與現貨黃金價格基本一致，並可以通過持有的現貨黃金集中租出獲得額外利息，提高投資收益。今年第三季度以來，金價創新高後震盪走弱，帶動黃金ETF相關產品規模增加。

到底何為黃金ETF？黃金ETF基金是指以黃金為基礎資產追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。其運行原理為由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，隨後由基金公司以此實物黃金為依託，在交易所內公開發行基金份額銷售給各類投資者、商業銀行分別擔任基金託管行和實物保管行投資者，在基金存續期間內可以自由贖回。黃金ETF基金在證券交易所上市，因此，投資者可像買賣股票一樣方便地交易，也可以通過網上銀行購買。

黃金ETF緣何比現貨黃金還“受寵”？與現貨黃金投資相比，投資黃金ETF的優勢主要有幾方面：一是黃金ETF通過場內交易非常便利，且流動性強，門檻低。二是投資者購買黃金ETF基金不僅可免去黃金的保管費、儲藏費和保險費費等費用，只需交納較少的管理費用就可投資黃金產品。三是黃金ETF基金可以日內反轉，從而提高投資效率。四是安全性相對較高。

總體看，與期貨合約相比，黃金ETF代表了基金部分的、不可分割的受益權和所有權，其背後依託的實物黃金由具有優良信譽的商業銀行負責保管。由於在證券交易所交易，受到交易所嚴格的監管，並依託交易所先進的交易系統，交易安全可靠。

與現貨黃金和紙黃金相比，黃金ETF投資便利、投資費用低廉、可以享受黃金資產租借帶來的超額收益。與紙黃金相比，黃金ETF具有實物支撐。黃金ETF的每份基金份額都對應着相應的實物黃金資產，投資者採用黃金現貨合約贖回得到黃金現貨合約後，可以提取實物黃金。

博時黃金ETF基金經理王祥認為，總體而言，黃金市場近期較難突破上下兩難的境地，真正的價格突破或許需要等待新的市場契機。在此之前，耐心與堅定或將是長期守住回報的重要基石。黃金市場最近繼續在外部不確定因素中劇烈震盪，在長期低利率預期加強與地緣前景不明朗的預期下而頑強走高。

華夏黃金ETF基金經理榮膺認為，為應對新冠肺炎疫情引發衝擊，世界各國央行紛紛大幅降息並擴大資產購買計劃，以期穩定和刺激本國經濟。但這些行動正對資產表現造成一些意想不到影響。具體包括：全球股市估值飆升，但這不一定有基本面支撐，因而加大股市回調的可能性；企業債券價格也在上漲，進一步壓低信用質量曲線；短期以及優質債券的上行空間有限，對沖風險作用下降。這些情況加劇了資產配置風險，黃金反而在投資者的組合構建中會扮演越來越重要的角色。比如，使用黃金緩解股票波動帶來的風險、考慮用黃金來替代部分債券敞口。（經濟日報記者周琳）

來源：經濟日報新聞客户端