紅週刊 記者 | 齊永超
A股的結構市行情還在繼續發酵，行業輪動勢頭不減。在資金層面，從近五年來看，户均持倉市值＞500萬元的公司數量在顯著增加，行業分佈擴大。之前，資金抱團金融和食品飲料，如今則在抱團電力設備（或新能源產業鏈）、TMT、醫藥等。同時，資金“拋棄”小市值和ST股。
A股開户數突破1.9億
户均持倉市值仍在增長
最新數據顯示，截至8月末，兩市投資者户數（包括自然人與非自然人）已達到1.92億户，創歷史新高。與投資者總量增長一致，兩市總市值規模也處於上升狀態。據Wind數據顯示，截至8月份，兩市總市值為86萬億（交易所公佈），相較於去年同期增長14%。今年1~6月，兩市總市值的月度增幅相較於去年同期均在30%以上（見圖1）。
圖1 兩市總市值及同比增幅
數據來源：Wind
具體到户均持倉市值方面，也出現顯著提升。Wind數據統計顯示，以目前兩市上市公司的持倉股東户數加總來看，總持倉户數為2.3億（含重複持倉），以8月末兩市86.73萬億總市值測算，户均持倉市值約為37.70萬元。從2017年至今，户均持倉市值整體在不斷增加（見圖2）。
圖2 户持倉市值
數據來源：Wind
户均持倉市值超500萬個股增加
TMT、新能源產業鏈等個股提升明顯
近五年來，户均持倉市值＞500萬元的公司數量在顯著增加，行業分佈出現較大變化：此前是金融、食品飲料個股居多，目前是電力設備（或新能源產業鏈）、TMT、醫藥等個股居多。
據Wind數據統計顯示，以上市公司最近一期披露的持倉股東户數以及最新總市值（截至9月23日，下同）來看，户均持倉市值超過500萬元的公司家數為36家，其中，電力設備（恩捷股份、寧德時代等）、醫藥生物（美迪西、佰仁醫療等）均為8家；計算機為6家，如深信服、柏楚電子等；電子為5家，如思瑞浦、傳音控股等；食品飲料為2家，如貴州茅台等（見表1）。
表1 户均持倉市值＞500萬元公司
數據來源：Wind
對比來看，當前户均持倉市值超過500萬元的個股數量已經超過2020年末（34家）、2019年末（12家）、2018年末（5家）和2017年末（9家）的水平。
而且，2017年-2019年，户均持倉市值超過500萬元個股的行業分佈主要是食品飲料、非銀金融、計算機等。到2020年，計算機（7家）、電力設備（6家）個股數量增多。至今則變為電力設備（或新能源產業鏈）、TMT、醫藥等個股居多。
需要注意的是，貴州茅台與海天味業始終受到資金關注。以最新數據來看，貴州茅台最新披露的股東户數為14.63萬，以茅台當前的總市值測算，户均持倉市值約為1403萬元，位居兩市首位。2019年-2020年也位列第一。
海天味業在2017~2020年的户均持倉市值均超過500萬元。從2021年9月的最新數值來看，海天味業户均持倉市值已下滑至236.77萬元。股東户數大幅增加與市值“縮水”，導致海天味業的户均持倉市值顯著下降。
小市值/ST股繼續被資金“拋棄”
户均持倉市值繼續“縮水”
與户均持倉市值居前的“頭部公司”相比，市場中的小市值/ST股則繼續被資金“拋棄”，户均持倉市值不斷“縮水”。
户均持倉市值小於5萬元的公司家數在不斷遞減。據Wind統計顯示，以截至9月23日的數據來看，户均持倉市值小於5萬元的公司家數為118家，低於2018年-2020年的236家、144家和145家。
與此同時，户均持倉市值小於5萬元的公司主要分別在小市值與ST個股。如截至9月23日、户均持倉市值小於5萬元的118家公司，平均市值僅為34.86億元，其中，市值小於百億的公司達到了115家，佔比97%。如梅雁吉祥，最新總市值為60.74億元，户均持倉市值僅為2.31萬元。
另外，118只個股中，ST股佔到了39只，如如*ST東網、*ST東海A、*ST東電、*ST德奧、*ST當代、*ST丹邦、*ST邦訊等（見表2）。
表2 户均持股市值居後的部分公司
數據來源：Wind
2017年~2020年，户均持倉市值小於5萬元且集中在小市值與ST領域的現象也同樣存在。如2020年，户均持倉市值小於5萬元的145家公司中，平均市值為30.88億元，141家公司市值小於百億；與此同時，ST個股多達50只。
綜上，以户均持倉市值為參考，“主力資金”向頭部公司、熱點公司聚焦的現象越來越明顯，而一些小市值、“問題股”則在不斷遭到拋棄。這種“兩極分化”的現象未來大概率仍將維持。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）