剛剛，阿里三季報出爐！業績不及預期，宣佈88億回購，螞蟻淨利增速也“透底”了

2月24日美股盤前，阿里巴巴公佈截至2021年四季度（2022財年Q3）的財務業績。

報告期內實現收入約人民幣2425.8億元(單位下同)，同比增長10%;歸屬於普通股股東的淨利潤約204.29億元，預期310億元，同比下降約74%。

三季度，中國商業（淘寶天貓）營收增速放緩，而云計算、本地生活和海外電商明顯增長，收入結構的變化也折射出用户數據的增長結構調整：

2021年年內，阿里巴巴的年度活躍消費者達到約12.8億，單季增長4300萬。中國市場消費者單季淨增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億。2021年7-9月，阿里巴巴從螞蟻集團獲得的投資收益為58.11億元，上一季度該數值為65億元，利潤增速環比放緩。

受消息影響，阿里巴巴大幅低開近8%，但隨後又大幅反彈。截至23:00，阿里美股股價跌1.62%。

淘寶天貓增速放緩，這些板塊拉動增長

2021年四季度（2022財年Q3），阿里巴巴收入同比增長10%，經營利潤同比下降34%，經調整EBITA同比下降27%。

財報顯示，收入增長主要由集團的中國商業、雲業務、本地生活服務以及國際商業分部的收入增長所驅動。利潤減少主要由於人民幣 251.41 億元的商譽減值以及所持有的股權投資的公允價格變動而產生的淨收益減少，該兩項並未計入非公認會計准則財務指標。非公認會計准則淨利潤為446.24 億元，同比下降 25%。

其中，國際商業分部收入同比增長18%至164.49億元。

來自中國零售商業的收入為約1679.95億元，同比增長7%。客户管理收入同比下降1%，財報稱，主要由於市場狀況放緩和競爭而導致淘寶和天貓的線上實物商品GMV(剔除未支付訂單)同比取得單位數增長。

此外，阿里集團加大了商家支持力度，一部分通過激勵計劃引導商家使用新的增值服務;同時也策略性調減一些服務收費，以降低商家在消費環境放慢下的營運開支。

本地生活服務收入121.41億元，同比增長27%，主要由於訂單量的增長以及被視作收入衝減項的補貼效率的提升所致。

肩負下沉市場的淘特季度支付訂單量同比增長超100%，淘菜菜季度GMV在上季度較高基數下仍實現環比30%的增長。

菜鳥收入為130.78億元，同比增長15%。主要原因是對跨境及國際零售商業業務的滲透率提升以及為商家提供的增值服務的收入增加。

在抵銷跨分部交易的影響前菜鳥總收入(當中包括服務其他阿里巴巴業務的跨分部交易收入)合計196億元，同比增長23%。同比增長反映了外部收入的增長以及向集團的中國零售商業業務(如天貓，淘寶和淘特)提供的物流履約解決方案和增值服務的增長。

雲業務抵銷跨分部交易的影響後收入195.39億元，同比增長20%。

財報稱，來自金融及電訊行業的強勁增長，抵消了部分被雲業務的一位頭部客户基於非產品相關的要求就其中國以外的業務停止採用集團的海外雲服務的持續影響以及如互娛與在線教育等互聯網行業的客户需求放緩。在抵銷跨分部交易的影響前雲業務總收入(當中包括服務其他阿里巴巴業務的跨分部交易收入)合計264.31億元，相較 2020年同期增長19%。

收入結構的變化也折射出用户數據的增長結構調整：財報顯示，在截至去年12月31日的12個月內，全球阿里巴巴生態系統的年度活躍消費者達到約12.8億，單季增長4300萬。中國市場消費者單季淨增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億。

“透底”螞蟻集團淨利潤增速

由於阿里巴巴集團延後一個季度確認投資損益，此次財報中顯示其從螞蟻集團獲得的投資收益來源於2021年7-9月，當季，阿里錄得螞蟻集團的投資收益金額58.11億元；環比上一季度（2021年4-6月）該數值為65億元，環比下滑約11%。

2021年1-3月，阿里巴巴集團從螞蟻集團獲得的投資收益為44.94億元，環比2020年四季度的71.82億元，螞蟻集團2021年一季度淨利潤呈下滑態勢，這也是螞蟻集團IPO計劃被暫緩後的第一個季度財報。

不過，以半年報數據來看，以阿里在螞蟻持股33%按權益法大致計算，2021年1-6月，螞蟻集團實現的賬面淨利潤約為333億元。

而據此前招股書，螞蟻集團2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，螞蟻分別實現營業收入653.96 億元、857.22億元、1206.18億元和725.28億元；淨利潤分別為82.05億元、21.56億元、180.72億元和219.23億元。

阿里財報的説法是，從螞蟻集團獲得的投資收益上漲主要是由於螞蟻所持有的投資的淨收益增加。去年7月，螞蟻的被投公司——印度生活服務平台Zomato上市，同年8月被投公司——印尼電商企業Bukalapak上市交易。 因此，也有投資市場人士稱，“螞蟻集團賬面利潤增長並不能反映經營的趨勢；而且正相反，螞蟻在去年第三季度的實際淨利潤或許是大幅下跌的。”

該人士稱，螞蟻集團作為早期投資者，在Zomato和Bukalapak分別持有14%和13%股份；即使保守的按照一倍收益來計算，去年7-9月螞蟻從兩家公司獲得的賬面投資收益可能就有60多億元。該人士據此估算出螞蟻當期的經營淨利潤規模遠低於根據阿里財報計算的數字，實際淨利潤環比或下降超過40%。

去年4月，螞蟻集團公佈整改方案，涵蓋旗下的支付、徵信、消金等多個業務。此後，螞蟻集團的業務進入收縮階段，包括主動壓降餘額寶規模、關停相互寶等。以餘額寶為例，截至去年上半年，其規模已降至 7808 億元，創下近五年規模新低。

再回購1010萬股美國存托股，耗資14億美元

財報顯示，截至2021年12月31日季度，根據股份購計劃，阿里巴巴(BABA)以約14億美元（約合88.48億元人民幣）回購了約1010萬股美國存托股（相當於約8070萬股普通股）；截至2021年12月31日的9個月，以約77億美元回購了約4220萬股美國存托股（相當於約3.375億股普通股）。

2020年12月28日，阿里巴巴集團董事會授權回購100億美元的美國存托股。2021年8月3日，阿里巴巴集團公佈2022財年第一季度財報時，宣佈將股份回購計劃從100億美元擴大至150億美元，這也是阿里巴巴集團有史以來最大規模的回購計劃。

據悉，這項回購計劃將持續到2022年12月底。目前累計回購數已佔150億美元股份回購計劃的51%。

阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇評價，本季度，在複雜多變的市場環境中，阿里巴巴集團繼續堅定執行多引擎增長戰略，業務取得穩健發展。通過高度聚焦能力建設和價值創造，我們在關鍵戰略業務上展現出積極的發展態勢，為未來長期增長奠定基礎。

阿里巴巴集團首席財務官武衞稱，阿里巴巴始終堅持創新和投資未來，並且在增長業務的持續投資已取得明確成果。

責編：汪雲鵬