明星私募去年四季度以來買了哪些股票？答案正一一揭曉。
根據康緣藥業最新發布的公告，截至2月5日，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金持有其股票數量增至2110萬股，相比於去年三季度末增加了310萬股。另外，百億級私募銀葉投資同期也增持了該股票。
梳理公開持倉可發現，馮柳對康緣藥業頗為“長情”，早在2018年就持有該股票。考慮到疫情對公司業績的衝擊，馮柳在去年一季度曾大筆減持康緣藥業，但自去年二季度開始，儘管康緣藥業股價仍處在震盪下跌通道中，但馮柳卻持續不斷加倉。
馮柳連續三季度加倉
康緣藥業2月18日晚間披露的一則公告，讓馮柳在該股票上的調倉動作曝光。
公告顯示，截至今年2月5日，馮柳管理的高毅鄰山 1 號遠望基金持有康緣藥業2110萬股，相比於去年三季度末的1800萬股，增加了310萬股。若按照2月5日的收盤價計算，其持股市值超過1.8億元。
值得注意的是，馮柳“長情”的股票並不多，康緣藥業便是其中一隻。
歷史數據顯示，高毅鄰山1號遠望基金第一次出現在康緣藥業的十大流通股東名單中，是在2018年三季度末，當時的持股數量為700萬股。此後，馮柳繼續加倉，在2019年的四個季度末，其持有康緣藥業股票的數量始終維持在2000萬股以上。
不過，去年一季度末，馮柳卻從康緣藥業的十大流通股東名單中消失，減倉數量至少為1956萬股。
康緣藥業2020年半年報顯示，公司產品主要用於抗感染、婦科、心腦血管、骨科等領域，疫情對公司經營打擊較大。其抗感染系列核心品種如熱毒寧注射液、金振口服液等藥品銷售收入2020年上半年下降幅度較大。同時，2019年銀杏二萜內酯葡胺注射液經第二次談判後再次被納入國家醫保目錄，2019醫保降價對該品種銷售額和公司2020年上半年營業收入產生了一定的負面影響。在此背景下，2020年上半年康緣藥業歸屬於上市公司股東的淨利潤約為1.44億元，同比下降40.46%，營業收入約為15.47億元，同比下降31.62%。
不過隨着疫情逐漸得到控制，馮柳對康緣藥業的加倉動作也愈發明顯。從去年二季度開始至今年2月5日，馮柳連續三個季度加倉，持倉數量又回到了2000萬股以上的水平。
外資、百億級私募已入局
值得注意的是，除了跟蹤已久的馮柳再度加倉，另一家百億級私募——銀葉投資也已入場。
Choice數據顯示，銀葉投資旗下的銀葉攻玉10號私募證券投資基金和銀葉攻玉11號私募證券投資基金，在去年三季度末時出現在康緣藥業的前十大流通股東名單中，合計持股數量為1160萬股。截至今年的2月5日，兩隻基金合計持股數量增至1194萬股。
另外，康緣藥業的股東名單中還出現了外資的身影。Choice數據顯示，截至今年2月5日，香港中央結算有限公司持股數量為755萬股。
大佬緣何加倉？
其實從康緣藥業的表現來看，2019-2020年其股價坐了一次過山車。
2019年，康緣藥業進入業績加速期，全年實現營業收入45.7億元，同比增長19.4%；實現歸母淨利潤5.1億元，同比增長22.5%。在此過程中，股價得以表現，年度漲幅超過44%。不過2020年由於疫情衝擊，其業績降幅顯著，當年股價跌幅則超過了30%。
那麼，為何私募大佬選擇再度加倉買入？
從馮柳的投資風格看，他非常注重投資的安全邊際，較為關注長期滯漲或者下跌的標的，尤其是企業基本面沒有問題、但由於市場風格或者其它事件性原因被市場錯殺的公司。
資料顯示，2016-2017 年多重因素疊加導致康緣藥業業績觸底，比如2017 版全國醫保對熱毒寧基層加限；銀杏二萜上市多年，卻因康緣藥業執着於自營銷售，產品體量不如百裕競品；獨家醫保品種金振口服液可對標蒲地藍、藍芩，但因公司費用投入較少，一直未能做大。在此背景下，公司主動求變，通過擴容人員、細化KPI、引入激勵等方式，公司的銷售能力與產品結構逐步改善，業績也開始有所起色。
馮柳便是在康緣藥業發生變化的拐點入局，也就是2018年三季度開始逐步加倉，2019年全年持股數量更是維持在2000萬股以上。不過，突發的疫情對康緣藥業造成不小的衝擊，同時其2019年漲幅也較為可觀，因此2020年一季度馮柳大幅減倉避險。後續隨着疫情逐步得到控制，儘管康緣藥業業績依舊不佳，股價也持續下跌，馮柳還是選擇回補倉位。
“私募大佬近期的加倉某種程度上體現出對公司基本面的看好，疫情的負面影響消失後，康緣藥業較強的研發能力或將保障公司新藥品的持續產出，為未來營收的增長打下基礎。”有業內人士直言，但對於個人投資者來説，抄作業需謹慎。
“機構投資者往往採取的是組合投資，隨着機構投資者管理體量越來越大，單隻個股股價波動對投資組合影響將越來越小，而且機構有較強投研團隊支撐，可以緊密跟蹤上市公司情況。這些都是個人投資者所不具備的。”