天山股份擬“蛇吞象”式收購中國建材等交易對方水泥資產

3月3日，資本邦瞭解到，天山股份(000877.SZ)發佈公告，擬採用發行股份及支付現金的方式，向中國建材等26名交易對方購買中聯水泥100%股權、南方水泥99.93%股權、西南水泥95.72%股權及中材水泥100%股權等資產。

千億併購再現

公告披露，標的公司股東全部權益的評估值合計為988.97億元，標的資產作價合計為981.42億元。

天山股份擬向不超過35名符合條件的特定投資者以非公開發行股份的方式募集配套資金。募集配套資金總額不超過50億元，不超過本次擬以發行股份方式購買資產的交易價格的100%。

發行股份數量不超過本次交易前天山股份總股本的30%，即不超過3.15億股。本次募集配套資金擬在扣除發行費用後用於補充流動資金、償還債務、支付重組費用等。

股價一度創新高

早在2020年8月7日，天山股份就已披露了重組預案，但當時並未披露具體的收購價格，而受此影響，天山股份股價一路上漲，股價也一度站上歷史最高點25.34元。

而截至3月2日收盤，天山股份總市值為177億元。而國內水泥行業龍頭老大海螺水泥截至3月2日收盤市值超過了2800億元。天山股份距離海螺水泥還有着較大的差距。

產能將進一步提升，有望衝擊海螺水泥地位?

天山股份表示，本次交易前，公司主營業務涉及水泥、熟料、商品混凝土的生產及銷售，經營區域集中在新疆和江蘇地區。本次交易完成後，公司主營業務為水泥、熟料、商品混凝土和砂石骨料的生產及銷售，公司業務規模將顯著擴大，將成為全國水泥行業的龍頭上市公司，水泥產能提升至約4億噸以上，水泥熟料產能提升至約3億噸以上，商品混凝土產能提升至近4億立方米左右，砂石骨料產能將提升至約1億噸以上，主營業務及核心競爭優勢進一步凸顯。

而據公告披露，天山股份對此次併購前景十分有信心，本次交易前，公司2019年末的總資產為152.78億元，2019年度的營業收入及歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為96.88億元和16.36億元。

而據天山股份估計，併購完成後，公司營業收入預計增長超1600%；歸屬於公司股東的淨利潤預計增長超700%。

而根據海螺水泥2019年年報披露，2019年海螺水泥歸母淨利潤為335.93億元。此次併購完成後，天山股份預計歸母淨利潤將達到116.36億元，與海螺水泥的差距將進一步縮小。

圖表來源：海螺水泥2019年報