證監會打“黑”淨化股市生態 刑法不能缺位

在上週五舉行的證監會新聞發佈會上，新聞發言人表示，證監會已部署派出機構，啓動為期3個月的專項整治行動，以“零容忍”的態度嚴厲打擊股市“黑嘴”、非法薦股、場外配資，及相關“黑羣”“黑APP”等違法違規行為。證監會部署專項行動打“黑”，旨在打造一個健康的股市生態。

我國資本市場歷經多年的發展，規模不斷壯大，影響力日益提升，但在發展過程中也催生出多方面的問題。這些問題的出現，無論是對於市場，對於投資者等都會產生負面效應。基於此，在“從嚴監管”的背景下，近些年來，證監會多次部署專項行動進行整治。比如此前在新股IPO環節，發行人包裝粉飾、不實披露乃至欺詐發行等現象時有發生，且屢禁不絕，為此證監會曾部署IPO欺詐發行專項執法行動。此外，針對上市公司財務造假、次新股炒作、利用高送轉違規交易、私募領域違法違規，以及針對證券公司業務等，證監會也頻頻部署專項執法行動或開展專項現場檢查工作。

證監會部署專項執法、整治行動，呈現兩大特徵：一方面是針對性強。專項執法或整治行動重點針對某一領域、某一環節的問題，深入細緻，往往能觸及問題的根本，也有利於監管部門對症下藥。另一方面威懾力大，能夠取得良好效果。從證監會多次部署專項執法（整治）行動的結果看，效果是非常明顯的。比如像企業上市過程中出現的包裝粉飾、欺詐發行等問題，在歷經專項執法行動後，類似現象已大大減少。

股市“黑嘴”、非法薦股、場外配資、“黑羣”“黑APP”等四類違規違法行為的危害性是不言而喻的。以場外配資為例。只要滬深股市產生一波行情，哪怕是一波漲幅並不大的反彈行情，場外配資就會捲土重來。上一輪牛市行情最終演變為“多殺多”的踩踏事故，場外配資即是罪魁禍首。A股市場為之所付出的代價非常高昂，近些年來股市持續低迷，與當年股市大幅下挫所產生的巨大殺傷力密切相關。即使時至今日，其在市場上所產生的陰霾仍然揮之不去。因此，對於場外配資等嚴重損害資本市場利益，損害投資者利益的違法違規行為，對其嚴厲打擊亦是應有之義。

打造一個健康的股市生態，離不開嚴刑峻法。但僅有專項執法行動是不夠的，實現常態化監管更為重要。專項執法、專項整治雖然能夠取得良好的效果，但專項行動過後，相關違法違規行為死灰復燃的現象卻也屢見不鮮。而常態化的打“黑”，能夠對違法違規行為保持高壓態勢，最大限度震懾違規者。

此外，個人以為，刑法應該在其中發揮出應有的作用。此前的股市監管，往往會陷入一“罰”了之的怪圈，刑法往往會被邊緣化。然而，刑事處罰無論在違規成本，還是在威懾力等方面，都不是行政處罰所能比擬的。打造一個健康的股市生態，刑法顯然不能缺位。

□曹中銘（財經評論人）

編輯 陳莉 校對 李銘