兩市高開低走，銀行股再獲追捧！市場何時迎反彈？

收評君覆盤日記（2020年10月19日）

兩市高開低走，量子通信概念爆發，銀行、軍工板塊表現活躍。

盤面回顧

10月19日，兩市早盤小幅高開，開盤後，指數總體震盪走弱，三大指數午盤前悉數翻綠。午後，三大指數跌幅擴大，截至收盤，三大指數集體收跌。盤面上來看，量子通信概念爆發，銀行、保險、軍工等板塊漲幅在前，醫療、煤炭等板塊回調。

兩市全天成交合計7390.98億元，北向資金全天淨流出超32億元。

基金表現

銀行板塊早盤衝高，申萬銀行行業一度漲逾3%，板塊內寧波銀行（002142.SZ）、平安銀行（000001.SZ）股價創歷史新高。場內主題基金大部分收漲，其中，銀行股B（150300.SZ）漲幅超過1%。

據最新公佈的數據，新增社會融資規模和新增信貸雙雙超預期。中銀證券認為，9月信貸增量符合預期，政府債的高增帶動社融增速進一步提升。經過前期調整，銀行板塊具備低估值、低持倉的特點，看好四季度板塊絕對收益。

除此之外，國防軍工板塊表現強勢，申萬國防軍工一級行業漲幅為0.35%，在申萬一級行業中位居第三位。場內國防軍工主題基金表現較為低迷，空天一體（160643.SZ）小幅收漲。

消息面上，部分軍工企業已公佈三季度報告或業績預告，從已公佈的業績預告來看，有18家企業預告同比增長中值超過50%，10家公司預告同比增長中值超過100%。

上述相關主題的場外基金有：易方達銀行（161121.OF）、博時中證銀行（160517.OF）、鵬華中證銀行（160631.OF）、易方達軍工（502003.OF）、富國中證軍工（161024.OF）、鵬華中證國防（160630.OF）等。

後市展望

進入四季度，市場仍維持震盪，不過公募仍然看好經濟基本面將支撐A股反彈。

長城基金首席經濟學家向威達表示，考慮到四季度和明年中國經濟復甦的前景與上市公司盈利回升的力度，A股從整體上看估值已經不是主要風險。經過此前的震盪調整，市場相關情緒指標都已降至低位，市場自身有反彈要求。從經濟基本面看，目前多數投資者對明年一季度和上半年經濟復甦的空間和上市公司盈利回升的力度預期都比較樂觀。因此，經濟基本面對A股反彈持續性是有支撐的。

中銀基金表示，四季度驅動市場的核心變量，將由流動性寬鬆帶來的估值擴張轉變為經濟持續復甦帶來的企業盈利修復，市場風格預計將更為均衡。

在投資佈局上，前海聯合基金表示，接下來可圍繞三季報業績進行結構優化配置，短期內可關注順週期行業投資機會，估值具備安全邊際、受益經濟邊際修復的順週期行業龍頭，如銀行、汽車、機械、化工等產業龍頭，以及增量明顯的新能源、軍工等板塊。

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