集合信託收益率今年以來跌跌不休。來自用益信託的最新統計顯示，9月集合信託產品的平均預期收益率為6.67%，較8月下滑0.15個百分點，連續兩個月低於7%。在此背景下，金融類信託募集規模逆勢增長，佔比升至近五成。
信託業內人士表示，今年以來流動性保持合理充裕，集合信託產品平均預期收益率加速下行，短期內很難出現明顯反彈。同時，嚴監管環境疊加賺錢效應，標品信託發展迅猛，金融類產品或將成為集合信託規模增長的重要支撐。
高收益產品規模佔比大幅下降
用益信託的最新數據顯示，具體來看，截至9月30日，在披露預期收益率的795只產品中，預期收益率在8%以上的集合信託產品數量佔比10.17%，較8月下降了10.05個百分點；預期收益率在7%至8%的集合信託產品數量佔比為38.29%，較8月提高了1.65個百分點；預期收益率在6%至7%的集合信託產品數量佔比為28.21%，較8月提高了6.3個百分點；預期收益率在6%及以下的集合信託產品數量佔比為23.33%，較8月提高了2.1個百分點。
從統計結果來看，高預期收益率（8%以上）產品規模佔比大幅下滑，而低預期收益率（6%以下）產品規模佔比增長較為明顯。
今年以來，集合信託產品的預期收益率呈現持續下行態勢。在一季度，集合信託產品的平均預期收益率便跌破了8%關口，三季度集合信託產品的平均預期收益率更是逐月下降，分別為7.05%、6.81%和6.67%。
對此，滬上一位信託公司人士表示，今年以來流動性保持合理寬裕，使得集合信託產品的平均預期收益率入了加速下行的通道，而且在強監管和行業轉型的背景下，非標產品的減少及標品集合信託規模的增加，也影響了集合信託產品的預期收益率。
金融類信託漸成主力
與此同時，標品信託的增長也助推了金融類信託的升温。
數據顯示，9月集合信託產品成立規模大幅減少，共成立1634只，環比減少6.16%，成立規模為1403.67億元，環比減少13.14%。不過，金融類信託募集規模逆勢增長。據統計，同期金融類信託募集資金640.54億元，環比增加4.94%，規模佔比為45.63%，環比提高了7.86個百分點。
用益信託研究員喻智分析稱，標品信託的增長是金融類信託產品規模增長的重要原因。進入下半年，信託行業在監管要求下大力壓降融資類信託產品的規模，標品信託成為信託公司佈局的重點。
三維度選擇信託產品
對於投資者來説，信託業標品規模增加帶來了產品選擇的難題。
滬上一位私募研究員建議，標品信託的投資選擇可以從發行公司、管理人和產品本身三個維度來考察：在公司維度，可綜合考量平台的品牌影響力、產品管理規模以及開展標品投資的經驗等；在管理人維度，可參考信託經理的過往業績、管理產品規模、執業年限，選擇兼具實戰經驗與專業理論背景的明星信託經理；在產品維度，可關注產品的長期收益、最大回撤水平等。
“以往在選擇信託產品時只看預期收益率即可，因此投資者接受標準化的信託產品需要時間。目前大多數投資者僅憑信託公司的品牌來作出投資決定，因此短期內信託公司品牌影響力成為行業競爭的關鍵因素。”華南地區一家頭部信託公司的有關人士表示。
（上海證券報）
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