智通財經APP獲悉，歐洲央行將於週四公佈利率決議，市場普遍預期該行將加息50個基點，未來利率路徑將成為關注焦點。
儘管歐洲央行堅持在制定貨幣政策方面採取逐會決定(meeting-by-meeting)的方式，但投資者已經習慣於提前瞭解未來幾周甚至幾個月的政策走向。
在官員們為適當的指引力度以及應該關注何種通脹指標等問題而爭吵不休之際，提供明確的信息將比任何時候都更加棘手。
美國硅谷銀行(SIVB.US)倒閉帶來了額外的不確定性因素，並壓低了投資者對利率峯值的押注。
到目前為止，歐洲官員還沒有看到危機蔓延的風險。法國財政部長Bruno Le Maire週一稱美國的情況是“獨特的”，強調了該銀行與科技行業的聯繫，而科技行業在歐洲的規模要小得多。
市場預計歐洲央行存款利率將在7月達到3.75%的峯值
內部分歧日益加劇
在硅谷銀行倒閉之前，由26名成員組成的歐洲央行管理委員會內部關於3月份之後加息路徑的分歧日益加劇。在奧地利央行行長Robert Holzmann上週敦促再加息四次之後，意大利央行行長Ignazio Visco抨擊了主張“長期”加息的同僚。
Bantleon銀行的經濟學家Joerg Angele警告説，這樣的公開爭吵讓人懷疑歐洲央行官員能否就貨幣政策路徑達成一致。
他表示:“雖然鷹派繼續呼籲根據核心通脹率再次加息，但鴿派現在越來越多地公開發聲，呼籲採取謹慎的做法。”
週四還將公佈到2025年的最新國內生產總值(GDP)和通脹預測，但這可能無法終結這場辯論。
分析師認為，由於能源成本大幅下跌，整體通脹預期較上季度有所下調。不過，核心通脹預期可能會向上修正——至少在短期內是這樣。
市場預期歐洲央行將下調整體通脹預期
根據2月份會議的紀要，官員們討論了核心通脹的權重，有官員認為“核心通脹的某些因素可能會迅速變化”。
尋找5月加息信號
分析師普遍預計歐洲存款利率將從目前的2.5%升至3.75%的峯值，並預計在即將到來的加息50個基點之後還將有三次25個基點的加息。
Bank J Safra Sarasin首席經濟學家Karsten Junius表示:“鑑於我們知道本週將會發生什麼，我們當然都在尋找5月的信號。”“但管理委員會應該抵制誘惑，不要告訴我們將會發生什麼，因為兩個月是很長的時間。到那時，我們還會有兩份通脹數據。”
富有彈性的歐洲產出可能會減緩通脹的回落速度。就業市場表現尤其良好，這促使工會尋求兩位數的加薪。
在資產管理公司DWS的經濟學家Ulrike Kastens看來，這些信號以及令人擔憂的通脹數據意味着歐洲央行必須“發出一個鷹派信號，即它認真對待通脹問題。”
在不引起金融市場不必要的波動的情況下傳達自己的立場可能仍很困難，尤其是在硅谷銀行倒閉重塑了人們對美聯儲收緊貨幣政策的預期之際。最近幾周，在官員發表一連串言論後，投資者迅速重新評估了自己的押注。
SEB歐洲宏觀和固定收益研究主管Jussi Hiljanen表示，如果歐洲央行的鷹派無法確保在下次會議上再次加息50個基點的承諾，局面可能會變得特別混亂。
他表示:“這將是一個巨大的挑戰，特別是如果新聞稿不那麼明確地暗示5月將加息50個基點。”在這種情況下，對歐洲央行行長拉加德來説，取得適當的平衡“將是一項艱鉅的任務”。