2023年9月28日五洲新春（603667）發佈公告稱公司於2023年9月20日組織現場參觀活動，東方證券王天一 丁昊、睿揚投資朱祖躍、長江證券屈奇、浙商證券張菁、申萬證券胡書捷、德邦證券完顏尚文、財信證券袁瑋志、國壽資產和川、金輦投資王語、泰暘資產袁均城、國金證券江瑩 張竹筠、中泰證券謝校輝 肖伊甸、國海證券邱迪、民生證券許浚哲、上海證券吳婷婷、泰康資產鄭蕾 程翔、道合基金餘湛 王佳華、恆生前海祁騰參與。
具體內容如下：
問：公司 2023 年第二季度實現淨利潤環比雖有所增長，但上半年實現淨利潤同比仍然下降，主要是什麼原因？
答：公司今年第二季度淨利潤環比增長但上半年盈利能力同比下降，從宏觀的角度來看，受客觀原因的影響及下游需求不足，國內軸承行業公司經營普遍承壓。從公司自身的因素來看，主要因為軸承套圈出口下滑的影響。受到歐洲經濟不景氣的影響，軸承套圈最大的兩個客户需求下滑，這部分業務收入上半年同比減少約 14%。另一方面原因風電滾子受下游裝機低於預期以及風電軸承去庫存的影響，風電滾子收入繼續增長但增幅不及預期。
問：公司作為重資產企業，未來資本開支情況，是否還會有融資需求？
答：由於公司在軸承行業屬於全產業鏈類型企業，固定資產投入較大，資產負債率一度超過 50%，隨着 2022 年可轉債轉股以及今年非公開發行的完成，公司資產負債率下降到 50%以下。公司目前現金流情況較好，融資渠道通暢，剛募集的資金根據募投項目的建設及下游需求在按計劃投入使用。如果將來有好的項目，也會根據實際情況通過各種融資手段去建設。
問：企業未來的發展機會？
答：公司將新能源汽車、風電滾子以及機器人、軍工等新興產業做為未來發展的重點，未來發展機會如下
1、新能源汽車增量以及傳統汽車零部件存量轉移帶來的機會如歐洲汽車整車廠及系統供應商向中國遷移，但是零部件供應商無法遷移，將會給中國廠商帶來機會。2、公司在機器人、軍工等產業，也很早就開始了佈局，並且在六七年前已有研發成果。目前機器人市場規模還不是很大，未來隨着各類型機器人技術發展成熟以及下游應用場景的不斷增加，整個機器人產業鏈可能會出現井噴式增長。公司也在同步做好新產品的研發，並利用已有技術儲備不斷開發新客户，希望能夠跟隨整個產業鏈發展的趨勢為公司帶來新的利潤增長點。3、風電發展帶來的機會雖然上半年由於客觀原因裝機不及預期，但公司對風電滾子今年四季度及明年的發展還是抱有信心。源於主軸軸承和齒輪箱軸承國產化程度加快，及近期國內外一些重要主機廠變槳軸承滾動體從鋼球轉換滾子比例加大。4、儘管地緣政治的影響有可能會加重，對於大的跨國公司來説，依然難以放棄中國市場。公司前幾年通過在北美洲墨西哥投資設廠也開始了海外佈局，在國內產品銷往海外會面臨較高的關税，因此在海外生產的產品也能制定更高的出廠價格，公司目前在海外也取得了不錯的訂單量。問：公司是一個精密製造企業，想了解一下公司熱處理工藝的情況以及對原材料研究的情況？
答：早在 20 多年前，公司抓住為全球知名軸承企業供應套圈的機會，在客户高標準嚴要求的指導下，在熱處理工藝方面取得了極大的突破，通過這麼多年工藝和設備的不斷完善，公司在熱處理工藝上有比較深厚的積累，目前涵蓋了鹽浴淬火、油浴淬火、感應淬火、碳氮共滲淬火等各種工藝。
作為一個擁有軸承及精密零部件全產業鏈製造企業，公司對金屬材料也頗有研究，公司在相關領域有以 2 名資深材料專家領銜的團隊，軸承鋼有國家標準，公司在這個基礎上控制微量元素制定出企業標準。公司安全氣囊氣體發生器組件以及柔性薄壁軸承所用的特種鋼材均包含了公司自主知識產權。問：請公司介紹一下墨西哥工廠的情況？
答：為合理應對貿易摩擦引起的關税和可能的貿易影響，公司幾年前在墨西哥設立了墨西哥五洲新龍汽車配件有限公司（下稱“五洲新龍”）。五洲新龍目前租賃了 4000 多平方米的廠房，相關產品年產能的價值約為人民幣 1 億元。目前投的產線包括車加工、熱處理、磨加工，隨着境外相關國家對原產地的審查越來越嚴格，公司未來視具體情況計劃也會投鍛造產線並將五洲新龍打造成一個涵蓋軸承全產業鏈的“小版五洲新春”。 在國外投資做實體面臨很多想象不到的困難，比如技術人員的派遣等，但放眼未來，資源配置全球化可以規避地緣政治帶來的風險，做得好也能夠擴大海外市場的份額。隨着海外團隊的建設和廠房的完善以及海外市場的開拓帶來產能提升，力爭 2024 年開始盈利。
問：近期市場上對機器人產業鏈關注度很高，公司也有涉足機器人減速器用軸承，請公司介紹一下相關業務的過去和未來？
答：公司早於 2015 年就為相關諧波減速器生產企業研發出柔性薄壁軸承，後來由於商務原因未能持續供貨，但公司將相關技術申請了專利及科技成果進而作為技術儲備沉澱，也詮釋了公司是一個平台型的企業。公司在近期定期報告中均披露機器人 RV 減速器軸承和諧波減速器柔性軸承等進展和客户情況，下一步將逐步擴大國內領先的機器人減速器公司配套服務。
今年以來，隨着相關產業鏈軟、硬件配套的成熟，產業未來發展的路徑日益清晰，公司也重點關注相關市場的技術發展情況，已在利用強大的研發能力結合已有技術儲備及全產業鏈的優勢，在穩定現有客户基礎上加大新客户、新產品的開發工作，公司近期在開拓新客户上已經取得一定的進展，還計劃抓住行業發展的主流，為做強做大上市公司主業奠定堅實的基礎。五洲新春（603667）主營業務：軸承、精密機械零部件和汽車安全系統、熱管理系統零部件的研發、生產和銷售,為相關主機客户提供行業領先的解決方案和高效保障。
五洲新春2023中報顯示，公司主營收入17.35億元，同比上升0.64%；歸母淨利潤8306.12萬元，同比下降9.72%；扣非淨利潤6720.32萬元，同比下降11.12%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入9.24億元，同比上升9.92%；單季度歸母淨利潤4288.62萬元，同比下降17.4%；單季度扣非淨利潤3702.84萬元，同比下降8.29%；負債率47.38%，投資收益78.88萬元，財務費用704.2萬元，毛利率15.36%。
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級10家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為18.05。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1.47億，融資餘額增加；融券淨流入110.87萬，融券餘額增加。
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