編者按：本文來自微信公眾號“出行一客”（ID:carcaijing），作者：王靜儀，編輯：施智梁，36氪經授權發佈。
雖遲但到，且地位超然。
11月16日美股盤後，標準普爾道瓊斯指數公司(S&P; Dow Jones Indices)宣佈，特斯拉股票將在12月21日被納入標普500指數（S&P; 500）。
受上述消息影響，特斯拉17日開盤後大漲近13%，市值增長約492億美元，直接漲出一個福特汽車（市值約342億美元）還多。截至11月17日收盤，特斯拉報441.61美元/股，最新市值約4200億美元。
作為美國市值最大的公司之一，特斯拉遲遲未被納入標普500指數其實有些不同尋常。為何此時終於入列？對投資者、公司、指數而言，這又意味着什麼？以下是值得關心的五個問題。
標普500指數是什麼？標普500指數被廣泛認為是唯一衡量美國大盤股市場的最好指標。該指數成份股包括了美國500家頂尖上市公司，佔美國股市總市值約80%。
標普500指數有點類似中國的滬深300指數，後者由上海和深圳證券市場中市值大、流動性好的300支股票組成，反映A股市場的整體表現。
什麼樣的公司才能被納入標普500指數？基本要求是，根據美國公認會計准則(GAAP)，公司必須連續四個季度盈利。同時，標普指數委員會根據對公司的定量和定性研究，以決定是否將之加入其中。
截至2020年第三季度，特斯拉已經連續五個季度盈利，符合加入標準。今年第三季度，特斯拉淨利潤達到1.43億美元，總營收87.71億美元，被評為史上最好財報。
標普500指數的成分股數量固定，當增加一家，必須同時刪除一家。至於特斯拉將取代誰，目前尚未揭曉。
為什麼特斯拉現在才被納入標普500指數？作為美國市值最大的公司之一（約4200億美元），特斯拉遲遲未被納入標普500指數有些不同尋常。
其實在今年二季度，特斯拉已經符合連續四個季度盈利的標準，市場關於特斯拉將被納入標普500指數的傳聞甚囂塵上。
但彼時，在標普指數委員會每季度召開一次的指數調整會議上，特斯拉未被納入，一度讓公司急速上漲的股價暫停。
指數委員會沒有詳述原因。不過一些分析師指出，特斯拉利潤嚴重依賴出售碳排放積分，存在盈利隱憂。
特斯拉的賣分收入分別是一季度3.54億美元，二季度4.28億美元，三季度3.97億美元。今年以來，每季度的碳排放積分銷售收入都超過淨利潤，這意味着如果沒有賣分的收入，純靠賣車的特斯拉大概率繼續虧損。
碳排放積分源自當地的監管政策，類似中國的雙積分政策，如果車企銷售不滿足環保條件的汽車，就會錄得負積分，需要從特斯拉這種只生產純電動汽車的企業手中買正積分，以清零規避罰款。特斯拉的主要賣分對象是通用汽車、FCA等競爭對手。
特斯拉被納入標普500指數的意義何在？對於特斯拉來説，這意味着，有很多被動管理的基金將會被強制買入公司股票，需求會出現一波飆升。
目前，追蹤該指數的資產價值超過11.2萬億美元，其中投資於該指數的資產佔約4.6萬億美元。有機構估算，約1000億美元將被強制買入特斯拉股票。
就像其他新被納入的成分股一樣，特斯拉股價有望在加入時獲得短期提振。但股價長期走勢無疑取決於更多因素。
除了資本市場的價值，《華爾街日報》評論道，這表明特斯拉向躋身主流汽車製造商再進一步。目前標普500指數中有兩支汽車股通用汽車和福特汽車，兩者都是美國汽車工業的代表。
特斯拉在標普500指數中處於什麼地位？對於標普500指數而言，納入特斯拉是一次前所未有的體驗：特斯拉的市值是如此之大，以至於指數有點消化不良，目前尚在商討，是分批次加入還是一次性加入——這是該指數成立以來首次，凸顯特斯拉地位超然。
特斯拉是有史以來被納入標普500指數時市值最大的公司。有機構預計，指數基金調倉換股引發的交易額有望達510億美元。這意味追蹤標普500的基金將賣出市值大約510億美元的現有標普500成分股，然後用這些騰出的空間買入特斯拉股票。特斯拉佔標普500指數大約1%的權重。
▲ 圖源：標普官網
標普500指數以市值論英雄。成分股裏市值前五名都是科技公司——蘋果、微軟、亞馬遜公司、谷歌母公司Alphabet和Facebook，這五家在標普500指數中的權重為約26%。
按此標準，特斯拉入列後應該排在前十名的末流，落後於巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司，但超過多家老牌企業比如強生、寶潔和英偉達。