受累金價明顯波動 四季度以來黃金主題基金收益率悉數告負

北京商報訊（記者 孟凡霞 李海媛）受避險情緒趨緩影響，黃金價格在今年四季度以來一度走弱。截至12月5日，倫敦金收盤價格為1838.23美元/盎司。而此前在8月，其價格曾漲勢如虹，一度漲超2000美元/盎司，但在11月末卻跌破1800美元/盎司。與此同時，國內黃金價格也呈現相同走勢。在此背景下，四季度以來，黃金主題基金的收益率悉數為負，更有產品跌超10%。不過，在業內人士看來，這只是黃金價格出現短期回調，中長期來看，金價的走勢仍值得期待。

據公開數據顯示，截至12月5日，倫敦金收盤價格為1838.23美元/盎司，這在下半年以來，國際黃金價格震盪不斷走勢中，仍然維持一個相對低點。回顧此前，今年8月國際黃金價格一度衝高突破2000美元/盎司後隨即回落。在1800美元至1900美元附近徘徊三個多月後，倫敦金價格曾在11月末跌破1800美元/盎司，11月30日報收1776.7美元/盎司。截至12月5日，四季度以來，倫敦金價格共下跌2.52%。

與此同時，國內黃金價格也呈現同樣的走勢。根據上海黃金交易所數據顯示，上海黃金Au99.99在8月曾達到年內峯值，最高報449元/克。但四季度以來則震盪下行，最低曾在11月26日跌至278.39元/克。截至12月4日，上海黃金Au99.99報收383.38元/克。雖然較最低點有相對回升，但四季度以來，截至12月4日，金價仍下跌4.86%。

而在四季度價格整體回調的背景下，黃金主題基金的收益率波動也相對明顯。同花順iFinD數據顯示，截至12月4日，四季度以來，36只數據可統計的黃金主題基金年內收益率悉數為負，收益率均值僅為-5.38%，為年內首次單季收益率告負。而今年前三季度，黃金主題基金的收益率均值依次分別為2.82%、12.55%、1.14%。

對於黃金價格在四季度出現調整的原因，中國（香港）金融衍生品投資院院長王紅英分析，當前美國的實體經濟復甦仍困難重重，所以美元仍會繼續採取貶值策略，這代表量化寬鬆貨幣政策可能會維繫到未來2至3年。在這背景下，黃金的短期下跌實際上是全球投資者對於避險情緒趨緩帶來的影響。

值得一提的是，截至12月3日，四季度以來，易方達黃金主題（QDII-LOF-FOF）A/C類人民幣的收益率均跌超10%，排名末位。除此之外，同期還有嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬等4只黃金主題基金四季度以來的年內收益率跌超6%，而跌超5%的產品更多達21只。

針對四季度以來上述產品表現較差的原因，王紅英認為，由於這類產品是掛鈎黃金價格的走勢，而在四季度黃金價格出現回調時，收益率也會隨之下降，屬正常現象。

不過，雖然截至目前黃金價格仍呈現出較弱的走勢，但在業內人士看來，隨着近期美元相對強勢的走弱，非美元計價資產如黃金等將會迎來上漲行情。交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝在近期公開表示，“在未來5-10年裏，美元相對強勢的走弱，非美元的計價資產，包括人民幣計價資產、A股、新興市場、黃金、比特幣等，將會有一波非常好的、相對於美元走軟的價格走強的行情。”

此外，洪灝在接受北京商報記者採訪時進一步提到，雖然今年來不斷受美國政策干擾，但人民幣匯率仍走強，外資不斷流入中國，債券的長期收益率也遠高於美國，對於黃金而言，也是這樣的一種體現。目前，可以看到美元的購買力正在減弱，而在未來十年，這個表現會越來越明顯。

那麼，相對於當前價格回調而言，明年黃金的表現又會呈現怎樣的趨勢？“明年來看，黃金的價格可能仍是上行趨勢，會有較好的表現。一方面，當通脹或消費發生時，黃金資產會有較好的表現，抗通脹屬性有利於黃金保值。另一方面，從定價維度來看，美國受疫情拖累，美元或持續相對走弱的趨勢，因此也有助於提升黃金計量的價值”，華夏基金數量投資部總監龐亞平對北京商報記者説道。

從上述言論不難看出，未來黃金資產或仍具備較好的投資價值，但同時業內人士也提醒道，應正確看待該類資產的投資。“我認為黃金應該是用來囤的，而不是用來炒的”洪灝如是説。

此外，龐亞平還提醒道，“儘管黃金是值得投資的資產，但由於其是防禦類資產，也要儘量避免將所有資產都集中投資黃金”。