行情震盪的時候，我們時常收到身邊親戚、朋友還有持有人們這樣的諮詢：“我風險偏好不高，有什麼比較省心的基金推薦？”“近一兩年可能要用的一筆錢，不能鎖定太久，放在哪裏合適？”“儘量避免大起大落的基金推薦哪一隻？”
2020年以來，震盪行情中以二級債基、偏債混合型基金為代表的“固收+”策略基金異軍突起，採用“固收+”策略的基金受到投資者追捧。今天我們就來聊聊固收+是不是穩健理財的優選，以及什麼樣的產品更值得推薦。
什麼是固收+？
目前“固收+”投資策略有很多：如“固收+股票”、“固收+股票+打新+定增”、“固收+衍生品”等多種產品形態。其中公募基金的“固收+”策略產品主要有兩種：偏債混合型基金、二級債基，這兩種基金均可以參與股票市場交易，有機會為投資者創造更好的回報。
如果用食物做比喻的話，可以適當參與股票投資的二級債基，就好比漢堡：比簡單的麪包口感更多樣；而偏債混合型基金類似於“巨無霸”，會增加新的配料，食材更為多樣，投資者獲得的口感也會更豐富。
具體來説，除投資債券之外，二級債基既可以適當參與二級市場股票買賣，同時也能參與一級市場新股投資，也就是大家常説的“打新”；所以二級債基可以為追求較低風險的投資者，提供一個更為進取的投資選擇——在立足債券收益的基礎上，力爭把握來自股票市場的投資機遇。
但是受到倉位限制的影響，二級債基投資股票的比例不能超過20%；如果投資者想要更多參與股票市場的話，可以選擇偏債混合型基金。相比二級債基來説，偏債混合型基金更為靈活，這種靈活體現在兩方面：
股票倉位更為靈活：偏債混合型基金的股票倉位上限一般介於“30%-50%”之間。
投資範圍更為靈活：偏債混合型基金也可以投資股指期貨等金融衍生品。
因此，大家可以根據自己的投資目標和投資需求，選擇一隻適合自己的“固收+”策略基金，嚴控回撤的同時，追求長期回報。
固收+適合哪一類投資者？
1、擁有閒錢、追求穩健
隨着年齡的增長，手上擁有的一部分“閒錢”的他們不再考慮高風險的投資標的，青睞一個產品的前提是可以儘量避免大起大落。“固收+”採用固定收益類資產打底、以權益資產添彩的操作策略，在一定程度上可以符合投資人的需求。
2、大類資產配置，固收+打底
是大類資產配置理念的踐行者。拉長時間維度，海內外各類金融資產表現出輪動的特徵，大類資產配置有機會創造一定的超額收益。正如本傑明·格雷厄姆認為：“投資者投在股市的資金一定不要少於25%或多於75%，當市場下跌時，投資比例就要更接近75%，上漲時就更接近25%。”許多投資者在自己的“投資購物車”中，既有風險水平較高的權益類基金，也會加入債券佔比較高的“固收+”策略的基金作為資產配置組合中的底倉。
3、風險偏好低、注重回撤
雖然有的投資者可能對高收益的產品充滿豔羨，但如果參與其中，體會了大起大落的行情，甚至偶爾的“浮虧”，都會令他們感到十分焦慮。另外，這筆資金可能在預期內有用處，因此投資對象的回撤控制是第一位的。
市場中的“大熱基”、“牛基”、“網紅基”，不一定是適合自己的好基。對於投資者而言，清醒看待自身投資的需求、評估風險承受能力、資金可投入時長，並堅定不漂移，才是正確投資行為的開端，進而尋找與自己訴求匹配的投資產品，進行合理配置。
固收+產品怎麼挑選？
1、 看收益：固收+or固收-？
實際上，近兩年來權益市場表現較好，以兩年跨度看大部分產品收益表現均較好實現“固收+”，但也有部分機構和產品表現不盡人意，最終導致了“固收-”的效果。
所以挑選固收+基金的時候，要綜合過往業績，挑選長期能跑贏固收策略有超額收益的基金。
2、 看風險：“+”策略增大收益彈性和波動
公募基金“固收+”產品所採用的主要收益增強手段為股票、可轉債投資，這兩類資產投資是“固收+”品種收益彈性的主要來源。隨之而來的是“固收+”基金產品普遍最大回撤較大。
一些“固收+”產品中的高彈性資產與“固收”資產(人民幣債券)的收益表現具有一定正相關性，另一些則相關性較低或者負相關，不同資產對於產品的彈性影響也不同。投資者需要理性看待“+”策略的收益與風險，結合自身的投資目標，評估自身的收益預期和可以忍受的波動。
3、 看管理人綜合投資實力
由於“固收+”涉及債券、股票等不同的資產類別，所有投資者也需要考慮產品管理人在各方面的投資實力，優選“固收”+管理經驗豐富的管理人旗下的績優產品。
另外，無論是“固收”策略還是“+”策略，在執行過程中都會遇到各類風險(包括信用風險、市場風險、流動性風險等)，產品的平穩運作需要管理人對於各類資產投資有較強的風險控制能力。投資者可以通過管理機構的歷史產品表現，評估投資機構的風險控制能力，選擇管理經驗豐富、管理能力較強、風險控制嚴格的機構及其產品。
(文章整理自興證全球基金、中國基金報、中信建投)