本文來源：時代財經 作者：武佩璇 蘭爍
2022年首家A股上市公司，花落中國移動。
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1月5日，中國移動（600941.SH）在上交所掛牌上市，其發行價為57.58元/股。從盤面來看，在集合競價階段，股價上漲20%達到69.1元，但後續回落，開盤價為63元。
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開盤後，中國移動股價持續下跌，一度跌至58.11元，而後奮力回升，開盤5分鐘內，走出一波“V”字走勢，後續股價則在59元至60元之間，並沒有太大波動，有股民笑稱“織布機”上線（“織布機”走勢：股票價格變動很小，一直都是維持在某一個價位跌不下去，但是也漲不上去）。
截至午盤結束，中國移動報收59.77元，市值12744億元，換手率38.66%。
“早上聽收音機説可能會破發，但是要看中長期機會”，1月5日開盤前，一位中籤中國移動的股民林笑（化名）告訴時代財經。但在中國移動開盤高開低走後，林笑無奈地説道：“中了個寂寞，可能在這隻股上賺一千塊錢都難。現在還沒賣，再看看情況。”
雖然暫時沒有破發，但對於抱有很大希望的中籤股民來説，這個項目目前的收益率並不如意。
股吧中的股民也開啓“段子手”模式，全力吐槽，“巨型割韭機來襲”、“買中國移動，終身不能移動”。
另一位在60元價位闖進去的股民張植（化名）則表示，中國移動的估值比較合理，目前價位也不算高，值得在裏面觀望一段時間。
中國移動A股上市前夜，1月4日晚，中國移動港股公告稱，擬回購不超過2021年股東周年大會當日已發行股份數目的10%。按照1月4日收盤價48港元計算，本次計劃回購的20.48億股股份耗資983億港元，約合人民幣804億元。
近十年最大IPO
中國移動去年11月過會時，北京一位投行人士向時代財經分析稱，“中國移動在行業的龍頭地位穩固，破發的可能性微乎其微，但以目前的市場情緒來看，中國移動並不具備‘大肉籤’的潛質，較強的公共屬性決定它沒有炒作空間，上市後股價波動並不會太大。”
相比中國電信上市首日在破發邊緣一舉拉昇至臨停的表現，中國移動則表現得不温不火，上市首日既沒有破發，也不大漲，截至午盤結束，中國移動報59.77元。
但時間線拉長，已經上市四個多月的中國電信，早就跌破發行價。不知中國移動還能否堅持，不再上演“移動詐騙”。
根據中國移動2021年12月28日公告的發行結果，本次IPO發行數量為8.45億股，約佔發行後公司已發行股份總數的3.97%，發行價57.58元/股，募資總額為486.95億元（未考慮行使超額配售選擇權情況下），若行使超配配售選擇權，則募資總額擴大至560億元。
值得關注的是，近500億元的募資規模，使得中國移動成為超過中國電信（601728.SH）（479.04億元）、繼2010年農業銀行（601288.SH）（676億元）上市後A股“最大IPO”。
從募投項目來看，中國移動和中國電信下一步的發展方向不太一樣。
中國移動招股書顯示，其將聚焦公司主營業務，擬投入募集資金金額560億元，總投資金額1569億元。
圖片來源：中國移動招股書
發展方向包括5G精品網絡建設、雲資源新型基礎設施、千兆智家、智慧中台、新一代信息技術研發及數智生態建設項目等，其中983億元投向“重頭戲”5G網絡。
而中國電信下一個階段的總投資額為1021億元，其中對5G方面擬投入214億元、對雲網融合新型信息基礎設施項目擬投入507億元，對科技創新研發項目擬投入300億元。投入最高的雲網融合信息主要針對中國電信的特色業務“天翼雲”。
可見未來兩者的差異化發展方向。
值得一提的是，中國移動本次發行共有19家機構參與戰略配售，包括社保基金、中國能源集團、國家開發投資集團、中國人壽、中國人民財險、中郵人壽等大型機構，戰略配售數量4.22億股，對應金額約為243億元。
此前中國電信（601728.SH）回A上市引入了20家機構參與戰略配售，包括國家集成電路產業投資基金二期、中國國有企業結構調整基金、華為、嗶哩嗶哩、安恆信息、東方明珠、深信服等，被稱為“明星戰略天團”。
不過從申購情況來看，中國移動遭到不少投資者棄購。發行結果顯示，本次網上、網下投資者棄購股數分別為1291萬股、22萬股，合計棄購金額為7.56億元，均由承銷商包銷。
對比來看，去年中國電信遭投資者棄購金額為8639萬元，另一隻去年12月上市的新股禾邁股份（688032.SH）遭棄購3.63億元，但相較於這兩者，中國移動已經”刷新記錄”。
在業內看來，中國移動棄購數量、金額均屬正常範圍。1月4日下午，一位不願具名的投資人士告訴時代財經，“因為發行規模大，導致棄購金額看起來多。如果從百分比來看的話，其實是正常的。”
三巨頭“相依相存”
截至招股書籤署日，中國移動BVI持有中國移動72.72%股份，為控股股東，中國移動集團為中國移動實控人。
作為通信領域的龍頭，中國移動1997年便在香港和美國分別上市，在資本市場已“身經百戰”。不過受多方面因素影響，中國移動去年5月從紐交所退市。截至2021年6月末，中國移動主要控股子公司46家，主要參股公司包括浦發銀行、中國鐵塔等5家，在全國各城市擁有45萬名員工。
中國移動的龍頭地位體現在各個方面。在其招股書中，關於主營業務發展的描述“十分華麗”：截至2021年6月末，其移動客户數為9.46億户，國內市場份額為58.42%，規模為全球第一；5G套餐客户數達2.51億户，規模也居全球第一；5G基站數量全球第一；有線寬帶客户為2.26億户，國內市場份額為47.01%。
而根據其後來披露的未經審計的前三季度業績，其移動客户總數已達9.56億，5G套餐用户也上升至3.31億。
相比之下，“三巨頭”中的其他兩位則顯得遜色不少：中國電信目前的移動用户數為3.7億户，5G套餐用户數為1.56億；中國聯通(600050.SH)的移動用户數為3.16億，5G套餐用户數為1.37億户。
數據來源：招股書、公告。製圖：時代財經
除了許多個“全球第一”的頭銜外，在實打實的業績上，中國移動也毫不遜色。從2021年前三季度來看，中國電信+中國聯通也遠遠抵不上中國移動。
中國移動今年前三季度的營業收入為6486.3億元，歸母淨利潤為869.62億元
同期，中國電信的營業收入和歸母淨利潤分別為3265.36億元和232.27億元；中國聯通則為2444.89億元和56.76億元。
數據來源：招股書、公告。製圖：時代財經
值得注意的是，三大運營商不僅是單純的競爭關係，從一定程度上來説，也相互依存。
中國移動招股書顯示，中國聯通和中國電信是其2018年～2021年6月的主要客户及供應商；而中國電信的招股書中，前五大客户中，中國移動也赫然在列。
圖片來源：中國移動招股書。