文 | 楊萬里
申通快遞有新動態了。
4月15日早晨，申通快遞發佈業績快報稱，2020年實現歸屬淨利潤0.37億元，同比下降97.36%。對比歷年財報，申通快遞業績增速創下2016年以來最大降幅。
對於業績變動，申通快遞解釋稱，第一個原因是本報告期市場競爭激烈，市場價格下降幅度較大；第二個原因是新增部分銀行借款，導致財務費用有所增長。
消息披露後，4月15日開盤，申通快遞下跌超4%，股價創下年內新低。截至發文，申通快遞股價約為8.6元，總市值約為131.6億元。
K線數據顯示，從2019年7月末開始，申通快遞股價便步入了下跌通道。不到2年時間，申通快遞從高點30.54元一路下跌，於今日最低跌至8.52元，股價跌幅超72%，總市值蒸發超300億元。
申通快遞股價大幅下跌的原因有兩個。
第一個原因是業績增速持續下滑。2016年至2020年，申通快遞歸屬淨利潤分別變動64.96%、17.93%、37.73%、-31.27%和-97.36%，導致業績增速不斷下滑的因素是快遞行業競爭激烈。
值得關注的是，在中低端市場，申通快遞、順豐等企業持續進行價格戰，造成單票收入價格下降。
以今年2月份數據為例，順豐控股單票收入為15.11元，同比下降16.93%；申通快遞單票收入為2.72元，同比下降8.42%。
第二個原因是市場投資風格改變。2019年下半年至2020年，市場主要炒作科技、新能源、消費、光伏等板塊。另外，大機構偏好行業龍頭公司，例如順豐控股2020年大漲的部分原因就是機構資金在買入。
由於申通快遞既不屬於快遞行業龍頭，又不符合市場炒作熱點，因此股價表現低迷。
我們關注到，隨着申通快遞股價大跌，公司重要股東阿里巴巴已經被套。
資料顯示，早在2019年，申通快遞控股股東上海德殷投資控股與阿里巴巴簽署框架協議。阿里巴巴以約46.65億元交易價格，間接拿下申通快遞約14.65%的股份。
根據申通快遞在深交所互動易上的回覆，阿里入股申通快遞的成本價約為20.8元/股。再對比申通快遞當前股價，粗略計算，阿里巴巴浮虧超56%，浮虧數額超26億元。
申通快遞後市表現如何，我們將繼續保持關注！