美債異動之際 做空日元成為對沖基金新目標

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，隨着投資者大舉押注美國國債下跌，上週美國債券市場的看空程度達到創紀錄水平。而這一局面也讓不少空頭更有信心瞄準一個新目標：日元。

日元週一(3月8日)亞洲時段連續第四個交易日走弱，最新交投於108.40附近，逼近上週五創下的九個月低點108.64。除了同屬避險貨幣的瑞郎外，日元今年兑其他G10貨幣全線下跌。

從倫敦到東京的策略師都表示，日元這一避險貨幣的跌勢可能才剛剛開始，美國國債收益率的上升和全球經濟增長的改善，料將進一步壓低日元匯率至1美元兑110日元。對沖基金目前對日元的看跌押注已升至一年來的最高水平。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五公佈的數據顯示，截至3月2日當週，槓桿基金進一步增加日元淨空頭倉位，從前一週的789手增至12129手合約。槓桿基金在2月16日當週的統計中還處於淨多倉狀態。

日元匯率上一次跌破110日元還要追溯到2020年3月，當時疫情引發的市場混亂刺激了對美元的避險需求。

瑞穗證券首席匯市策略師Masafumi Yamamoto表示，"考慮到美債收益率仍有上漲空間，美元兑日元最早可能在3月底升至110。資產管理公司的日元倉位變動尚落後於對沖基金，他們的日元多頭倉位還有平倉的空間。"

上週五，美國10年期國債收益率曾一度攀升至1.62%，創下2020年2月以來的最高水平。一些業內人士預計，本週日元的跌勢可能會加速。

法國興業銀行駐倫敦首席外匯策略師Kit Juckes在一份報告中寫道，“日元和瑞郎在美元受收益率推動的上漲行情中首當其衝。”他表示，“如果10年期美國國債收益率攀升至2%的同時未引發更廣泛的避險情緒，我預計美元兑日元將升至110。”

當然，並不是所有人都預計日元就將一路走軟。

盛寶銀行外匯策略主管John Hardy稱，日元下跌的速度越來越快，但在未來某個時點將不可避免地碰壁。如果資產市場大幅下挫，並最終引發對債券的買盤，日元交叉盤的反彈行情將掀起高潮。