對沖基金準備退出對美元看漲押注，並將另一貨幣的看漲押注推升至九年來的最高水平，它真的被低估了？
對沖基金正準備退出對美聯儲結束加息前景的看漲美元押注，並將英鎊的看漲押注推升至九年來的最高水平。
外媒彙總的美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至6月27日，衡量槓桿基金美元兑8種貨幣多頭頭寸的指標較一週前下滑逾五分之四，減少至5196份合約，為3月7日以來的最低水平。而槓桿非商業基金將其英鎊淨多頭頭寸增加至近52000份合約，為2014年7月以來最高水平。
自去年9月達到峯值以來，美元一直處於下跌趨勢，外媒彙編的美元現貨指數在今年6個月中有4個月出現下跌。
Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示：
“這些押注表明，投機者變得更加看好英鎊。這是在打賭，英國央行將被迫走得更高更遠。”
在對英鎊的押注增加之前，英鎊最近幾周的走勢十分坎坷。自英國央行6月21日出人意料地將利率提高到5%以來，英鎊已經下跌了近1%，顛覆了利率提高和貨幣走強之間的典型關聯性。
投資者表示，最近的疲軟是市場發出的信號，即激進的加息將扼殺經濟增長並誘發衰退，使外國資本望而卻步。NatWest銀行的貨幣策略師Paul Robson説：
“因為經濟強勁而非通脹高企而保持高利率的國家貨幣可能會受到青睞，英國央行因為通脹率持續走高而緊縮的事實對英鎊來説是負面的。”
一些分析師認為，大量押注英鎊走強可能會導致英鎊回調，因為如果市場走勢不利，許多投資者可能會拋售頭寸。荷蘭國際集團（ING）外匯策略師Francesco Pesole表示：
“理論上，我們應該會看到更大的跌幅，因為有更多的頭寸可以縮減。我們認為英鎊相當脆弱。”
但也有人認為，英國加息應該會繼續支撐英鎊。高盛全球外匯、利率和新興市場策略研究主管Kamakshya Trivedi表示：
“很多人懷疑英鎊能否反彈，英國債券收益率會否回到去年秋季的水平，但現在情況完全不同了。”
Trivedi表示，由於能源價格下跌，勞動力市場依然強勁，實際收入正在改善，英國央行不再是“不情願的加息者”。他補充稱，“我們仍然相信，隨着實際利率走高，英鎊應該會走強”。
市場對英國今年的利率前景進行了深刻反思。掉期市場反映，英國央行將多次加息，並在明年達到6.25%左右的利率峯值。儘管交易員們也預計歐洲和美國將進一步加息，但動作沒有那麼“明顯”，市場定價歐洲央行今年可能還會有兩次25個基點的加息，預計美聯儲在7月還會有一次加息。
美聯儲主席鮑威爾6月22日表示，美國今年可能還需要加息一到兩次。但根據隔夜指數掉期的數據，做空美元的押注不斷減少，似乎表明對沖基金的目光已超越了這些因素，轉而關注美聯儲最終開始降息的故事，市場預計美聯儲最早可能於明年第一季度開始降息。新加坡瑞穗銀行的經濟和戰略主管Vishnu Varathan説：
“雖然市場承認美聯儲可能會再加息一次，但美元的峯值已經根深蒂固，對沖基金正在為美元的進一步疲軟做準備。人們認為美聯儲不會走得更遠，尤其是當你把它與歐洲央行與英國央行相比時，這可以在市場對美元的長期押注已經解除了多少中看到。”