本文來源：時代財經 作者：武佩璇
相比4月份接二連三的新股破發，5月對於打新股民十分友好。
從數據來看，5月份共上市新股18只，首日破發的新股有2只，破發率僅為11%；而4月份上市新股36只，首日破發的則有18只，破發率高達50%。
“新股神話”又重現了？亦或是市場調節中的一次短暫光輝？
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一位A股的長期投資者告訴時代財經，自從一段緊密“破發潮”後，他對打新的態度謹慎很多。“最近打新看主板居多，科創板和創業板的新股很少參與。以前都是‘有棗沒棗打一杆子’，現在要考慮很多因素。”其認為，結合目前的市場情況，科創板和創業板的風險比較大。
事實上，5月對於整個二級市場來説都屬於“小陽春”。截至5月31日收盤，上證指數月內上漲3.86%，大盤的上揚狀態帶動了整個新股市場。
5月30日，華南某資深券商人士向時代財經分析稱，5月新股賺錢效應迴歸有多方面原因，“一是上市數量較少；二是定價和市盈率都普遍下調，機構報價更驅理性；三是整個二級市場在回暖。”
“價廉物美”的5月新股
如果説4月是打新者的“噩夢”，那5月則給予了股民一絲撫慰。
Wind數據顯示，5月份總共上市18只新股，上市首日的平均漲幅為45.57%，首日“破發”的僅有2只，分別是登陸北交所的鑫匯科和從北交所轉上科創板的觀典防務，二者分別“破發”11.18%和23.63%。
而在4月份共有36只新股上市，首日的平均漲幅僅為8.3%，首日破發新股則有18只。
新股破發與定價、市盈率之間有密切聯繫。
4月新股的首發平均市盈率為74.92倍，這個數據到了5月份則驟降為27.77倍。
從發行價來看，5月新股的平均發行價為23.8元，價格最高的是於創業板上市的菲菱科思（301191.SZ），發行價為72元，但其市盈率也僅為24.07倍；4月份的平均發行價則48.29元，並出現了今年以來截至目前的最高價新股——230元的納芯微(688052.SH)，其市盈率高達107.48倍。
由此可見，5月份的新股市場不論是發行數量、發行定價以及市盈率，相比4月份都“冷靜”不少。發行價降低增強了散户參與的積極性，也大大加強了上市後的流動率，這也是5月打新賺錢效應增強的最主要原因。
以首日收盤價來計算，5月的最牛新股是於創業板上市的瑜欣電子（301107.SZ），其發行價為25.64元，首日暴漲114.86%，投資者中1籤可賺1.47萬。而除去兩隻首日破發的新股，其餘16只新股上市首日為打新者帶來的平均浮盈為5877.5元。
5月上市新股一覽。數據來源：wind，製圖：時代財經
5月30日，華南某資深券商人士向時代財經分析稱，5月新股賺錢效應迴歸有多方面原因，“一是上市數量較少；二是定價和市盈率都普遍下調，機構報價更驅理性；三是整個二級市場在回暖。”
但其也表示，這並非是某種新股回暖的信號，“新股定價發行與市場的博弈是反覆進行且長期存在的，機構、普通投資者都剛剛走出‘無腦打新’和‘新股不敗’的觀念，中間一定會產生波動，不必對短期表現過於看重，投資決策不應完全跟隨階段形勢，而應該建立在對個股的基本面判斷上。”
對於機構投資者來説，參與詢價的熱情也有所變化。4月份僅有1只新股採取直接定價的發行方式，其餘新股的平均詢價對象數量為8243家；5月份則有9只新股採取直接定價，其餘新股的平均詢價數量則升至9194家。
但對於普通投資者來説，對新股的“不信任”已經深植於心，4月份新股申購時便出現了多次大額棄購的現象。
一位A股的長期投資者告訴時代財經，自從一段緊密“破發潮”後，他對打新的態度謹慎很多。“以前是‘有棗沒棗打一杆子’，現在要考慮很多因素，當下的市場情緒、經濟形勢以及賽道景氣程度都要權衡。最近我打新基本都看主板，科創板和創業板的很少看，尤其是科創板有很多未盈利的公司，實在是看不懂。”
時代財經統計發現，今年以來A股共有24只股票為主板上市，僅有1只首日出現破發，平均漲幅為38.04%。
上述投資者在5月份並未申購到新股，其也認為，5月份的回暖情況不可持續，“比較偶然，沒有形成趨勢，畢竟6月份還有兩隻百元股。”
百元股蓄勢待發
從目前的發行情況來看，截至5月31日，已完成定價，等待申購和上市和新股共有18只，其中便有華海清科(688120.SH)和昱能科技(688348.SH)兩隻科創板高價新股，發行價分別是136.66元和166元，市盈率分別為127.9倍和135.2倍。若剔除這兩隻新股，其餘待上市新股的平均市盈率為28.4倍。
兩隻高價股也再度引來市場熱議，很多普通投資者都出現了“恐高”心理，認為高價股發行不合實際，“是割韭菜”。
但高價股並不意味着一定破發，今年最高價新股納芯微的漲勢依然可觀。此前，便有業內人士對時代財經表示，“有研發能力且業務壁壘高的科技賽道股仍然是‘硬通貨’。”
股民對高價股的排斥一定程度上是因為IPO定價目前依然無法“服眾”。
對此，銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮認為，IPO定價的改進措施有兩點，“一是不搞身份歧視，以公平為原則，將詢價權力交給所有的市場投資者，包括散户，而不是僅僅是詢價機構，投資者按照自己對企業的估值進行報價，企業和發行保薦機構根據報價情況決定發行價格。這一措施，可以給出一個合理的發行市盈率；二是學習新三板精選層，在上市首日，部分老股，比如持股5%以下的股東，可以不限售，用老股的不限售來限制新股上市首日被爆炒的頑疾。將老股東加入到交易定價當中去，更有利於形成合理價格。”