湯臣倍健2020年報扭虧為盈，海外併購整合效果待考

相比2019年淨利潤虧損3.56億元，湯臣倍健（300146.SZ）終於在2020年扭虧為盈。

據湯臣倍健3月5日晚間發佈的業績報顯示，2020年，公司實現營業收入60.95億元，同比增長15.83%；歸屬於上市公司股東的淨利潤15.24億元，同比大增528.29%。

回顧前期，公司2019年業績出現虧損，主要受2018年海外併購的澳大利亞益生菌企業Life-Space Group Pty Ltd（下稱“LSG”）的商譽及無形資產計提減值拖累。若以2019年未對因合併LSG形成的商譽及無形資產計提減值的情況下歸屬於上市公司股東的淨利潤10.46億元為對比基數，2020年同比增長45.71%。

湯臣倍健對LSG的整合效果如何，還有待考驗。雖然2020年LSG實現收入5.67億元，同比增長23.94%，但仍呈現略微虧損狀態。年報顯示，廣州湯臣佰盛有限公司是湯臣倍健設立的子公司，是一家間接控股LSG的境內特殊目的公司，2020年，該公司淨利潤虧損746.70萬元。

湯臣倍健方面表示，公司和 LSG 仍需在財務管理、客户管理、資源管理、業務拓展、企業文化等方面進行融合。

支撐湯臣倍健2020年業績增長的，主要是以公司境內業務為主。據顯示，2020年，主品牌“湯臣倍健”實現收入35.78億元，同比增長11.41%；關節護理品牌“健力多”實現收入13.13 億元，同比增長 10.37%；“Life-Space”國內產品實現收入1.32 億元。

過去的兩年，保健食品行業的監管政策不斷升級，其中一項是限制醫保卡消費保健食品，這對於像湯臣倍健這樣從零售藥店起家的保健食品企業而言，無疑會面臨一定的衝擊。

第三方機構歐睿數據顯示，2020年中國藥店膳食營養補充劑增速為-16.9%，相比之下，湯臣倍健仍維持2.6%增長，扛住行業下行趨勢。不過，公司也在向其他渠道突圍，其中之一是發力線上渠道。2020年，公司初步完成了電商業務、功能食品、OTC業務的戰略架構的調整和搭建。這一年，公司境內業務線上渠道收入實現同比增長 62.77%。

湯臣倍健董事長梁允超表示， 2021年公司將聚焦全營銷鏈項目，希望再用兩年左右時間基本完成對傳統核心業務板塊全面數字化改造和賦能，2021年也將重點聚焦電商倉儲和物流系統建設和佈局，實現線上to C的數據閉環。