重整草案獲高票通過 半導體背景投資人如何“解救”*ST銀億？

流動性危機爆發近2年後，*ST銀億的破產重整迎來新進展。

*ST銀億12月11日晚間公告，公司當日召開第二次債權人會議，表決通過了《銀億股份有限公司重整計劃（草案）》。其中，2家有表決權的有財產擔保債權人均投出同意票；參會的127家普通債權人中亦有123家表決同意。

根據此前公告方案，嘉興梓禾瑾芯股權投資合夥企業（有限合夥）（下稱“嘉興梓禾”）將作為重整投資人蔘與*ST銀億的破產重整，其核心團隊主要由半導體業內人士構成；*ST銀億債務受償不足部分將以股抵債，以實現上市公司的債務剝離。

接近債權人委員會的人士向記者表示：“因本次重整計劃包含債轉股的方案，債權人更關注*ST銀億的後續經營。嘉興梓禾的方案中，包含了相對完整的後續經營計劃，這也是重整草案獲得高票支持通過的重大原因。”

兩次轉增化解難題

11月25日，*ST銀億重整計劃（草案）之出資人權益調整方案出爐，其主要內容是解決公司債務問題及引入有實力的投資人。

簡要梳理，該方案主要通過兩次轉增方式進行擴股：第一次轉增的約26.1億股股票中，應向*ST銀億控股股東銀億控股及關聯方分配的約18.55億股股票優先用於完成業績補償；第二次轉增的約33.59億股股票，不再向全體股東進行分配，將全部讓渡並按照重整計劃的規定，專項用於引進重整投資人、清償負債。

“出資人和債權人需共同分擔實現上市公司重生的成本。”對於此次權益調整的原因，*ST銀億重整管理人稱，公司現金流嚴重不足，已不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，生產經營和財務狀況均已陷入困境。為挽救公司，避免其破產清算，出資人和債權人需共同做出努力。

“重整方案説明相關各方都是比較誠懇的，對於我們債權人來説，這也是一個最好的選擇。”一位*ST銀億的銀行債權方人士表示。

“白衣騎士”半導體背景深厚

回溯公告可見，10月27日，*ST銀億此次重整投資人確定為嘉興梓禾，其投資總報價為32億元。

參照*ST銀億招募重整投資人時開出的條件：一是不限行業，但具有汽車零部件行業或上下游行業從業者，在同等條件下優先考慮；二是重整投資人要有足夠的資金實力，且能出具相應的資信或其他履約能力證明。

嘉興梓禾能擊敗涉足汽車零部件行業的聯合投資體，脱穎而出，應有賴於其更優厚的出資條件。

公開資料顯示，嘉興梓禾成立於今年8月，股東為中芯梓禾創業投資（嘉興）有限公司（下稱“中芯梓禾”）和赤驥控股集團有限公司。二者的實控人為此前未曾“顯露”於資本市場的寧波籍商人葉驥。

中芯梓禾法人為鄭昕。工商資料顯示，鄭昕原任中芯科技股權投資基金管理（寧波）有限公司、寧波市集成電路產業基金管理有限公司總經理。上述兩家公司的股東榜中，均有中芯國際旗下的投資平台中芯聚源股權投資管理（上海）有限公司閃現。此外，鄭昕還曾參與投資過多個半導體項目，包括中芯國際（紹興）、豪威科技、唐人制造等。

嘉興梓禾核心團隊與半導體行業的深厚關係，讓人不免揣測其參與*ST銀億重組背後的深層考量。值得注意的是，*ST銀億全資子公司普利賽思繫上市公司康強電子的第一大股東。而康強電子便是一家主要從事半導體封裝材料的企業。

被資本所困的昔日寧波首富

*ST銀億的重整，只是銀億系潰敗的一個縮影。

上市公司的控股股東銀億控股及其母公司銀億集團早於去年6月，便已先行提交了破產重整申請。4個月後，*ST銀億的債權人浙江中安安裝有限公司，也以不能清償到期債務並且明顯缺乏清償能力為由，向寧波市中院申請對*ST銀億進行重整。

事實上，警報早已拉響。2018年12月份，“15銀億01”出現實質性債務違約，發行規模3億元。這家2018年第三季度還有408億元資產的開發商，當時卻連3億元債務都還不起。

銀億系掌門人熊續強在花了24 年登上寧波首富的寶座後，又僅僅用60天時間，滑落破產重整的深淵。

而危機的“引線”，則在2016年就被埋下。這一年，正是*ST銀億開啓去地產化，步入“汽車+地產”雙主業時代的開端。當年3月，*ST銀億以33億元拿下寧波昊聖100%股權，間接持有美國ARC集團相關資產。後者是全球第二大獨立氣體發生器生產商。此後，*ST銀億再以79.8億元收購全球知名汽車自動變速器獨立製造商比利時邦奇。

然而，2018年，ARC和邦奇均未能完成業績承諾，這令一心做大汽車製造業的*ST銀億元氣大傷。2018年年報顯示，公司營收同比下降29.39%；淨利潤同比下降135.81%。