8月25日晚間，明源雲公佈2021年中期業績報告。報告期內，明源雲收入9.74億元，同比增長45.2%；股東應占淨利潤1.65億元，同比增長136%；經調整淨利潤1.935億元，增長32.7%；流動資產總值約為71.5億元，去年同期約為72.1億元。
值得一提的是，明源雲的SAAS產品毛利率一直維持的較高，ERP解決方案的毛利率也略有提升。有專家曾指出，毛利率可以洞察任何一家特定的SaaS公司到期時的現金產生潛力。
報告顯示，明源雲SaaS產品業務實現了高速增長。SaaS產品的收入與去年同期的3.33億元相比增加到5.52億元，增幅度達到65.5%，佔公司總收入的56.7%。
其中，明源雲最成熟的SaaS產品雲客的收入同比增長82.1%至4.28億元，其餘SaaS產品也都保持着較高的增速。
明源雲方面表示，SaaS業務收入的增長，主要由於其雲端產品經過多年的推廣，已經能夠在COVID-19疫情期間建立開發商與客户、承建商、供應商等眾多參與方的有效連結，得到了市場的認可，接受度也愈來愈高。
此外，為了滿足開發商與客户的需求，明源雲還提供了更多維度的產品，並且SaaS產品與ERP解決方案在現有客户中進行了交叉銷售。
期內，明源雲ERP解決方案業務的收入由去年同期的3.37億元增長至2021年上半年的4.22億元。其中軟件許可約為1.4億元，佔該業務總收入的33.2%；增值服務達到1.5億元，佔該部分營收的35.5%，為營收最多的業務部門。
明源雲研發費用也有了一定的增加，較去年同期增長71.9%，約為2.55億元,研發人員數量較去年同期增加65.8%，為1759人。
期內，國內配備雲客的售樓處數量約16200家。截至報告期末，雲鏈合作的工地數量約為6,000個。雲採購連接的房地產開發商約3100家；連接的供應商約為83000家。
報告還指出，明源云云資管和雲物業合計在管面積約19,000萬平方米，同比增長113.5%。雲商業聚焦購物中心等商業管理市場，通過數字化手段幫助商業管理公司提升對商户和消費者的觸達效率和服務能力。2021年3月，明源雲完成對沃享的投資控股。雲商業合作的購物中心數量為114個，同比新增56.2%。
財報顯示，2018年、2019年、2020年以及截至2021年6月30日，明源雲合作百強地產開發商數量分別為92家、96家、97家及96家。截至2021年6月30日已經與5200家房地產開發商客户合作，去年同期為3600家。
財報中介紹，根據國家統計局統計, 2021年上半年我國房地產行業運行平穩,商品房銷售額人民幣9.3萬億元,增長38.9% ;比2019年上半年增長31.4% ,兩年平均增長14.7% 。商品房銷售面積8.9億平方米,同比增長27.7% ;比2019年上半年增長17.0% ,兩年平均增長8.1%。
明源雲認為，在這種的行業趨勢和政策引導下,房地產開發商及上下游產業鏈參與方都更加深刻認識到數字化升級對企業可持續發展的戰略價值,紛紛將數字化升級為公司級戰略,各方面的相關投入顯著加大,將帶來了非常良好的發展機遇。
業績發佈會上，明源雲執行董事兼主席高宇也表示，“降本增效已經成為房企的一個共識，房企在數字化方面的投入明顯持續增長，因此我們非常堅定地看好整個房地產行業未來的長期發展。”
明源雲透露，近期完成了對其雲客、雲鏈、雲空間等主要SaaS業務的少數股權收購，下一步將進行整合和深度佈局；雲物業團隊成為獨立BU，下半年公司將重點開拓物業領域市場；下沉市場方面，上半年已進入80個城市，今年的目標是進入100個城市；國企佈局方面，上半年已在超過10個區域成立了獨立的國企事業部，ERP產品、部分SaaS產品經進一步整合，能夠很好地滿足國企在數字化轉型方面的需求，市場空間非常大。
具體到未來業務發展策略，財報介紹:
1.持續加大Sas業務投入,覆蓋地產生態鏈更多場景和參與方,確保Sas業務的持續高速增長;
2.通過天際平台和數字經營進一步加強與百強房企的合作深度;
3.繼續堅定進入下沉市場,全年計劃進入100個城市;
4.依託現有產品推出適合國央企的綜合解決方案,全面開拓國企市場;及在全面加大天際平台投入的基礎上,通過共創共建/投資/併購等方式構建產業合作生態。
明源雲業績報告發布後，多家機構予以“買入”評級。其中：
國金證券發佈研究報告稱，維持明源雲“買入”評級，目標價51.9港元；
大和發佈研究報告稱，將明源雲評級由“跑贏大市”升級至“買入”，調高2022及23年收入預測1%，同時下調2021-23年盈測6%至10%，以反映研發開支擴大。
天風證券發佈研究報告，將明源雲評級由“增持”升至“買入”，認為其相對可比公司估值較低、增速較快。
野村發佈研究報告稱，首予明源雲“買入”評級，目標價39港元，反映2022年預測市銷率約20倍，較8月10日收市價有約兩成上升空間，預期2021-23年收入及經調整盈利複合增長34%及32%。
野村研究報告稱，明源雲作為行業領先的軟件及軟件即服務(SaaS)供應商，未來具增長空間。公司企業資源規劃(ERP)及SaaS業務於2018-20年收入分別複合增長29%及70%，雖然預期2021-23年增長速度或減慢至15%及48%，但仍較大部分同業優勝。
光大海外發布研究報告稱，上調明源雲至“買入”評級，維持目標價41港元。基於公司研發和營銷投入有所加大，分別下調2021-22年non-GAAP淨利潤預測24%/29%至3.9/5.0億元，新增2023年non-GAAP淨利潤預測為7.5億元。
光大證券指出，參考美股SaaS同業2021/22年PS估值中位數分別在22/18倍，公司在房地產信息化領域垂直行業更優的市場位勢，SaaS產品矩陣持續豐富有望驅動公司SaaS產品收入2021-23ECAGR50%成長性高於同業，有望享受更高估值溢價;經過前期調整後，公司估值到達相對低點，後期估值體系切換至22年有望驅動股價上漲。