青啤三季報：營收、淨利雙雙再創歷史最好業績

10月28日晚，青島啤酒發佈2021年第三季度報告，2021年前三季度，公司共實現產品銷量708.2萬千升，同比增長2.02%，其中：主品牌青島啤酒實現產品銷量378.4萬千升，同比增長13.05%；實現營業收入人民幣267.7億元，同比增長9.62%，千升酒營業收入同比增長7.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣36.1億元，同比增長21.25%，比2019年同期增長39.64%，營業收入、淨利潤雙雙再創歷史最好業績。

主品牌增長顯著 結構升級加快推進

青島啤酒發揮覆蓋全國主要市場的網絡佈局優勢，積極主動開拓國內外市場，通過數字化轉型快速提升產銷協同效應。同時繼續發揮青島啤酒的品牌和品質優勢，加快推進品牌優化和產品結構升級，主品牌青島啤酒實現13.05%的增長，代表着高附加值產品的轉型升級成效不斷凸顯，為公司盈利能力提升打開了空間。

經營效率優化 經營質量向上可期

青島啤酒聚焦高質量發展持續高效創新，贏得了消費者和市場的認可。

上海申銀萬國證券認為，青啤是本土企業中品牌力最強、最具高端基因的企業，生產經營效率不斷優化，產品結構繼續提升，中長期看盈利能力具備持續提升空間。

國泰君安證券認為，產品具備長期增長潛力、佔比有望繼續提升，高端產品佔比持續提升。青島啤酒產品結構升級明顯、噸單價提升明顯，未來結構升級疊加提價提效帶來的利潤釋放確定性較強。

天風證券認為，高質量發展下產品結構及管理效率不斷優化，推進公司業績加速釋放。積極佈局高端產品市場，加快向聽裝酒和精釀產品為代表的高附加值產品轉型升級。優化管理效率，為公司盈利能力提升打開空間。

東昊證券認為，公司繼續推進“雙品牌”戰略。通過沉浸式品牌推廣模式構建消費場景多元化，打造終端生態圈，通過結構升級轉化，繼續加速高端化進程，實現盈利水平將持續上行。

安信證券認為，未來公司將繼續聚焦結構升級，公司歷史悠久、具備高端基因，品牌價值位列行業第一，盈利持續向上可期。