“國貨之光”上市，市值760億！華人父子奮鬥十年回報600倍
精緻的都市男女又把一家公司送上創業板！
“國潮”的興起，讓諸多國產化妝品牌迅速崛起。隨着市場的火爆，美妝類企業上市的消息也層出不窮。
據不完全統計，2020年全年共有9家美妝類企業成功“闖關”IPO；而作為當前備受市場關注的化妝品品牌之一的薇諾娜，在“被市場認可和基業長青”的這條路上終於邁出了一大步——上市！
今日，國貨美妝黑馬貝泰妮（薇諾娜母公司）成功在深交所敲鐘上市，成“藥妝第一股”。
一年賣出26.92億、毛利保持在80%以上，貝泰妮是一家盯上女人臉部生意的公司。
值得一提的是，2017年回款規模突破10億元的薇諾娜已然在本土藥妝市場一騎絕塵。
而這個神秘、低調的藥妝品牌的領導者，是一位兼具學者、科學家等多重角色的傳奇企業家——郭振宇。
總之，郭振宇成了貝泰妮今天上市的最大功臣，也是最大的贏家！這是一個58歲海歸教授的為“國貨之光”奮鬥的悲傷故事。
壹
又一國貨品牌站上IPO敲鐘舞台。
今日上午（3月25日），功能性護膚品第一品牌——薇諾娜母公司雲南貝泰妮生物科技集團股份有限公司（股票代碼300957，以下統一簡稱“貝泰妮”）成功登陸深交所創業板，“功能性護膚品第一股”正式誕生。
此次IPO，貝泰妮發行價為47.33元/股，開盤暴漲272%達176.11元，市值一度突破760億。收盤報漲244.01%，每股168.82元，市值689.71億元！
即便尾盤有所收縮，貝泰妮也登頂A股護膚企業市值榜首。至此，貝泰妮成為迄今為止中國化妝品行業市值最高的本土日化企業，當之無愧的“國貨之光”。
公開資料顯示，貝泰妮成立於2010年，總部位於雲南，主要從事敏感肌護理類護膚品、彩妝產品及醫療器械產品的研發、生產與銷售業務。
貝泰妮已擁有包括霜、護膚水、面膜、精華、乳液等護膚品類產品及隔離霜、BB霜、卸妝水等彩妝類產品。
作為國內功能性護膚品細分賽道的龍頭，貝泰妮是紅杉資本佈局的第一家本土美妝企業。
憑藉其旗下核心品牌“薇諾娜”，貝泰妮已在國內相應細分市場中佔據了比較高的市場份額，與知名國際化妝品品牌如薇姿（Vichy）、理膚泉（La Roche-posay）、雅漾（AVENE）展開直接競爭，並樹立了針對敏感性肌膚產品的行業標杆，在化妝品行業中也佔據了一定地位。
招股書顯示，2017年-2020年，貝泰妮分別實現營收7.98億元、12.40億元、19.44億元和26.92億元，複合年增長率（CAGR）約為50%；實現淨利潤分別為1.55億元、2.63億元、4.13億元和5.44億元CAGR約為52%。
對於2021年Q1的業績表現，公司預計實現營收3.8億元-4.18億元，較上年同期增長19.30%-31.23%；淨利潤預計為0.64億元-0.72億元，較上年同期增長31.99%-48.75%。
貳
強者之所以強，在於當別人瑟瑟發抖的時候，他們會把冷靜地思考和確定性的戰略，投射到那個終將到來的未來。
事實上，貝泰妮不僅財務數據頗為亮眼，該公司還是國內功效性護膚品牌龍頭企業，其在功效性護膚市場的佔有率居行業第一。
剛剛過去的2020年是貝泰妮露面格外頻繁的一年，僅上半年，貝泰妮與李佳琦、薇婭等頭部主播，葉璇、柳巖等明星以及烈兒寶貝、泛泛等百餘位網紅主播展開合作，累計直播場次200餘場，觀看次數逾7億次。
據愛企查顯示，2020年雙11期間，薇諾娜天貓官方旗艦店的銷售額破7億元，同比增長105%，是唯一進入天貓美妝TOP9的國貨，是少見的作為國貨護膚品牌登陸“天貓超級品牌日”的流量IP。
2019年，“薇諾娜”被行業權威雜誌《化妝品報》評為“敏感肌護理品類第一名”；根據Euromonitor 的統計數據，公司旗下“薇諾娜”品牌在2019年度國內皮膚學級護膚品市場排名第一。
據愛企查顯示，在2014年—2019年高速發展的中國皮膚學級護膚品市場裏，薇諾娜以23.4%的市場份額位居第一，超過了包括雅漾、理膚泉、貝德瑪、薇姿等一眾同類知名品牌。
不僅如此，貝泰妮還是行業標準制定者，並多年來深耕護膚領域的基礎研究。據愛企查顯示，目前該公司擁有46項有效專利，掌握11項核心技術。
據瞭解，薇諾娜皮膚學專家團隊先後共產出128篇高質量學術論文，發表在包括《Nature Communications》在內的頂尖學術期刊上並參與制定了13份指導中國皮膚科臨牀的專家共識及診療指南。
叁
不可否認的一點是，在羣眾美容化妝意識加強、國貨熱潮等多因素的帶動下，國內化妝品行業整體已進入爆發期。
根據國家統計局數據顯示，2017年開始化妝品行業零售總額增速持續高於同期社會消費品零售總額的增速，2019年化妝品行業增速在各大行業增速中排名第二。
貝泰妮的成功上市，不僅奠定了其在A股美妝市場上極具新生力的中國功效性護膚第一股的地位，還會將企業及品牌在中國皮膚健康生態的發展中推向新的高度。
這也讓我們更有理由相信，隨着民族品牌的強大和資本的加持，國貨美妝必會在功效性護膚領域迎來新的局面。
隨着貝泰妮的上市，其背後的神秘推手郭振宇也走進了大眾的視野。
招股書顯示，IPO前，貝泰妮董事長郭振宇及其子郭凱文合計持有公司57.3%的股份。
實際上，貝泰妮實控人父子均已加入外國國籍，且搭建了複雜的境外股權架構。從貝泰妮創立至今，十年時間，這家公司的市值翻了數倍，實控人賺得盆滿缽滿。
郭振宇這個名字，在很多化妝品人眼中，可能還有點陌生。但是在醫藥領域可以説是無人不曉。
郭振宇的人生履歷，可以説是一個“別人家孩子”的標準模板：
這位出生在雲南昆明的60後，23歲獲得碩士學位，30歲獲得博士學位，32歲成為博士後，38歲就已經是美國喬治華盛頓大學終身教授... 由於勤勉聰慧，他先後在國際權威學術刊物上發表60多篇學術論文，領導研發團隊開發了6種醫療儀器產品，在醫學成像理論、超聲學等領域都具備深厚造詣。
然而，就在其學術生涯巔峯的時候，他卻毅然轉身，放棄美國終身教授職位和飛速上升中的學術研究，歸國出任滇虹藥業總經理。
作為首位歸國創業的美國終身教授，郭振宇2003年迴歸國內，加盟滇虹藥業集團，曾打造了中國皮膚科知名品牌“康王”。
2010年，54歲的他創立貝泰妮集團，通過7年多時間把旗下品牌薇諾娜做到“中國醫學護膚第一品牌”。
肆
10餘年長跑，貝泰妮身後潛伏着紅杉中國、金雨茂物兩家機構的身影。其中，紅杉中國2014年出手投資了貝泰妮天使輪融資，是其第一大機構股東。
伴隨着貝泰妮成功IPO，郭振宇家族財富也水漲船高。根據招股書，IPO前，郭振宇與其1994年生的兒子Kevin共持股約57%。以此計算，父子二人身家近400億元。
貝泰妮招股書披露，2018年和2019年，該公司分別進行現金分紅1.2億元以及1.01億元，2020年上半年，貝泰妮還進行現金分紅1.01億元。
簡要按持股比例測算，僅在2018年迄今，郭振宇父子3次從貝泰妮獲得的現金分紅總額已達到1.84億元，是郭振宇獲得薇諾娜30萬投資的600倍，賺得盆滿缽滿。
化妝品的暴利，在貝泰妮身上體現得淋漓盡致。
據愛企查顯示，2017年至2019年，貝泰妮實現的綜合毛利率分別高達81.28%、81.16%以及80.22%。
值得一提的是，依靠“薇諾娜”品牌單品上量的貝泰妮，亦或面臨着品控管理風險的長期隱患。
隨着流量紅利時代的遠去，流量入口的日趨碎片化，依賴線上銷售的貝泰妮，流量成本或許對其長遠經營形成不可忽視的衝擊。
不過，可以肯定的是，眼下乘着國貨美妝的東風，中國藥妝的春天要來了！
參考資料：
青眼《貝泰妮敲鐘！成A股中國化妝品市值第一》、
投資界《紅杉坐鎮，58歲教授做出一個IPO：市值700億》、
天下網商《又一個“女人的茅台”上市，開盤暴漲272%，市值700億》、
IPO早知道《貝泰妮正式登陸創業板：產品對標雅漾理膚泉，紅杉中國為最大機構投資方》、
創業邦《放棄美國終身教授，華人父子奮鬥十年回報超百倍，即將收穫“敏感肌修護第一股”》