花旗發表的研究報告指，維持對中國聯通(0762.HK)“中性”評級，認為公司面對盈利遜同業的風險，主要因為用户及收入增長呈弱勢，將公司目標價由5.35港元降至4.45港元。
該行引述管理層指，公司目標2021年流動服務收入增長將高於2020年的0.2%，而流動ARPU則持續改善，管理層亦期望固網服務收入在2021年可維持強勁增長，並預期工業互聯網網年度收入未來三年將增逾兩成。展望將來大數據、IoT及雲業務增長將快過IDC業務，另外管理層期望淨利可維持強勁增長勢頭，意味增長速度將與2020年的10.3%增長類近。
在5G發展方面，聯通維持整體資本開支在700億元人民幣(下同)水平，而5G資本開支未來兩年則為350億元，公司計劃與中電信(0728.HK)透過網絡共享於2021年增加32萬個5G基站，料明年前將有100萬個5G基站正在使用。另外公司亦計劃聚焦於智能城市、智能生產等領域，助推動5G在企業方面的應用等。該行相信來自5G的垂直擴張有望帶來新收入，長遠而言將成公司增長引擎，不過估計仍需額外兩年時間才建立出可行的商業模式。
