一直以來被譽為"聰明錢"的北向資金上週開啓狂買模式，創周度淨流入歷史新高。其中美的集團被淨買入41億元，僅次於A股市值第一股貴州茅台的46億。
上週美的集團總的成交額為151億，這意味着大多數籌碼都被北向資金買走了。蹊蹺的是，美的股價上週卻只是微漲1.2%，這可能市場對美的近期走勢存在分歧，而分歧的存在，都是長期投資者的機會。
那麼“聰明錢”看到了美的的什麼機會？最近美的的一些舉措或許可以看出一些端倪。
併購協同效應日益顯著
今年5月18日，美的集團旗下的威靈汽車部件公司宣佈三大產品線投產，並正式發佈了電機驅動、熱管理系統和輔助/自動駕駛系統等5款汽車零部件產品，打破了國外對新能源車核心部件的壟斷。
當被問到美的為何會選擇進軍新能源車領域時，美的集團全球合夥人、機電事業羣總裁伏擁軍這樣答道：“美的選擇進入的這些行業都是基於電機、電控和精密機械等領域。因為這幾年我們看到了一個趨勢，即‘機械運動電動化’、‘低温熱源熱泵化’。在選擇進入一個行業時，我們會考慮國產化程度以及與美的的技術相關性等兩個因素。如果國產化程度比較低，而且跟我們的技術關聯度比較高，就值得去做，所以新能源車是很值得美的去嘗試的一個領域。把汽車增量的核心部件做到行業頭部地位，這是美的汽車業務的定位和目標。”
一言以蔽之，美的對行業的選擇基於兩點：“國家需要的”和“美的擅長的”。而對於“市場看好的”但技術門檻高的領域，美的集團從全局性的長遠戰略考慮，有策略地買買買，通過技術的引進、消化、吸收、再創新以確保自己在新興領域搶佔先手。
5月8日，美的集團斥資22.97億元完成對萬東醫療的收購。目前美的持有29.09%的股份，是萬東醫療第一大股東。據瞭解，萬東醫療始於1955年，專業從事影像類醫療器械的研發、製造、生產，及影像診斷服務，1997在上海證券交易所成功上市。萬東醫療的招牌是DR產品，用通俗的語言來解釋就是——醫學數字影像設備。
此前，曾有股東通過深交所向美的集團發出疑問：“為何用 14.6元價格（溢價20%）去收購萬東醫療？”
對此，美的集團回覆稱：美的佈局ToB業務已是長期戰略方向，有長期戰略產業結構調整的背景。醫學影像產業是高端產業，具備龐大市場規模，前景廣闊。
背後還有一套邏輯。根據IDC的數據，2020年智能家居市場統計，美的佔有率位居第二。基於技術的極致追求和沉澱，美的科技已經不僅僅運用在智能家電領域。美的機電事業羣研發的伺服電機的轉矩脈動小於額定轉矩的1.5%，編碼器的分辨率達到23/16bit，編碼器的精度達到±60角秒，可以運用在機器人、3C半導體、芯片加工設備、光伏、鋰電、CNC、包裝機械、醫療等領域。
而萬東醫療是國產三大家之一，具備技術與能力，在美的集團支持之下，快速發展可以預期。電器巨頭入主醫療行業的成功案例並不少見。飛利浦、西門子、通用電氣等均有轉型涉足醫療器械的嘗試，並同樣成為了醫療器械領域的巨頭。
精準定位而又大刀闊斧的併購整合，多點佈局的協同效應，大大提升美的的核心競爭力，也讓美的收穫了一份不錯的財報。
4月30日美的發佈2021年第一季度報告及2020年年度報告顯示，集團第一季度營收825.04億元，同比增長42.22%；淨利潤64.69億元，同比增長34.45%。2020年全年，美的集團營收2857.10 億元，同比增長2.27%，實現歸母淨利潤272.23億元，同比增長12.44%。
研發注重第一原理技術創新
除了併購外延式擴張，美的也沒有放棄通告技術創新走內涵式發展之路。早從2012年起，美的用了8年多時間投入超百億元，穩步完成了數字化1.0和2.0的轉型，正在進入到工業互聯網，實現了從家電企業逐步轉型科技公司的轉型升級。這期間，美的集團着力於構建具有全球競爭力的研發佈局和多層級研發體系。
過去 5 年中，美的研發投入接近 450 億元，在包括中國在內的 11 個國家設立了 28 個研究中心，逐步形成了“2+4+N”全球化研發網絡。國內以順德總部全球創新中心和上海全球創新園區為核心；海外以美國研發中心、德國研發中心、日本研發中心、米蘭設計中心為主，發揮區位技術優勢，整合全球研發資源。美的研發人員超過 15000 人，外籍資深專家超過 500 人。
目前，美的圍繞核心業務深耕30多個研究領域，已經逐步形成了涵蓋共性基礎技術、消費電子暖通技術、機電關鍵技術、工業自動化關鍵技術的核心技術佈局，已實現127項技術達“國際領先”水平，獲國家、省部級等科學技術獎勵200項。值得一提的是，美的攻克了包括“智能功率模塊專用的HVIC芯片技術”，“高性能機器人專用伺服系統關鍵技術”等行業“卡脖子”核心技術難題，近三年完成了超過3000項核心技術的高質量專利佈局，實現關鍵核心技術自主可控。
美的的基礎共性技術創新方面，以空調為例，中央空調的外機內機太多了，各種排列組合，做產品開發的時候很難靠實驗，且做實驗的成本很高，必須依靠仿真。為此，美的相關事業部研發中心和中央研究院花了巨大精力自主開發了一套熱泵系統仿真平台。
這套熱泵系統仿真平台同樣可以適用於汽車空調。現在美的正在涉足新能源車空調，這比傳統的燃油車汽車空調複雜很多。傳統的燃油車只需負責乘員艙的製冷，制熱靠發動機即可。現在新能源車除了要做到這些，還要負責電機、電控以及電池，使其實際上變成了一個一拖四的冷暖空調，所以整個的系統也變得更復雜。此外汽車的運行狀態也更多，比如充電的時候，低速、高速運作的時候，所以整個製冷系統的設計的時候也需要依靠仿真軟件來完成。
美的中央研究院胡斯特博士接受採訪時説道：“我們整個熱泵系統的仿真軟件是完全自主開發，代碼全部是我們自己寫的，這個水平在國內的廠商裏面是遙遙領先的。據我們所知，現在國內汽車行業基本用的這種仿真軟件還都是基於商業軟件做的。”
大量的通用技術研發，保證美的可以順利切入到新的領域，適應時代的發展，並能夠以平台化的方式，來實現技術運用，大大節約技術遷移和生產的成本。
多券商維持美的“買入”評級
美的集團這套外延式擴張和內涵式發展的組合拳，厚積薄發的發展戰略，也因此備受"聰明錢"北向資金的青睞。無獨有偶，各券商也同樣看好美的，多券商對其維持“增持”評級。
興業證券研報稱，美的Q1收入增長超預期，龍頭護城河穩固，維持“審慎增持”。
國信證券研報稱，美的集團5月10日公告擬以25-50億元自有資金回購股份，此外控股股東擬在未來12個月內以不低於8億元增持股份。回購和控股股東增持並行，彰顯公司長遠發展的信心。同時全球化、多元化業務穩步推進，長期增長空間值得期待，維持“買入”評級。
財通證券研報稱，美的出口業務高增，投資收益充裕，長期競爭優勢顯著，維持“買入”評級。
民生證券稱，美的內外需求共振帶動主業持續向好，外延併購發力多元化佈局實現科技轉型，給予“推薦”評級。
西南證券研報稱，美的主業穩定增長，全品類市佔率領先，內外銷穩健增長，維持“買入”評級。
"聰明錢"北向資金為何會看好美的，聰明的你GET了嗎？