又一券商大佬被查！曾極力主推的收購案讓公司“血虧”45億，他錯在哪裏？

財通社 作者 | 王鑫

　　令體育界和資本界震驚的MPS收購案餘波未了，作為踩雷的一方的光大證券(14.580, -0.27, -1.82%)，傳來了重磅消息。

　　11月29日，據第一財經從權威人士瞭解到，光大證券前董事長薛峯，已於數月前被有關方面帶走調查。核心事由可能涉及此前沸沸揚揚的暴風集團收購英國體育版權公司MPS一案。

　　2016年，光大證券跟當時的資本寵兒暴風集團合夥，設立一個海外併購基金，打算買下歐洲一家體育版權公司MPS。這個基金，招行作為優先級出了28億，光大資本和暴風集團分別以LP身份出資6000萬元和2億元，均是劣後級出資。

　　後來的事情大家都知道了，不僅光大證券的投資打了水漂，蒙受了數十億元的損失，連續三年計提減值，還惹上了官司，被招商銀行(49.820, -0.28, -0.56%)“撕”，要求還錢。

　　而兩週之前，光大證券債務融資總部總經理、投行總部總經理杜雄飛也被調查。

　　高層頻“被下課”，光大證券的日子不好過。

　　主推MPS收購案釀大禍

　　資料顯示，薛峯1967年生，1989年畢業於山東大學，專業是中文系語言文學。金融學博士，碩士和博士為東北財經大學畢業。是時任光大集團董事長唐雙寧的東北財大校友及手下愛將，薛峯自央行和銀監會就跟隨唐雙寧。

　　薛峯曾任中國人民銀行大連開發區分行副行長、國家外匯管理局大連開發區分局副局長，大連銀監局辦公室主任、副局長，中國光大集團股份公司辦公廳副主任，湖北省荊門市副市長，光大富尊董事長，光大雲付董事長，光大易創董事長等職。

　　薛峯主政光大證券，始於光大證券2013年8月發生的“816烏龍指”事件發生後4個月。至其2019年辭去董事長一職，作為光大證券實質的“一把手”，任職時長只有五年。

　　薛峯自2014年1月起任光大證券總裁，於2016年11月起兼任光大證券董事長，董事長、總裁“一肩挑”。據媒體報道，其在任期間，工作敬業，時常早出晚歸，甚至多次在辦公室暈倒。

　　但薛峯在光大證券的“一言堂”行事風格，在公司內部頗為詬病，這為日後埋下了禍患。

　　據悉，在薛峯任上，也就是2016年5月，光大證券子公司光大資本，與暴風集團共同設立SPV（特殊目的載體）——上海浸鑫投資諮詢合夥企業（有限合夥）（簡稱光大浸鑫），以2.6億元撬動52億元資金，收購了境外體育傳媒公司MPS 65%的股權。

　　在光大資本內部，MPS曾被多名投票成員投出“棄權”票。一些對此案表達異議的人士，因此事先後離開光大證券。但光大資本由薛峯嫡系人馬主政，薛峯對光大資本的偏愛，令MPS最終強行通過。

　　事實上，不僅是對光大資本的偏愛，薛峯對MPS項目的偏愛，也是“溢於言表”。以致於有“喧賓奪主”之嫌——收購者馮鑫退為配角，而光大浸鑫在MPS收購的風頭，甚至蓋過了馮鑫。

　　時任光大證券CEO的薛峯對這起海外併購如此評價，這“是一次難忘的經歷”，他説：“中國擁有人數最多的體育粉絲，體育產業已經成為當下最熱門的投資領域之一。”

　　2017年10月，薛峯辭去總裁一職，保留董事長職位。2019年4月MPS事件風險爆出後，薛峯辭去光大證券董事長。

　　成為一名“素人“後的薛峯，被要求配合MPS事件的調查 。知情人士透露，薛峯一直在抱病協助調查MPS事件。

　　因為此事，薛峯還曾被監管談話。

　　2019年3月18日，上海證監局發佈《關於對薛峯採取監管談話行政監管措施的決定》。《決定》稱，光大證券對子公司管控機制不完善，對重大事項未嚴格執行內部決策流程，薛峯作為公司時任總經理，對上述問題負有領導責任和管理責任，因此對其採取監管談話的行政監管措施。

　　MPS收購事件另一關鍵主角，暴風集團實際控制人馮鑫，兩年半前即已被公安機關採取強制措施，其最近更新消息還在一年前——馮鑫因涉嫌與向非國家工作人員行賄罪，案件被公訴至法院。目前其案件仍未公開審理。馮鑫案發與光大證券報案可能有關。

　　馮鑫主導的MPS收購案，讓僅為配角的光大證券承受了近50億元的風險敞口，截至目前，光大證券為MPS收購案合計計提的預計負債已達45.52億元。

　　光大證券三年“出血”45.52億

　　根據光大證券此前披露的信息，光大浸鑫共募集資金52億元，其中優先級出資人民幣32億元、中間級出資（即夾層資金）人民幣10億元、劣後級出資人民幣10億元。

　　在這場投資中，下屬公司光大資本和光大浸輝直接和間接對浸鑫基金的投資合計7175萬元。其中，光大資本作為劣後級合夥人之一出資人民幣 6000萬元。而另外兩名優先級合夥人出資約35億元（本息合計）。但由於該基金採用的是結構化的方式，光大資本為兩個優先級投資人出具了《差額補足函》，這讓光大資本的風險敞口擴大。

　　根據《差額補足函》，在兩名優先級合夥人不能實現退出時，光大資本須承擔相應的差額補足義務。也就是所謂的“兜底”。這也是MPS踩雷事件後，光大證券面臨一系列訴訟的根源所在。

　　兩名優先級合夥人分別為招商銀行和華瑞銀行，作為優先級合夥人分別出資28億元和4億元。

　　公開資料顯示，創立於2004年的MPS 公司是一家運營分銷全球體育賽事版權的公司。其擁有的版權資源包括2018及2022年足球世界盃、2016年歐洲足球錦標賽、意甲聯賽、英超聯賽、西甲聯賽、法甲聯賽、英格蘭足總盃、巴甲聯賽、法國網球公開賽、國家橄欖球聯盟、一級方程式賽車、世界棒球經典賽、NBA和西班牙籃球聯賽等賽事。

　　但令人出乎意料的是，因未在收購時設置競業協議，MPS三大創始人套現後堂而皇之另立門户。從2017年下半年開始，MPS接連丟掉意甲、法甲版權，並因無法支付保全費被告上法庭；2018年10月，MPS被英國高等法院宣佈被判破產清算。

　　MPS踩雷之後，光大證券的日子就不好過了。

　　此後兩名優先級合夥人依據《差額補足函》起訴光大證券。2020年8月，光大證券發佈公告，其子公司光大資本被判決向招商銀行、華瑞銀行合計支付35.16億元。該案件的二審也是維持原判。

　　子公司賠完孫公司賠。

　　2020年5月11日晚間，光大證券發佈公告，稱光大浸輝於近日收到上海國際經濟貿易仲裁委員會的裁決書，裁決被申請人光大浸輝支付申請人上海華瑞銀行股份有限公司投資本金 4 億元及相應預期收益、律師費、仲裁費等相關費用。

　　而在此前的4月30日，光大浸輝還收到上海國際仲裁中心裁決書，裁決被申請人光大浸輝、暴風（天津）投資管理有限公司、上海羣暢金融服務有限公司支付申請人恆祥投資的投資本金 1.5 億元及相應預期收益、律師費、仲裁費等相關費用。

　　這也意味着，因MPS踩雷事件，光大浸輝已累計被判賠投資本金5.5億元。

　　在子公司、孫公司面臨鉅額訴訟的同時，光大證券也為這筆失敗的海外收購付出巨大的代價。

　　從2018年至2020年，光大證券連續三年年報為MPS項目計提預計負債，三年分別計提金額為14億、16.11億元、15.50億元，合計為MPS項目承擔實現損失45.52億元。

　　不過，光大證券沒有坐以待斃，海外訴訟已經開展。2021年6月11日，光大證券發佈公告稱，向MPS公司原賣方股東提出欺詐性虛假陳述以及税務承諾違約的訴訟主張，涉案金額約為6.61億美元（約合人民幣42億元）。

　　多位高層“被下課”

　　MPS項目中，光大資本雖然只出資6000萬，但承擔的風險高達50億，如此重大的項目，並沒有拿到光大證券的總裁辦、黨委會、董事會審議。“程序被繞開了”，有知情人士透露。

　　這都源於薛峯對MPS項目的“鍾愛”。

　　浸鑫基金投資決策委員會成員3名，其中，光大浸輝委派2名、暴風投資委派1名。

　　擔任執行事務合夥人的光大浸輝，在浸鑫基金中擁有極大權力。公告顯示，全體合夥人簽署入夥協議後，即視為光大浸輝被選定為浸鑫基金的執行事務合夥人。而執行事務合夥人對合夥企業運營、投資等事務有排他性權力，應為合夥企業做出所有投資及投資退出的決策，並可對協議約定普通合夥人有權獨立決定的事項獨立做出決定，而無需進一步取得其他合夥人的同意。

　　按照這個協議約定，光大成為了收購案的主角，馮鑫反而退為配角。

　　MPS事件之後，光大證券內部高管發生重大人事變動，包括原董事長薛峯、原首席風險官王勇、公司原合規總監陳嵐、公司原執行總裁周健男以及光大資本原總裁代衞國等在內的多名高管相繼宣佈離職。

　　2019年11月，光大證券兩位副總裁熊國兵、王翠婷被改聘為公司高級專家；同年 12月27日，光大證券公告，居昊因工作調整原因辭去公司董事及董事會風險管理委員會委員職務，潘劍雲因工作調動原因辭去公司業務總監職務。

　　2021年11月17日，黑龍江紀委監委網站發佈消息稱，光大證券債務融資總部總經理、投行總部總經理杜雄飛涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委駐光大集團紀檢監察組紀律審查和大慶市監察委員會監察調查。

　　履歷顯示，杜雄飛於2013年6月至2014年9月，擔任光大證券固定收益總部董事總經理，隨後即升為固定收益總部總經理 。

　　杜雄飛是薛峯“鐵桿”，據媒體披露，薛峯被調查與杜雄飛被調查，這兩樁事件存在先後和因果關聯，但杜雄飛所涉案情或與MPS事件無關。

　　隨着MPS事件的爆發和調查深入，光大證券後續人事動盪可能還在發酵。