建材ETF(159745)上漲5.98%
上漲原因分析： 地產板塊受消息面驅動大幅反彈，拉動建材板塊的上漲+地產需求邊際好轉利好水泥企業盈利改善+前三季度受益於行業整體高景氣，玻璃板塊盈利持續創新高。
地產板塊受消息面驅動大幅反彈，拉動建材板塊的上漲。消息面上，11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行房地產企業代表座談會。招商蛇口、保利發展、碧桂園等公司表示，近期均有計劃在銀行間市場註冊發行債務融資工具。有分析指出，地產建材板塊回暖除了超跌反彈因素外，更多是受到市場上多方面利好消息積極信號的提振。
中信證券指出，預計2021年11月後按揭貸款投放持續增長，銷售回款情況明顯好轉。整個市場的銷售情勢可能在2022年3月向上。唯信用修復預計仍曠日持久，開發企業盈利能力很難恢復。有望迎來後市開發搭台，服務唱戲的局面，可關注不動產運營和服務的投資機遇，以及建材等相關行業發展。
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地產需求邊際好轉利好水泥企業盈利改善。雖然當前受到成本上漲以及水泥需求恢復滯後的影響，水泥廠盈利壓力凸顯，但基建、地產需求邊際好轉的邏輯沒有改變，且Q4供給端限電限產力度較前期有所放鬆，冬季錯峯力度有所加強，水泥價格仍有望維持高位震盪。同時，在有關部門指導下，煤炭價格見頂回落，利好水泥企業盈利改善。國家有關部門等部門指導意見要求，到2025年水泥等重點行業達到標杆水平(可比熟料綜合能耗標杆水平100kg標準煤/噸)的產能比例超過30%，高能耗小企業退出壓力加大，同時隨着高耗能企業市場交易電價限制放開，企業用電成本分化可能進一步加劇，龍頭企業競爭優勢得到強化，有助於優化供給格局。
前三季度受益於行業整體高景氣，玻璃板塊盈利持續創新高。國信證券測算，前三季度玻璃板塊實現歸母淨利潤同比+172.6%，扣非歸母淨利潤同比+185.3%，毛利率和淨利率分別同比+9.11pct/+9.27pct;經營性淨現金流同步加速改善，再投資意願明顯提升，新技術和新產能佈局持續深化，光伏玻璃產能建設快速推進，電子玻璃、藥用玻璃等領域穩步落實，產業結構升級進行時。
後市展望：
細分子板塊來看，玻纖行業行業擴張有序進行，未來供給增量較為穩定可控，疊加需求向上修復，中長期供需格局有望持續向好，高景氣有望持續;玻璃行業產業升級仍將繼續，需求仍有一定支撐;其他建材行業受地產行業影響較大，在地產調控新常態的挑戰下，行業分化程度可能增大，龍頭效應凸顯。投資者可以持續關注建材ETF(159745)。
風險提示：
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