智通財經APP獲悉，華泰證券發表報告表示，重申現代牧業(01117)“買入”評級，目標價1.78港元。
據悉，現代牧業管理層稱，今年前5個月其原奶價格持平，而同期現金成本稍微下降，與該行預期一致。管理層認為，國內公共衞生事件得到控制後，乳製品需求將恢復，並預計今年下半年原奶價格將逐漸回升，預計未來數年原奶價格將温和上漲，並嘗試控制每噸奶的飼料成本，從而提升淨利潤。
該行稱，公司管理層表示，今年第二季原奶價格已從2-3月的下跌趨勢中回升，主要由於國內乳製品銷量恢復，前5個月原奶均價同比基本持平，公司維持與去年基本持平的2020年原奶均價指引。假設乳製品需求，特別是高端產品需求穩定增長，管理層預計原奶價格將逐年小幅上漲，而由於小型奶牛養殖場逐步關停，內地的原奶供應可能相對緊張。
公司管理層又稱，公共衞生事件對年初迄今原奶產量的影響較小，今年前5個月的產量同比提高9％，管理層的目標是使長期平均每頭奶牛產奶量達到13噸╱年。另外，前5個月飼料成本上漲，但公司的單位現金成本仍略有下降，主要由於每年秋季現代牧業大量採購玉米，並將其貯存起來作為來年的飼料，而去年公司也提前採購了140萬噸玉米；產奶量提高促使每噸奶的飼料成本下降；以及公司使用期貨合約對沖飼料價格上漲等。