淨資產收益率（ROE）是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司税後利潤除以淨資產得到的百分比率，是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，説明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力。一般來説，負債增加會導致淨資產收益率的上升。本文為近五年ROE系列文章之醫藥商業篇，共選取25家醫藥商業上市企業作為研究樣本。
據數説商業統計，醫藥商業上市企業2019年平均淨資產收益率為10.90%，較2015年的12.84%，減少1.94個百分點。
▲醫藥商業上市企業近五年淨資產收益率 製表：數説商業
從單個企業來看，大參林是唯一一家近五年平均淨資產收益率在30%以上的企業；健之佳近五年平均淨資產收益率位於20%-30%之間；
國藥股份、老百姓、中國醫藥、一心堂、柳藥股份、人民同泰、鷺燕醫藥、嘉事堂、國藥一致、海王生物、益豐藥房、英特集團、塞力醫療、上海醫藥等14家企業近五年平均淨資產收益率位於10%-20%之間；
重藥控股、九州通、南京醫藥、同濟堂、瑞康醫藥、第一醫藥、浙江震元、開開實業、太安堂等9家企業近五年平均淨資產收益率均不足10%。
近五年ROE最高
大參林：五年均值為30.56%
大參林是面向全國、國內領先藥品零售連鎖企業之一，主要從事藥品、中藥飲片、蔘茸滋補品、保健品、醫療器械、個人護理、家居用品等的連鎖零售業務。
公司近五年平均淨資產收益率為醫藥商業上市企業中最高，五年均值達到30.56%，過去五年淨資產收益率最高為2015年的51.71%，最低為2018年的18.47%。
近五年ROE最低
太安堂：五年均值為4.72%
太安堂主要從事藥品研發生產及銷售；中藥材種植加工及銷售；醫藥電商等業務。目前公司擁有包括乳膏劑、軟膏劑、片劑、膠囊劑、丸劑、溶液劑（外用）等多個劑型，擁有藥品批准文號近400個，獨家產品25個，含麒麟丸、祛痹舒肩丸、心寶丸、心靈丸、通竅益心丸、參七腦康膠囊、丹田降脂丸、消炎癬濕藥膏等多個國內獨家品種和特色品種。
公司近五年平均淨資產收益率為醫藥商業上市企業中最低，五年均值為4.72%，過去五年淨資產收益率最高為2017年的6.09%，最低為2019年的1.84%。
Tips：
1、本文選用淨資產收益率作為研究指標，並選取近五年數據作為參考。
2、所選指標都只是一個參數，並不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。
3、本文參考三級行業分類，個別企業由於主營業務變動，行業劃分可能有所出入。同時個別企業可能存在附屬關係，在此僅進行量化比較。
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