伴隨基金中報披露完成，基金公司的持倉也逐漸浮出水面。
研究發現，廣發基金存在“抱團”光伏行業的情況。比如，廣發基金共有48只產品持股晶澳科技，合計市值約120億元；陽光電源的前十大流通股東中有五位是廣發基金旗下產品；廣發基金旗下共9只基金合計持有海優新材流通A股逾13%。
伴隨過去幾年光伏板塊高景氣帶來的股價上漲和估值抬升，部分重倉該行業的基金淨值表現突出。但隨着市場波動加大，持股集中帶來的淨值回撤風險也需留意。
廣發基金“抱團”光伏
根據不完全統計，截至2022年上半年末，廣發基金抱團重倉了多家光伏企業。
研究顯示，截至2022年上半年末，共有超過30只廣發基金旗下產品持有晶澳科技、陽光電源、天合光能、錦浪科技等股票。
廣發基金旗下產品持有晶澳科技、海優新材的股份佔這些公司流通A股的比例超過10%。
典型案例：晶澳科技、陽光電源、海優新材
晶澳科技是其中的一個典型案例。公司於2019年末通過資產重組正式登陸主板，產業鏈覆蓋光伏硅片、電池、組件及光伏電站。
數據顯示，截至2022年二季度末，共有48只廣發基金旗下產品持有晶澳科技股份合計超過1.53億股，佔公司流通A股的比例逾14%，持股比例遠超過其他公募基金公司。
晶澳科技的前十大流通股東中，6位為廣發基金旗下產品。按照2022年6月30日的收盤價測算，廣發基金旗下產品合計持有晶澳科技的市值約為120億元。
廣發基金旗下的明星基金經理劉格菘是持有晶澳科技的主力，其管理的產品均重倉持有該公司。統計顯示，截至2022年上半年末，劉格菘管理的6只產品合計持有晶澳科技的市值超過65億元，這些基金持有該股的基金淨值佔比均超過9%。
不僅是劉格菘，廣發基金旗下另一位大牌基金經理鄭澄然也重倉持有晶澳科技。截至2022年上半年末，鄭澄然管理的廣發高端製造股票持有晶澳科技股份超過2000萬股，公允價值超過16億元，是廣發基金旗下產品中持有該公司股份最多的基金。
另一個典型案例為陽光電源。截至2022年上半年末，共有44只廣發基金旗下產品持有該公司股份。陽光電源的前十大流通股東中，五位為廣發基金旗下產品。
鄭澄然管理的廣發高端製造股票持有陽光電源的數量居首，報告期末該基金持有陽光電源超過1400萬股，對應公允價值約13.8億元，是該基金的第四大重倉股。
與晶澳科技、陽光電源這兩隻市值超過1500億元的大型光伏企業不同，海優新材目前市值不到200億元。2022年中報顯示，廣發基金旗下共9只基金合計持有海優新材流通A股超過13%。其中，廣發高端製造股票持股超過300萬股，是該公司的第一大流通股東。
部分產品年內最大回撤超過三成
2019年以來，受益於行業的高景氣度，光伏企業股價表現持續強勢。申萬光伏設備指數2019年至2021年分別大漲50.43%、190.96%以及48%。
得益於此，部分重倉光伏行業的基金產品近年來淨值表現突出，進而帶來更多申購，推動基金規模快速躍升。新資金的進入又為配置更多光伏股票提供了資金來源，進一步推動了光伏企業股價上漲。
查閲數據發現，廣發基金旗下部分產品最近幾個報告期仍在持續加倉光伏企業。廣發基金持有晶澳科技流通A股的比例從2020年末1.09%上升至2022年上半年末約14.34%。期間，晶澳科技股價迎來大漲，2021年漲幅達到128.44%。
陽光電源的情況類似。2020年末，廣發基金持有陽光電源的流通A股比例約為0.27%。到了2022年上半年末，這一比例上升至7.44%。2021年，陽光電源股價上漲超過1倍，市值一度突破2000億元。
順境時，重倉持有少數幾個板塊可能短時間內帶來基金淨值的快速上漲。但是，波動加大時也可能增加基金回撤幅度。
2022年以來，伴隨市場調整，光伏板塊企業的股價波動也明顯加大。年初至今，除了2022年新發產品，劉格菘、鄭澄然旗下在管產品的最大回撤普遍超過三成。