智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，維持視源股份(002841.SZ)“買入”評級，預計21-23年EPS為2.62/3.77/4.51元，綜合絕對估值與相對估值，予價值區間86.69-88.33元，相對於目前股價有22.66%-24.97%溢價空間。
國信證券主要觀點如下：
軟硬件技術能力領先的研發驅動型、腦力輸出型企業
視源股份是一家以顯示、交互控制和連接技術為核心的智能電子產品及解決方案提供商。公司成立於2005年，以液晶顯示主控板卡起家，創建了教育信息化龍頭希沃、會議平板領導者MAXHUB等知名品牌。公司堅持科技先行的發展思路及以人為本的管理理念，打造研發驅動、腦力輸出的領導型企業基因，2020年公司營收171.29億元，其中液晶顯示主控板卡佔比37%，交互智能平板佔比47%。
“終端+系統+應用”深度融合，希沃打造教育數字化龍頭
教育信息化2.0帶動智慧校園建設提速，同時“雙減”政策落地使得學生學習迴歸校園，教育信息化硬件市場將孕育新的生機。通過“終端+系統+應用”深度融合的全生態體系，希沃能夠針對不同應用場景及終端需求提供從硬件設計到軟件配套的一體化解決方案。
2011年起希沃連續9年蟬聯國內教育交互平板市場份額第一，1H21市場份額達到44.7%，同時順應潮流推出希沃小墨、網課學習機等2C產品，該行看好希沃憑藉“軟硬結合”的業務佈局實現市場份額的持續提升。
MAXHUB定位“智慧協同平台”，助力企業數字化轉型
新冠疫情助推商用會議平板進入發展快車道，同時企業數字化、智能化升級需求旺盛。根據DISCIEN預測，中國大陸商用會議平板銷量將從2020年的38.8萬台增長至2025年的193.2萬台(CAGR:37.86%)。
2018年來MAXHUB在國內商用會議平板市場始終保持銷量份額第一，3Q21市場份額達到33.5%。面對日益激烈的市場競爭，該行看好公司憑藉技術、營銷、品牌認知、用户基礎等方面的優勢，充分把握會議平板市場擴容帶來的成長機遇，推動MAXHUB品牌持續成長。
風險提示：新業務開拓不及預期;需求不及預期;行業競爭加劇等。