破產重整的東風裕隆，陷入“招商難”的尷尬局面

近日，六和律師事務所的一則招商公告將重整中沉寂已久的東風裕隆重新拉回到了公眾視野。

根據媒體的相關報道，東風裕隆將根據重整司法程序，重新招募車企作為投資人。如果招募工作順利，會在今年10月完成重整工作，如不順利將會延期至明年1月。

根據《東風裕隆汽車有限公司招商公告》（以下簡稱《公告》）顯示，東風裕隆管理人對意向投資人提出了七項基本要求，比如“投資項目以新能源汽車研發、生產和銷售為主營方向”和“兩個或兩個以上的投資人可聯合參與投資，但至少一個投資人需符合上述條件”等。

公開信息顯示，今年4月29日，浙江省杭州市中級人民法院裁定受理東風裕隆提出的破產重整申請。按照杭州中院的指定，浙江六和律師事務所擔任東風裕隆公司管理人（此前為代理管理人）。

事實上，這並非東風裕隆第一次尋找投資人。對於幾乎沒有存在感的東風裕隆來説，自宣告破產重整以來就一直不順。

“招商路”不平坦

去年11月，東風裕隆啓動預重整程序，在北京產權交易所掛牌。當時業界傳聞，裕隆集團可能會與富士康展開合作。按照當時的説法，富士康看中了東風裕隆的生產資質，希望藉助東風裕隆為其電動汽車在中國大陸生產和銷售鋪路。

本以為東風裕隆會藉此迎來曙光，但不久後，富士康母公司鴻海集團卻對外回應稱，鴻海集團或者富士康，與東風裕隆預重整招商的事情沒有關係，不會介入。在富士康澄清“緋聞”後，東風裕隆則表示，還在公示報名期，還沒有企業報名。

第一次招商宣告失敗後，正當東風裕隆的前景撲朔迷離之際，今年3月份，關於其招商的消息又再次出現在公眾視野。浙江六和律師事務所網站在當月10號發佈東風裕隆招商公告。公告稱，為實現東風裕隆公司優質資產的有效整合和可持續發展，臨時管理人根據預重整程序相關規定進行公開招商。

結果，東風裕隆並未得到眷顧。隨即就是東風裕隆發起的本次第三輪招商。本輪招商對於新投資人提出了七項要求，概括重點就是，投資人要是汽車企業，重整後的公司要往新能源汽車方向發展。

值得注意的是，三次招商過程中，東風裕隆都將重點聚焦在新能源汽車項目上。顯然，東風裕隆也想抓住轉型的機遇。其實，東風裕隆在2019年就曾提出將加大新能源產品市場投放。不夠後來這項目並未落實。

誰能“變廢為寶”？

東風裕隆是如何走到破產重整卻招商難的地步？

2010年，裕隆集團與東風汽車正式合資成立東風裕隆汽車公司，雙方各佔50%股份，並推出納智捷品牌。納智捷的出現正值國內SUV“火熱期”，而東風裕隆也藉此“東風”迎來了短暫的風光。數據顯示，2015年，納智捷的銷量一度達到年銷6萬輛。短暫風光過後，第二年開始納智捷銷量開始出現明顯下滑。

面對銷量不斷下滑，東風裕隆股東雙方在2017年曾分別增資，計劃再投資20億元用於納智捷品牌及產品發展。不過，一系列舉措並沒能遏制住納智捷銷量下滑態勢。

2018年納智捷全年銷量跌至7056輛，同比2017年下滑高達61%；2019年，納智捷全年銷量只有1947輛，同比下降72.4%；到2020年，上半年銷量僅為65輛。同時，東風裕隆股東方裕隆汽車2021年三季報顯示，2021年1-9月，東風裕隆虧損約9.61億元新台幣（約合人民幣2.14億元）。隨即納智捷的名聲基本淹沒在整個汽車市場。

有資料顯示，截至目前，東風裕隆的負債大概有70億元，且資產的估值暫時還不確定。

從東風裕隆現有資源來看，並非沒有吸引力。六和律師事務所在發佈的重整公告中介紹到，東風裕隆不僅擁有有試車跑道、排放性能實驗室、法規動力實驗室、整車VOC檢測試驗室、車輛整備間、新能源試驗室、新車試製車間、三座標室等多個車間、研發中心及保税倉庫，以及具備年12萬輛產能規模的能力，還掌握了電動車生產的電機、電控、電池儲能三大關鍵技術。

地理位置上，東風裕隆有着得天獨厚的優勢。位於長三角地區，尤其是錢塘新區集聚了麥格納、大陸、李爾、等百餘家汽車零部件生產企業以及中策橡膠、麥格納等一批零部件製造商，形成了一道完整的產業鏈。

儘管如此，業內人士對其招商並不太樂觀。有分析指出，以東風裕隆的實際經營情況來看，其很難算作一個優質的投資標。也有分析指出，目前東風裕隆最大的價值在於生產資質和工廠，不過後續發展依然逃不過大量的資金支持。