本文來源：時代週報 作者：石恩澤
國家統計局4月11日發佈數據顯示，3月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；環比由上月上漲0.6%轉為持平。1至3月平均，CPI比上年同期上漲1.1%。
“3月份，受國內多點散發疫情和國際大宗商品價格上漲等因素影響，CPI環比持平，同比漲幅有所擴大。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟説。
從3月份CPI的八大類別來看，其中有七大類價格同比上漲。交通通信、教育文化娛樂、其他用品及服務價格分別上漲5.8%、2.6%和2.1%，居住、生活用品及服務價格分別上漲1.3%和0.9%，醫療保健、衣着價格分別上漲0.7%和0.6%。
圖表來源：國家統計局官網
而本次CPI數據中，唯一下跌的分類為食品煙酒類價格，同比下降0.3%，影響CPI下降約0.09個百分點。其中，畜肉類價格下降幅度最大，達24.8%，影響CPI下降約0.99個百分點。
最大拖累項在豬肉價格，受節後消費需求回落及供給充足等因素影響，豬肉價格同比下降41.4%，影響CPI下降約0.83個百分點。
據測算，3月份，扣除食品和能源價格的核心CPI繼續保持穩定，同比上漲1.1%，漲幅與2月份相同。
豬油對沖
從3月份CPI數據中可以看到，食品價格和非食品價格的走勢相反。食品價格下降1.5%，非食品價格上漲2.2%，即“豬油對沖”。
在油價方面主要體現在非食品項中，即上漲幅度最大的交通通信類別。3月份交通工具用燃料同比漲幅為24.1%，綜合1-3月的季度同比漲幅為22.6%。
圖表來源：國家統計局官網
值得一提的是，雖然豬肉成為食品類中的一大拖累項，但油價的波動仍對食品中其他項造成了一定的擾動。
除畜肉類價格下跌以外，鮮菜價格上漲17.2%、蛋類價格上漲7.0%、鮮果價格上漲4.3%、水產品價格上漲4.2%、糧食價格上漲2.0%。
圖表來源：國家統計局官網
對於食品類別中的兩個不同走勢，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受時代週報記者採訪時表示，豬肉價格走低，主要是國內生豬市場價格機制、飼料成本上升與豬肉生豬收儲調節效果逐步顯現；而能源價格（即油價）及國內散發疫情則對蔬菜價格構成擾動，從而推升果蔬生產及物流環節成本。
此外，對於“豬油對沖”現象，中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文向時代週報記者表示，由於能繁母豬存欄量已經下降，豬糧比持續保持低位，豬肉產能正在逐漸去化，從歷史經驗來看，下半年豬肉價格可能回升。“與此同時，國際原油價格仍處於高位，預計國際原油價格仍有上漲空間。”
需求端偏弱待解決
周茂華亦表示，未來需要防範國際能源、農產品及原材料商品價格上漲輸入壓力。
對於接下來CPI走勢，受訪專家不約而同地提到要警惕需求端偏弱問題。
周茂華指出，近幾個月CPI同比與核心CPI同比均處於1%附近波動，物價繼續處於近五年低位，一定程度反映內需偏弱。對此，王靜文也提到，“若剔除食品和能源，核心CPI漲幅並不大。3月環比下降0.1%，為去年12月以來最大降幅；同比上漲1.1%，與上月持平，反映需求端仍偏弱。”
此外，時代週報記者還注意到，在今年的《政府工作報告》中將2022年CPI漲幅目標設定為“3%左右”。國務院研究室副主任向東在解讀《政府工作報告》有關情況稱，預計今年CPI同比漲幅比去年有所擴大，但仍將保持温和上漲態勢。同時，也充分考慮了影響物價的各種潛在因素，留有一定餘地，並設置了與去年一致的目標，有利於穩定市場預期。
對於CPI漲幅在3%左右的目標，王靜文表示，今年政府工作報告提出物價漲幅在3%左右，但目標應該還是控制CPI上漲不超過3%。“上漲壓力應該還是集中在豬肉價格和能源價格上。需警惕下半年可能出現的‘滯脹’苗頭。”