三大不確定風險籠罩華爾街 感恩節假期周市場註定不會平靜？

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，本週四，美國金融市場將迎來一年一度的感恩節假期。儘管本週的交易時間將因假日休市的到來而縮短，然而眼下，許多華爾街交易員卻不敢有絲毫大意。從消息面看，近來市場上的諸多不確定風險很可能將在本週集中爆發，北美交易員在吃上感恩節火雞大餐前，很可能將需要先行經歷一輪艱苦的鏖戰。

風險①：新冠疫情冬季重燃

本週市場交易員將面臨的首道考驗，無疑便是今冬全球多國新冠疫情的重燃。事實上，這一風險因素已經在上週五衝擊到了美債和美股市場。

儘管受科技股上漲帶動，納指在上週五歷史上首次收盤站在16,000點關口上方，但疫情憂慮卻拖累道瓊斯工業指數在過去五個交易日中第四日收低。目前道指已抹去了11月的漲幅，從11月8日觸及的紀錄高點回落以來的跌幅達到2.3%。受疫情影響尤為明顯的銀行、能源和航空股在上週五急挫。

美國長期國債價格則受到疫情激發的避險買盤迅速上漲。指標10年期美債收益率上週五尾盤下跌3.97個基點報1.552%，盤中一度跌至1.515%的低位，這是自11月10日以來的最低水平。與此同時，歐元區債券收益率上週五全線重挫，德債收益率自8月以來首次全部跌至負值。

目前，面對可能壓垮整個醫療衞生系統的新一輪新冠疫情，歐洲正再次採取封鎖措施，並對未接種疫苗的人施加限制，以遏制疫情蔓延。由於對未接種疫苗者的限制規定沒能成功遏制病例增加，奧地利將成為第一個實施大範圍防疫限制措施的西歐國家。奧地利自週一將開始全國封鎖，至少持續20天。為了擺脱危機，該國還將成為第一個強制要求接種新冠疫苗的歐洲國家。

幾乎在奧地利宣佈這一消息的同時，德國最高衞生官員上週也表示，德國可能也需要加大防疫力度。上週四，默克爾領導的德國看守政府宣佈計劃限制未接種疫苗者的許多娛樂休閒活動。

歐洲的反應讓一些人擔心，如果病例急劇增加，美國可能也會實施新的封鎖，這將損害經濟。

“當前相關風險還只是在積聚，歐洲疫情大流行的題材還沒有完全展開，上週五市場的走勢是下意識的避險操作。這就是你看到債市出現這種表現的原因，”瑞穗利率策略師Peter McCallum表示。

風險②：加速Taper呼聲高漲

除了圍繞疫情的擔憂重燃，上週尾聲多位美聯儲高官暗示可能進一步加速Taper的步伐，也很可能在本週的市場上引發更多連鎖反應。

其中，美聯儲二號人物、副主席克拉裏達(Richard Clarida)上週五在舊金山聯儲舉辦的2021年亞洲經濟政策會議上的講話無疑最受矚目。克拉裏達指出，“我會密切關注從現在到12月的會議前的數據，在這次會議上討論加快正在進行的縮減資產負債表的速度很可能是適當的，這將是下次會議要考慮的問題。”

不少業內人士指出，克拉裏達過往在美聯儲內部的政策立場與鮑威爾較為接近，絕對算不上是一位極端的鷹派人物。因而當他也暗示，美聯儲可能會在下次政策會議上討論加快縮減購債規模，這表明美聯儲內部對這一想法的關注正在增加。

在上週五克拉里達發表上述講話後，利率期貨交易反映出，投資者越來越多地押注美聯儲將在明年6月前開始加息，並在明年年底前再加息兩次。

同時，短期美債收益率迅速收復了因歐洲疫情嚴峻而引發的跌幅。

除克拉裏達外，美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)上週五也呼籲加大縮減購債規模的力度，在4月前結束購債，為明年第二季度可能的加息鋪平道路。“就業市場的迅速改善和通脹數據的惡化，促使我傾向於在2022年更快地縮減購債規模，和更快地取消寬鬆政策，”沃勒稱。

近期，最積極呼籲美聯儲加速乃至翻倍式加快Taper進程的美聯儲官員當屬聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)，他一直站在敦促加快收緊政策時間表的政策制定者前列。本週稍早，布拉德曾呼籲美聯儲在明年3月就結束債券購買計劃。

德銀證券高級美國經濟學家Brett Ryan表示，在12月會議上加快減碼的風險上升了，最新的通脹數據已促使決策者重新評估通脹前景，12月會議肯定會更深入討論減碼問題。

展望本週，美聯儲即將公佈11月貨幣政策會議的紀要，投資者可密切留意其中透露的相關信息。便是在當次會議上，美聯儲正式決定可以開始削減每月1200億美元的資產購買計劃。而自那時以來，美國經濟增長速度繼續加快，報告顯示10月新增50多萬個就業崗位，零售銷售大漲，消費者物價創下31年來最大年度增幅，這令市場對美聯儲明年加息的呼聲持續升温。

風險③：美聯儲主席提名即將官宣

最後，本週市場交易員還需務必聚焦的另一個重大懸念，無疑是下任美聯儲主席究竟將花落誰家：是將提名現任主席鮑威爾連任、還是提拔理事佈雷納德上位？

白宮上週五表示，本週初將有更多關於拜登決定的消息。在通脹飆升至30年高位、削弱民主黨首個任期支持率的情況下，拜登的決定顯得尤為重要。在博彩市場PredictIt上，上週對鮑威爾的押注一度下跌到了62%，而佈雷納德的機率為40%。

預計拜登將在週四感恩節假期之前選出美聯儲主席候選人，近期白宮關於時間安排的評論似乎證實了這一時間表。

在貨幣政策方面，鮑威爾與佈雷納德立場差異其實並不算很大，兩者均偏鴿派，也都曾表示過希望將通脹率保持在2%左右，且並不傾向於通過加息手段來應對通脹高企的局面。但不少市場人士分析認為，相比之下，佈雷納德更為鴿派，更不願意收緊貨幣政策。

高盛集團利率策略主管Praveen Korapaty預計，如果是最被看好的鮑威爾連任，市場不太可能做出太大反應，但如果是佈雷納德，則可能出現一些波動。在美國國債方面，2年期和5年期收益率可能下跌多達10個基點，期限更長國債的收益率將體現更大的通脹風險溢價。

Korapaty補充稱，“由於佈雷納德被認為更鴿派，因此我預計收益率曲線會陡化，人們會預計，在滿足更廣泛的充分就業標準之前，佈雷納德執掌的美聯儲可能不希望採取行動。”

值得一提的是，市場流動性通常將在感恩節休市前進一步下滑，這也可能導致行情波動進一步劇烈。上週市場反應的激烈程度已顯示出流動性受損，分析師表示，部分原因是對沖基金在10月和11月的劇烈波動中蒙受損失，目前已開始提前撤出市場。