最慘造車新勢力,年內跌去87%,市值蒸發2800億
文 | 楊萬里
昔日造車新勢力銷冠,如今淪為大熊股,小鵬汽車虎年不順。
11月1日美股收盤,小鵬股價再次下跌3.17%,股價為6.41美元。從年初以來,該公司累計跌幅達87.26%,總市值蒸發超385億美元,約合人民幣2800億元。
同期,蔚來汽車(美股)、理想汽車(美股)跌幅分別為69.35%、54.64%,小鵬汽車跌幅位居三者中第一位。
小鵬汽車不被市場追捧,主要是投資邏輯動搖,包括銷量急劇下滑且完不成全年目標、業績虧損等。
在股價低迷之際,知名機構花旗連續唱空小鵬汽車,將其美股、港股目標價調低。另一家知名機構摩根大通反而看好,加倉小鵬汽車(港股)超10億港元。
小鵬汽車怎麼了?
機構產生分歧機構對小鵬汽車的態度,出現了明顯分歧。
看空方如花旗:
10月31日,花旗一位分析師將小鵬汽車(美股)評級從買入下調至賣出,目標價從27.87美元下調至3.18美元。對比美股最新收盤價6.41美元,大約有50%左右的下行空間。
11月1日,花旗又發表研究報告,將小鵬汽車(港股)評級降至沽售,目標價削至12.42港元。對比港股最新股價26.8港元,大約有53%左右的下行空間。
一般來説,分析師給評級有三個過程,分別是“買入”、“持有”、“賣出”,花旗分析師直接將小鵬汽車調為“賣出”,謹慎情緒比較濃厚。
從實際行動看,花旗選擇拋售了部分股票。今年9月27日,花旗集團減持小鵬汽車(港股)56.37萬股,持股比例降低至4.97%。
樂觀方如摩根大通:在今年8月26日至9月26日期間,摩根大通增持了1668萬股小鵬汽車(港股),增持資金約10.38億港元。
此外,小鵬汽車董事長何小鵬在9月23日買了220萬股小鵬汽車(美股),增持金額約2.1億元人民幣。
從二級市場表現看,小鵬汽車今年跌跌不休,空頭力量佔據上風。該公司為何遭到資金拋售?
面臨各種挑戰目前,小鵬汽車面臨“內憂外患”。
內部方面,小鵬汽車的銷量數據不佳,難以完成全年目標。
2021年、以及2022上半年,小鵬汽車是國內造車新勢力的銷冠。但是,從下半年開始,該公司的“衝勁”不足。
2022年7月,小鵬汽車銷量為11524輛,8月銷量為9578輛、9月為8468輛,10月為5101輛,不難發現,從7月到10月,其銷量數據已經腰斬。此外,哪吒汽車已經反超小鵬汽車,成為造車新勢力第一。
2022年1-10月,小鵬汽車累計銷量為103654輛,與25萬輛全年目標還相差14.6萬輛,完成度僅為41.46%。難道11月和12月能創造奇蹟?估計小鵬汽車大概率完不成了。
過去,小鵬汽車銷量攀升,很大程度上得益於P7的熱賣。今年9月下旬,小鵬汽車推出的G9正式上市,售價超過30萬元,何小鵬稱“G9是50萬以內最好的SUV”。
不過,這款新車上市不順,遭到消費者吐槽。有觀點認為這暴露出小鵬汽車內部技術、產品、營銷部門聯動性差。
為了解決這一問題,10月21日晚,小鵬汽車發佈全員郵件,宣佈全面組織架構調整。網傳,在大會上,何小鵬一度哽咽。
從業績數據看,2022年上半年,小鵬汽車歸母淨利潤虧損44.02億元,按同期銷量估算,相當於每賣一輛車虧損超過6.3萬元。
小鵬汽車虧損的原因包括主營成本上升,持續投入研發費用、營銷費用等。值得一提,由於造車新勢力難以實現扭虧為盈,也影響了公司估值,今年除了小鵬、蔚來、理想紛紛腰斬外,新上市的零跑汽車遭遇破發。
從外部看,造車新勢力一方面面臨芯片短缺、鋰短缺情形。有觀點認為,美方的芯片新政或使得進口芯片價格更昂貴,且數量將減少。
另一方面,新能源汽車市場從“遍地開花”進入“羣雄爭霸”階段。小鵬汽車除了面對造車新勢力以及國內傳統車企競爭外,還要承受特斯拉降價促銷帶來的壓力。
在新能源汽車行業景氣度上升之際,小鵬拿到了“預賽”的票,即將迎來的是“淘汰賽”以及後面的“半決賽”、“決賽”,該公司能否脱穎而出呢?