從陷入危局到重整涅槃，力帆終於走到了尾聲。11月25日晚，*ST力帆發佈公告稱，重慶力帆乘用車有限公司等十家力帆實業（集團）股份有限公司全資子公司重整案第二次債權人會議於2020年11月25日上午9時30分以網絡會議方式召開。本次債權人會議分別表決通過了力帆股份十家全資子公司的重整計劃草案。管理人將依法向法院提交裁定批准重整計劃的申請。根據規定，經力帆向上交所申請，股票於11月26日開市起復牌。
值得一提的是，力帆的股價並沒有如“第二次債權人會議”前一日一般高漲，反而在重整計劃草案表決後暴跌。截至11月26日收盤，力帆股價下跌4.83%，報收5.71元。可見市場對力帆仍處在觀望狀態。
重生在即 風險猶存
毫無疑問，力帆重整計劃草案被通過對於力帆來説是個好消息，這意味着力帆的重整之路臨近尾聲，重生的時刻即將來臨。但這並不意味着力帆就一定能夠重生成功。
力帆在公告中提到：公司被法院裁定受理重整，存在因重整失敗而被宣告破產的風險。如果公司被宣告破產，公司將被實施破產清算；根據《中華人民共和國企業破產法》規定，如果公司重整計劃未能獲得法院的裁定批准，則存在被人民法院宣告破產並進入破產清算程序的風險。如果公司被宣告破產，公司股票將終止上市。即使公司實施重整並執行完畢，但公司後續經營和財務指標如果不符合《股票上市規則》等相關監管法規的要求，公司股票仍存在被實施退市風險警示或終止上市的風險。
也就是説，截至目前，力帆不僅存在重整失敗以及重整後經營財務指標不符合要求的風險，甚至，重整計劃是否能夠獲得法院裁定批准也仍未可知。
另外，力帆由曾經顯赫的“摩托大王”淪落至此，其頑疾可見一斑。力帆半年報顯示，力帆2020年上半年的營業收入僅為15.84億元，較去年同期下跌69.42%，淨資產僅剩1.06億人民幣，同比大跌96.12%。就企業經營狀況來看，力帆顯然已“病入膏肓”。另外，深重的債務也伴隨着力帆。截至2019年12月31日,力帆資產總額194.07億元,負債總額165.73億元,資產負債率高達85.40%。截至今年一季末，力帆股份總資產為182.93億元，總負債157.19億元，資產負債率高達85.93%。此外,力帆股份目前還涉及訴訟(仲裁)共1178件,涉及金額50.37億元。
當然上述情況都會隨着力帆的重整而有所改善，畢竟重整的目的就是解決經營危機。但“病入膏肓”的力帆需要何等劑量的猛藥則是無法預估的。
重生後，力帆還是力帆嗎？
既然是被重整，那麼力帆的未來就繞不過兩個“重整投資人”。
力帆招募重整投資人過程中，確定吉利邁捷投資有限公司（吉利邁捷）、重慶兩江股權投資基金管理有限公司（兩江基金）以聯合體身份成為意向重整投資人。11月6日，管理人與兩江基金、吉利邁捷及吉林邁捷的母公司吉利科技集團共同簽署協議，明確重整投資人身份並確定由吉利邁捷、兩江基金共同發起設立的“滿江紅股權投資基金企業（有限合夥）”，以及吉利邁捷、吉利科技或二者持股比例達70%以上的絕對控股的公司作為參與公司重整投資的實施主體。
隨後，力帆11月9日發佈的公告稱，吉利邁捷/吉利科技集團與力帆股份簽署了關於換電型純電動多用途乘用車的授權協議（該車型已獲工信部334批次目錄〔產品公告型號：JWT6470SEV01〕），以及有關基地代加工業務的轉移協議或其他代加工業務協議，以支持保障前款換電型純電動多用途乘用車產能。
也就是説，曾經自己造車的力帆在重整後或許少不了為吉利代工生產車型。另外，11月9日公告明確指出力帆與吉利方簽訂了“換電型純電動多用途乘用車的授權協議”，那麼力帆會不會成為吉利“換電版圖”的一份子呢？
隨着換電站被寫入新基建，今年以來已有多家車企將手伸向了換電領域，而吉利正是其中一個。繼今年9月16日在重慶亮相吉利首個換電站之後，吉利計劃與當地有關部門合作，推進換電站的鋪設。日前，吉利科技集團有限公司與重慶高速集團簽署合作協議，將在重慶高速公路的青槓、圍龍、珞璜、靜觀、大路5個服務區建設換電示範站。按照吉利科技集團此前的規劃，換電模式將率先落地重慶兩江新區，今年計劃將在重慶建設完成35座換電站。2021年，擴充至100座換電站；2023年，計劃落成200餘座換電站。
吉利“換電版圖”的先發地正是力帆的老家，那麼力帆不就正是吉利開拓“換電版圖”的重要助力嗎？
據悉，力帆旗下子公司移峯能源就是專為新能源業務發展需要而籌建的，以建設和運營能源站、電客棧為主營業務。這與吉利開拓“換電版圖”的方向非常契合。力帆重整後，相比整車業務，換電業務會不會成為重點呢？這些都要時間來給出答案。
毫無疑問，就眼下的情況看，力帆的重整之路已接近尾聲，其涅槃重生的可能性在無限放大。但力帆是否能重整成功以及力帆在重整成功後將會有怎樣的發展則還無定論，力帆能不能活下去以及怎麼活下去，終究還是要看後續工作能否跟上時代發展需求。