神秘買家出手！溢價24%收購神州租車，股價突然狂拉

中國基金報 安曼

又是臨門一腳失敗！卻在日內上演驚天大逆轉，早盤一度下跌超11%，尾盤拉超5%。

11月10日晚間，神州租車發佈公告稱，有關神州優車與Amber Gem擬向井岡山北汽轉讓公司共計28.91%股權的協議已終止。

這已經是神州租車股權轉讓第四次生變。此前華平投資、上汽、北汽都有意向收購神州優車手上神州租車的股份，最後都不了了之。

受此消息影響，神州租車早盤一度下跌超11%。隨着又一神秘買家的身份浮出水面，神州租車在尾盤狂拉超5%，截至收盤上漲2.79%，日內振幅超17%。

四次“賣身”

神州租車股價卻暴漲近70%

2020年4月3日，受瑞幸咖啡財務造假事件影響，同是陸正耀“神州系”的神州租車暴跌76%，股價一度跌到1.2港元/股。

隨後，神州租車就開始一波三折的“賣身”之旅，而且一次比一次“賣”的價格都更高

2020年4月16日，神州租車發佈公告稱，Amber Gem Holdings Limited （下稱Amber Gem）將按每股股份2.30港元之價格收購9860萬股公司股份。

公開資料顯示，Amber Gem是全球私募巨頭華平投資的子公司，而華平投資則是神州租車的早期投資機構。CVSource投中數據顯示，華平投資曾於2012年7月對神州租車進行B輪投資，金額為2億元。

該公告顯示，內容包括，Amber Gem 2020年4月16日向神州優車全資附屬公司按每股股份2.30港元之價格收購9860萬股公司股份（第一批股份收購）。

此外，Amber Gem向神州優車全資附屬公司按每股股份3.40港元有條件收購股份，總代價不多於1.16億美元（約合8.2億元）收購不多於約2.64億股股份（第二批股份收購）。

但在第一批收購完成後，雙方就終止了協議。

2020年6月1日，神州租車又發佈公告稱，神州優車已於5月31日與北汽集團訂立一份無法律約束力的戰略合作協議。根據戰略合作協議，北汽集團將向神州優車收購不多於4.51億股股份，相當於公司已發行股本總額的21.26%。

但此後，北汽集團的收購事宜便杳無音訊。

2020年7月2日，上汽香港與神州優車及其子公司以及Amber Gem簽署《收購要約》。根據要約有關內容，上汽香港擬以每股3.1港幣的價格以現金出資方式收購神州優車及Amber Gem所持有的神州租車不超過6.13億股股份，投資金額不超過19.02億港元。

2020年7月20日，神州優車公告發布稱，擬以每股3.1港幣的價格向江西省井岡山北汽投資管理有限公司或其指定第三方轉讓其所持參股公司神州租車不超過4.43億股股份，轉讓價最多為13.72億港幣。

同日，上汽集團表示，旗下全資子公司上汽香港終止收購神州租車不超過6.13億股股份。

2020年11月10日，神州租車發佈公告稱，有關神州優車與Amber Gem擬向井岡山北汽轉讓公司共計28.91%股權的協議已終止。

此外，神州優車與MBK Partners Fund IV全資擁有的Indigo Glamour簽訂買賣協議，擬出售公司20.86%股權，涉及4.42億股，總代價17.71億港元，相當於每股作價4港元，較上一交易日收盤價3.23港元溢價23.84%。

值得注意的是，此次交易完成後，神州優車將不再持有公司任何股份。（即陸正耀不再持有神州租車）

在一次次的收購與收購告吹之間，神州租車的交易價格也一次次上漲，從華平的每股2.3港元，上漲至如今MBK的4港元。同時，神州租車的股價也一次次觸底反彈。截至今日，神州租車從4月3日的低點，最高已經反彈近70%。

神秘買家是誰？

公告顯示，最新的買家Indigo Glamour為註冊於開曼羣島的離岸公司，由MBK Partners Fund IV全資擁有。

MBK Partners 成立於2005年3月，為北亞最大私人股本集團之一，管理超過220億美元的資產。該機構主要專注於三個核心市場的投資，包括中國、日本和韓國。

公開資料顯示，去年2月，比利時著名巧克力品牌 Godiva Chocolatier （中文譯名“歌帝梵”）將把日本、韓國、澳大利亞的零售和分銷業務，以及未來對新西蘭市場的開發權出售給MBK Partners。2013年3月，MBK曾斥資約400億日元收購日本咖啡連鎖店KOMEDA。

同時，在出行領域，MBK Partners頻繁佈局。此前，其已擁有投資汽車租賃服務經驗，包括中國第二大汽車租賃公司一嗨和韓國最大的汽車租賃公司KT租賃公司。

業績觸底反彈

受新冠疫情等影響，神州租車在2020年上半年交出了一份虧損的財報。

對此，神州租車在財報中解釋稱，業績下滑主要是由於新冠疫情爆發期間，公司租賃需求大幅下降，乃至全國範圍內對旅遊及國內活動的嚴格限制引致租車需求的急劇下降等因素影響。

隨着中國新冠疫情防控措施向好，經濟加速復甦跡象明顯，神州租車業績亦有望觸底反彈。

事實上，反彈的跡象已在2020年第二季度有所體現。雖然神州租車的虧損仍然在擴大，但是二季度的營收較一季度有所增加，同比降幅縮窄。

神州租車2020年中報顯示，報告期內，該公司平均每日汽車租賃車隊同比增加4.2%至11.07萬輛，第二季度整體租賃需求有所好轉。

與此同時，神州租車APP打開率也直線上升。截至2020年6月30日，該公司汽車租賃預訂服務中，97%通過神州租車移動應用程序完成。

公開資料顯示，神州租車成立於2007年9月，總部位於北京，並於2014年在香港上市。截至目前，神州租車服務網絡覆蓋大陸全部省份300餘個城市，服務網點超過2600個。

市場普遍預期，憑藉遍佈全國的網點和租賃車隊的規模優勢，市場份額有望進一步向頭部企業集中，神州租車業績增長的確定性有望獲得持續性提升。

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