券商機構預判保險股四季度上漲確定性高

券商機構預判保險股四季度上漲確定性高

Wind數據顯示,截至9月18日收盤,申萬保險II指數上漲5.68%,成分股中國人壽、新華保險、西水股份均漲停。

業內人士表示,昨日保險股上漲大概率是“一日遊”行情。但長期來看,保險股估值修復可期,新一輪景氣度上行週期即將開啓。

保險板塊領漲

昨日大金融板塊全線上漲。申萬二級行業保險、銀行板塊分別上漲5.68%、5.20%。個股方面,中國人壽、新華保險、西水股份漲停,中國太保、中國人保和天茂集團漲超5%,中國平安漲幅為4.92%。

東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示,保險股上漲歸功於三大原因,分別是低估值板塊補漲、北上資金大幅流入以及MLF和逆回購本週合計淨投放2100億元流動性,緩解了季末流動性緊張預期。

“此前,富時羅素全球股票指數半年度調整結果出爐,宣佈新納入150只A股,該變動將於9月18日收盤後(9月21日開盤前)生效。富時羅素指數本就青睞藍籌,金融又首當其衝,這導致保險、證券類股票18日領漲兩市。”劉嘉瑋説。

也有業內人士指出,18日保險股上漲缺乏基本面的直接催化因素,大概率是“一日遊”行情,較難持續。

景氣回升可期

數據顯示,五大上市險企前8月共計實現原保險保費收入1.85萬億元,同比增長6.15%。

按照往年經驗,每年四季度起保險公司將先後進入“開門紅”銷售階段。今年由於受到新冠肺炎疫情衝擊,上市保險公司有望提前備戰2021年“開門紅”。

廣發證券非銀團隊表示,無論是保險公司還是居民消費能力和訴求,均有利於保險公司實現2021年“開門紅”,驅動壽險承保週期的因素均朝着積極方向變化,“新一輪壽險景氣度上行週期即將開啓。”

對於2021年“開門紅”,招商證券非銀團隊預計,低基數險企可實現30%以上的增長,“這是確定性非常高的事件,‘開門紅’從而實現‘全年紅’,進而開啓新一輪保費增長週期,從而帶動板塊含金量提升。”

同時,保險公司紛紛開啓壽險改革。劉嘉瑋認為,壽險轉型已成為主旋律,保險公司迴歸本源是中長期趨勢,壽險價值必將重構。即使保費中長期增速不及前期,但價值高增長仍可期待。

估值修復動力足

業內人士認為,保險股後續存在超額收益的可能性。

長城證券分析師劉文強認為,寬信用不斷推進,邊際呈現收斂趨勢,預計對成長股形成一定壓制,對金融週期股相對有利。當前股價反映的無風險利率預期悲觀,監管層持續推進市場改革,高分紅低估值的保險股配置價值凸顯,繼續看好估值修復。

川財證券研究所所長陳靂表示,目前保險板塊估值處於歷史低位,長期來看,保險行業穩健增長前景可期,估值有望得以修復。

劉嘉瑋預計,四季度特別是11月和12月,將是保險股上漲確定性相對較高的時點,屆時股價上漲將從資產端拉動轉向負債端拉動。

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