米哈遊投資“野蠻生長”

【獵雲網北京】3月5日報道（文/王非）

2011年，上海一間50平米的辦公室和10萬元無息貸款，三個即將研究生畢業的年輕人，這就是米哈遊的出生信息。

2021年，米哈遊全年營業收入約為328.54億元，淨利潤約為185.40億元，則是米哈遊的出色成績。

創業十一年，憑藉着熱愛與堅守，讓米哈遊創始人與天使投資方收穫頗豐。

或許是尋求天使投資階段的經歷過於心灰意冷，這也造就了米哈遊有且僅有一次融資經歷，甚至於後來的拒絕騰訊、字節跳動投資。在充裕的資金支撐下，米哈遊決定自己做起投資方，廣泛尋求對外投資，且呈現出加速的態勢。

如果説佈局遊戲上下游和泛二次元，是米哈遊在穩固其基本盤、繁榮其行業生態。那麼，從投資腦機接口、元宇宙，再到近日領投聚變能源商業公司，則是米哈遊投資“野蠻生長”的最佳註腳。

2011年，米哈遊的幾位合夥人在即將研究生畢業時踏上創業之路，創辦了米哈遊。彼時，國內市場上二次元尚未如斯繁榮。於是，米哈遊並未找尋到屬意自己的天使投資人。啓動資金則是開篇提到，由上海市科技創業中心提供的10萬元無息貸款和那間免費使用期限僅有半年的辦公室。

追夢人，天不負。2011年9月，米哈遊順利推出了第一款獨立製作的遊戲《Fly Me 2 The Moon》。有了拿得出手的作品，在這一年底，米哈遊獲得了100萬元天使投資，投資方為杭州斯凱網絡科技（下稱：斯凱網絡），持股15%。經歷多次股權交易後，米哈遊的股東也由斯凱網絡變成了杭州米藝投資有限公司，但其控制人還是宋濤，最終受益股份高達14.19%。

獲得宋濤公司天使投資後，《崩壞學園1》既不賺錢也未獲得用户廣泛認可，這讓米哈遊陷入了短暫的迷茫和焦慮。劉偉曾在採訪中透露：“那個時候看不清產業的方向，不知道未來要怎麼走。”最困難的時候，劉偉和合夥人們拿着4000元的月薪，自己還要身兼多職：“我可能除了美術原畫這個工作沒有做過外，其他的所有工種，我早期幾乎都做過。”

直到2014年，《崩壞學園2》獲得初步成功，當年營業收入超過1億元；2018年，僅《崩壞3》全年流水就達23億元；2020年9月底，《原神》正式上線，憑藉着首月2.45億美元成為當月全球收入最高的手遊，且連續六個月蟬聯中國出海手遊收入冠軍；今年1月，《原神》吸金約2.08億美元，位列全球手遊收入排行榜第三······

據第三方數據機構Sensor Tower顯示，《原神》2020年全球移動端的收入為接近5.6億美元，2021年該數值增長至18億美元。假設米哈遊的淨利潤率不變、《原神》全球移動端佔整體收入的比例不變，以此推算，米哈遊2021年營業收入為328.54億元，淨利潤為185.40億元。

如果説宋濤公司的雪中送炭，成就瞭如今的米哈遊。那麼，在收穫巨大成功後，米哈遊也有了拒絕騰訊、字節跳動錦上添花的底氣。一位接近騰訊遊戲的人士表示，騰訊表達的意思是，不管米哈遊開什麼條件，只要能入股就可以。但米哈遊始終沒有鬆口。“畢竟它們（米哈遊）並不缺錢。”

或許是創業初期四處碰壁的辛酸，過於深刻。於是，發跡後的米哈遊，在關上外部投資的大門後，開啓了對外投資的一扇窗。

根據相關計算2014-2021年，米哈遊總利潤約為265億元。另據中國音數協遊戲工委與中國遊戲產業研究院發佈的《2021年中國遊戲產業報告》顯示，2021年中國遊戲市場實際銷售收入為2965.13億元，同比增長6.4%；遊戲用户規模達到6.66億人，同比增長0.22%。

遊戲人口紅利日趨飽和，對於除去分紅仍手握大量資金的米哈游來説，對外投資顯然是不二之選。

2018年3月，米哈遊投資了畫師約稿服務平台——米畫師，為遊戲同人乃至其遊戲上下游注入平台型動力。畫師會優先入駐該平台，玩家粉絲也會優先來到這個平台購買。一次投資催生一個行業，米哈遊的這次投資顯然是成功的。於是，2018年8月，米哈遊又趁熱打鐵投資了潮玩新零售平台潮玩星球。

在迄今為止米哈遊的投資中，以潮玩星球和密室逃脱公司奧秘之家為代表的幾家公司均有涉及線下場景。這幾起投資也踏中了近年來較熱的新消費風口，享受着“投資小，回報高，風口輪，見效快”的行業紅利。而在財務投資之外，線下的鏈接似乎才是米哈遊的深意所在。

據不完全統計，截至目前，米哈遊對外投資十數家，主要遵從“遊戲上下游、泛二次元和創新業務”三重戰略謀篇佈局。從時間維度看，近兩年已經穩定在每年出手5次的頻率上。

值得一提的是，僅在2021年，米哈遊還三次參股股權投資基金，間接對外投資。2021年5月，米哈遊先後入股萬物一期（廈門）創業投資合夥企業（有限合夥）和博裕安華（廈門）股權投資合夥企業（有限合夥）。2021年底，米哈遊的身影再次出現在南京武嶽峯匯芯創業投資合夥企業（有限合夥）中。

對於米哈遊聯手武嶽峯的原因，一名遊戲行業投資人士表示：“米哈遊的遊戲《原神》收穫頗豐，公司現金流比較充裕。參股股權基金除了拓展投資渠道、尋求投資回報外，也想尋找相關業務機會為公司發展提供技術及產品支持。”

“創新業務”是投資未來，也是米哈遊的第三重戰略佈局。

早在2018年，米哈遊就建立了“逆熵工作室”，負責虛擬形象“鹿鳴”和腦機接口項目。2021年3月，米哈遊與上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院共同建立“瑞金醫院腦病中心米哈遊聯合實驗室”，合作的主要內容為腦接口技術的開發和臨牀應用，由米哈遊提供專項資金。此外，雙方將會在“難治性抑鬱症腦機接口神經調控治療臨牀研究”項目上聯合攻關。

近年來，米哈遊在元宇宙相關領域同樣動作頻頻。2021年2月，米哈遊CEO蔡浩宇在上海交通大學的線上分享會活動中稱，米哈遊希望未來10到30年內，能夠做出像《黑客帝國》《頭號玩家》等電影中那樣的虛擬世界，並能夠讓全球十億人生活在其中。

於是在短短4個月後，米哈遊斥資近6億投資了主打“社交元宇宙” 的Soul。今年2月份，米哈遊官方更是推出新品牌HoYoverse加碼元宇宙，該品牌旨在通過各類娛樂服務為全球玩家創造和傳遞沉浸式虛擬世界體驗。

同樣是在今年2月份，米哈遊聯合蔚來資本領投了聚變能源商業公司能量奇點的4億元首輪融資。談及投資能量奇點的邏輯，米哈遊總裁劉偉表示：“聚變能源商業化一旦實現，所帶來的改變將是顛覆性的。我們試圖想象，一個能源充裕程度是目前幾十倍，甚至幾百倍的未來世界將是什麼樣子，而且這些能源是完全清潔和安全的。這是聚變能源的潛力，我們拭目以待。”

米哈遊已成立十一年，從開始的鮮有投資人看好，到現在的自己做投資，“時間是怎麼樣爬過了我皮膚，只有我自己最清楚。”而十一年間，十數家的投資量暫時無法比肩騰訊、阿里、字節跳動等互聯網大廠。但是秉承着貼合自己的投資邏輯，守成、開拓的米哈遊，也終將搏出一方屬於自己的天地。

今日長纓在手，何時縛住蒼龍？何愁縛住蒼龍！