收評：創業板指全天跌1.5% 多隻高位股尾盤出現跳水

　　8月19日，大盤全天震盪走低，創業板指領跌。盤面上，電力、煤炭股午後逆勢走強，華能國際等多股漲停。養殖板塊全天強勢，天馬科技漲停，温氏股份、唐人神、東瑞股份等個股漲超5%。手機遊戲、教育、傳媒等低位題材板塊均有所表現。下跌方面，近期持續強勢的賽道股細分方向集體調整，此外多隻高位股尾盤出現跳水，大港股份等個股跌停。總體上個股跌多漲少，兩市超3500只個股下跌。滬深兩市今日成交額11202億，較上個交易日放量661億。

　　截止收盤，滬指跌0.59%，深成指跌1.27%，創業板指跌1.5%。北向資金全天淨買入17.13億元，其中滬股通淨買入26.81億元，深股通淨賣出9.68億元。本週北向資金累計淨買入近60億元。

　　消息面上，光伏多晶硅及電池片雙龍頭通威股份發力下游組件的消息一經傳出，直接引發光伏板塊巨震，多家組件龍頭大跌。

　　分析人士認為，今日光伏板塊尤其組件企業出現重大調整，主要是由於昨晚的行業信息：華潤五批3GW招標，通威報價最低1.942元/W，比億晶/隆基報價低5分多錢。這可能意味着，通威大舉進軍組件並首先打起價格戰。因該公司有硅料的優勢，所以有底氣打，其他一體化組件廠無此優勢。

　　海通證券表示，國內集採本身競爭激烈。國內組件集採量大，並且進入門檻不高，一些沒有太多海外品牌影響力的組件都聚焦在國內市場；而通威有意願加大組件佈局，海外的渠道品牌建設需要時間，當前時間量比較小的情況下戰略上優先國內市場，是正常選擇，而國內價格敏感度高，需要一定的價格策略，並不代表整個競爭格局惡化；組件格局目前來看還會保持穩定。

　　海外組件渠道的佈局需要時間，最重要的組件品牌影響力被海外客户接受需要時間，所以通威目前在國內市場取得一定突破，短期看並沒有對組件整體格局造成衝擊；中長期看，組件由於下游客户分散的特點，本身市場集中度就比上游各個製造環節要低得多，行業第一名的市佔率也就在20%左右，而且市佔率提升的難度也比較大，因此有新的實力強的企業進入，更多是清掃二三線組件市場份額，也不會對於前4名組件企業產生巨大沖擊。

　　海通證券認為，當前行業的核心點在於需求增長，競爭是次要矛盾。

　　光伏行業的投資邏輯始終是需求>供給，各個環節每年總有新企業、新技術、新產能進入，重要的還是行業的持續成長性，22-23年行業需求分別為250、350GW，到25年可能達到500-600GW，到30年將達到甚至超過1000GW；當前的擴張都會被長期的成長空間消化，而從增速的角度22-24年又是歷史上少有的連續3年高增長時期，不光是組件，各個環節的競爭激烈程度都會比市場擔憂的要好。

　　國盛證券指出，近期A股仍處於震盪結構中，主要原因為7月國內公佈的指標顯示實體融資需求偏弱，疊加近期疫情反覆擾動，海外通脹壓力依存，市場對經濟復甦預期仍處謹慎觀望態度。

　　資本市場在當前的宏觀市場背景下往往更多自下而上尋找投資方向，成長風格顯著擴散，中長期邏輯進一步強化，而隨着上市公司的中報業績陸續披露，業績驅動將成為市場的核心主導因素，投資者目光更多回歸業績+盈利，二季度單季度環比正增長品種更受青睞，投資上建議保持成長略大於價值的均衡配置。

　　操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，存量博弈將成為驅動市場運行的主要邏輯，而高低切換為其主要特徵，關注核心國產替代品種分歧後的低吸節點，也可以關注國防軍工、芯片、新能源、食品飲料等主題性板塊交易機會。