美聯儲或更加激進！美國5月CPI上漲至8.6%，暫停加息希望破滅？

交易員定價美聯儲9月加息50個基點。

北京時間20:30，市場矚目的美國5月CPI數據公佈。美國5月未季調CPI年率錄得8.6%，創1981年12月以來新高，預期為8.3%，前值為8.30%。美國5月季調後CPI月率錄得1%，預期為0.70%，前值為0.30%。

數據公佈後，美元指數短線拉昇40點，小幅回落後強勢上破104，為近一個月以來首次，隨後再度回落20點；現貨黃金走勢反覆，日內巨震逾25美元，最高觸及1850美元關口。

黃金多空博弈激烈：

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間6月10日20:30一分鐘內買賣盤面瞬間成交3106手，交易合約總價值5.69億美元。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間6月10日20:32一分鐘內買賣盤面瞬間成交2594手，交易合約總價值4.74億美元。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間6月10日20:39一分鐘內買賣盤面瞬間成交2826手，交易合約總價值5.20億美元。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間6月10日20:41一分鐘內買賣盤面瞬間成交2302手，交易合約總價值4.24億美元。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間6月10日22:30一分鐘內買賣盤面瞬間成交2583手，交易合約總價值4.77億美元。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間6月10日22:32一分鐘內買賣盤面瞬間成交2194手，交易合約總價值4.05億美元。

非美貨幣跟隨美元劇烈震盪，歐元兑美元刷新日內低點，隨後收復部分跌幅；英鎊兑美元短線下挫後回升30餘點，收復1.24關口。

美國5年期和30年期國債收益率出現短暫倒掛，為5月4日以來首次。美國五年期國債收益率升至3.189%，為2008年9月以來最高。美國2年期國債收益率繼續攀升，上漲15個基點至2.96%。10年期國債收益率上漲4個基點至3.08％。2年期和10年期國債收益率之差縮小至僅11.2個基點。

美股股指期貨繼續下挫，納指期貨跌超2%，道指期貨、標普500指數期貨分別跌約1.5%和1.7%。

CPI數據公佈後，美聯儲觀察顯示，美國利率期貨計價美聯儲在2022年累計加息約215個基點，12月底聯邦基金利率為2.985%。互換合約顯示市場預期美聯儲在6月、7月和9月政策會議上每次都加息50基點，並開始預計美聯儲最早將在7月會議上加息75個基點，且存在着9月加息75基點的一些可能性。

分析師OliviaRockeman稱，這些數據進一步表明，儘管採取了許多措施，但通脹仍在升温，美聯儲將不得不在9月份的會議上保持這種激進的立場。美聯儲已承諾在下週開始的未來兩次會議上，每次加息50個基點。創紀錄的汽油價格和地緣政治因素有可能在未來幾個月將通脹維持在高位，暗示美聯儲將不得不在更長時間內給經濟踩剎車。

投資組合經理SarahHunt表示，美聯儲9月暫停加息已不在討論範圍內。上月，美聯儲9月暫停加息的“希望”達到頂峯，但由於石油、食品和租金不斷上漲，現在希望破滅。

此次數據將堅定美聯儲在接下來的兩次會議上加息50個基點的決心。更進一步地，這可能會使美聯儲考慮75個基點的加息幅度，並對美聯儲在9月之後的政策決定產生重大影響。

分析師ChrisAnstey表示，我想知道美聯儲下週三是否必須加息75個基點。從他們的角度來看，這是一場災難。通貨膨脹正朝着相反的方向發展，而不是明顯的減速跡象。

分析師Jersey表示，我們仍不認為美聯儲會認真考慮加息75個基點，但市場可能已經消化了這種可能性，而且考慮到核心CPI的強勁，我們認為9月份之後可能還會有50個基點的加息。美聯儲可能會在今年嘗試進入限制性區間，並考慮在加息至4%之後暫停加息，讓貨幣政策的“漫長而多變的滯後性”發揮作用。

花旗集團經濟學家VeronicaClark表示，持續強勁的月度通脹可能表明，美聯儲需要更明確地引導政策利率繼續上調50個基點或更多，直到實際通脹增速令人信服地放緩。

SPIAsset Management的執行合夥人斯蒂芬·英尼斯表示，強勁的CPI讀數可能預示着美聯儲將更加激進，金價將測試1825美元，突破該水平將進一步跌至1800美元。

外媒對經濟學家進行的一項調查顯示，美聯儲將在6月和7月將其關鍵利率上調50個基點，9月採取類似舉措的可能性增加，受訪者認為美聯儲明年才會暫停加息。

彭博經濟研究院的首席美國經濟學家AnnaWong認為，美聯儲不太可能放緩其加息步伐，除非它看到明確的證據表明兩者都在下降。美聯儲主席鮑威爾上個月接受《華爾街日報》採訪時就表示，“現在不是對通脹進行極其細微的解讀的時候。我們需要看到通脹以令人信服的方式下降”。

越來越多的人督促美聯儲維持激進的加息步伐。El-Erian表示，美聯儲必須“做出選擇，並堅持下去”，而最糟糕的行動就是“出爾反爾”。先加息，然後再在9月暫停，之後又開始加息，隨後再次暫停，這樣只會讓滯脹的持續時間比原本更長。

美聯儲前副主席AlanBlinder也表示，美聯儲可能需要在接下來三到四次會議上每次加息50個基點，並有可能必須忍受經濟衰退，才能將通脹率拉回到2%的目標。

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