近日，多家上市豬企公佈1月業績，其中，金新農、天康生物等企業實現銷售同比增長、環比下降。新希望公司2021年1月銷售生豬73.19萬頭，環比變動下降56%，同比增長129%；收入為25.07億元，環比變動下降36%，同比變動127%。
此前（2月3日），牧原股份(002714.SZ)盤中一度漲停，成為A股首隻百元豬肉股。市場人士分析認為，“豬茅”時代已經來臨。截至2月5日，牧原股份收盤價106.53元，總市值超過4000億元。不過伴隨豬企1月銷售情況環比出現不同程度的下滑，市場不禁質疑站在風口上的“二師兄”，還能起飛嗎?
一頭豬淨利潤等於一瓶53度飛天茅台售價
根據牧原股份2020年度顯示，預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤270億元-290億元，341.6%-374.3%。2020年公司銷售生豬1811.5萬頭，較上年同期增長76.67%。
而根據上述數據，以預計最低淨利潤270億元計算，一頭豬的淨利潤約為1490元，以預計淨利潤最高290億元計算，每頭豬淨利潤約為1600元，超過了一瓶53度500ml飛天茅台的售價1499元，可謂名副其實的“豬茅”。
而牧原股份2019年年報顯示，報告期內，公司銷售生豬1025萬頭，實現202億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤61.14億元。通過計算可知2019年每頭豬的淨利潤為596.3元。
從2019年至2020年，牧原股份每頭豬的利潤增長了至少149.9%。隨着而來的是牧原股份的表現也水漲船高，股價從2019年初1月2日的16.8元到截至2021年2月5日收盤價的106.5元，增長幅度到達534%。
豬企業績紛紛飄紅
除了牧原股份之外，在已經披露2020業績預告的豬企業中，大多數也是業績大漲。
唐人神(002567.SZ)發佈2020年度業績預告，稱2020年公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為9億元-11億元，同比增長344.8%-443.6%。
天邦股份(002124.SZ)發佈業績預告，預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤31.5億元-33億元，同比增長3037%-3187%；基本每股收益盈利2.60元-2.73元。
大北農(002385.SZ)預計2020年實現淨利潤約19億元-21億元，同比增長270%-309%。
正邦科技(002157.SZ)預計2020實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為56億-61億元，同比增長240%-270%。
天康生物(002100.SZ)預計2020年預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤16.8億元-18億元，比上年同期(6.44億元)增長160.1%-179%。
對於生豬養殖頭部企業來講，淨利潤增長都超過了100%。豬企業績紛紛飄紅。
生豬期貨上市，將對豬企產生哪些影響
除了上市豬企業績全面飄紅之外，生豬期貨的上市也受到關注。2021年1月8日，國內首個以活體為交易標的的期貨生豬期貨在大商所上市，首批包括LH2109、LH2111、LH2201三個生豬期貨合約。
生豬期貨的上市，對於國內豬企有着重大的意義。早在2020年4月24日，證監會在發佈的批准開展生豬期貨的公告裏，表示生豬是我國價值最大的農副產品，市場規模近萬億元。
生豬產業鏈以生豬養殖業為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業。推出生豬期貨是我國期貨市場服務實體經濟發展的重要舉措。
生豬期貨功能的充分發揮，對於完善生豬價格形成機制、提升市場主體風險管理能力和助力生豬產業發展具有積極的促進作用。
而大商所發佈的生豬期貨交易指南中也表示，生豬期貨將有助於降低生豬價格波動的風險，利用期貨市場的價格發現功能，可以緩解“豬週期”對相關產業的影響。
同時，由於生產週期和季節性的影響，企業的利潤波動率比較大，生豬期貨的套期保值功能，也科技規避現貨市場上的價格風險。
而對於生豬期貨的上市，“豬茅”企業牧原股份也早就針對性的做了準備。
在2020年12月9日發佈的關於開展商品期貨套期保值業務的公告稱，同意公司進行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業務。
牧原股份在公告中表示，公司作為自育自繁自養一體化生豬養殖企業，需要自行進行原料採購、飼料加工。玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油等作為飼料生產的主要原料，在飼料原料中佔比較高。為規避飼料原料價格大幅度波動給公司經營帶來的不利影響，公司擬以自有資金進行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業務，有效管理價格大幅波動的風險。
而在生豬期貨上市之後，2021年1月9日，牧原股份發佈關於調整商品期貨套期保值業務方案的公告，將生豬期貨加入到原套期保值品種中。對此，牧原股份還組建了專門的期貨決策小組，直接對公司董事會負責。
從牧原股份的一些列動作看來，其對生豬期貨的上市十分重視，也希望能夠藉助於生豬期貨，規避公司生產運營中的價格波動和利潤波動等風險。同時，通過生豬期貨的價格發現作用，可以避免公司盲目擴大產能。
生豬養殖利潤空間大，行業集中度低
由於飲食習慣的原因，我國生豬消費量及生產量在全球均位列第一。國信證券的 研究報告表明，在我國肉類生產結構中，豬肉佔比保持在62%左右，位列動物性蛋白消費品種之首。
根據國家統計局數據顯示，2017年至2020年，國內豬肉產量分別為5340萬噸，5404萬噸，4255萬噸，4113萬噸，近四年平均產量為4778萬噸；2017年至2002年，國內生豬出欄量分別為6.89億頭，6.94億頭，5.44億頭，5.27億頭，近四年平均生豬出欄量為6.14億頭。
2019年，由於非洲豬瘟的影響，國內2019年豬肉產量和生豬出欄量均有不同程度的下滑，2020年由於新冠肺炎的影響，國內豬肉產量和生豬出欄量也有小幅下滑。
儘管如此，以四年平均豬肉產量4778萬噸來看，以2月5日生豬主力期貨合約LH2109收盤價25445元/噸來計算，國內生豬養殖市場也達到1.22萬億。
由於生豬養殖屬於資本密集型產業，儘管國內生豬養殖市場龐大，由於國內氣候和地形條件的原因，對資金的需求較大，生豬養殖至今也是以農户散養為主。
豬肉需求量大的地區往往是人口較為密集的地區，而人口較為密集的地區又是經濟發達地區，發達地區土地價格相對稀缺，這也就導致了養豬所需的土地成本增加；如果在土地價格較低的地區興建大型養豬場，飼料的運輸和產品的運輸也會增加成本。
這也就導致了生豬養殖會越來越集中在擁有資金優勢的企業。
根據國信證券的研究報告顯示，2020年我國生豬養殖企業CR10(Concentration Ratio，行業集中度，CR10表示行業中最大10家企業佔行業比重)僅12.3%，其中，龍頭企業牧原股份實現出欄1811.5萬頭，市佔率僅3.4%左右。
這也就能看出，對於龍頭企業來講，整個生豬養殖的市場前景還是十分巨大，由於規模化的龍頭企業在資金、管理、和規模優勢將進一步降低生產成本，加大與散養户之間的差距，未來生豬養殖行業CR將進一步增大。
生豬養殖利潤可觀，跨界養豬是否可行?
從近幾年生豬養殖業的發展來看，龍頭企業的利潤逐年大幅增加，甚至誕生了首家股票突破100元的“豬茅”，而國內生豬養殖市場也超過1萬億，龍頭企業的集中度也較低，那麼擁有資金優勢的行業跨界養豬是否可取呢?
關於跨界養豬，最早還可以追溯到2009年，當時網易CEO丁磊就宣佈將進軍養豬業。丁磊這一決定在當時引起了不小的轟動，互聯網跨界養豬可是賺足了噱頭。
直到2011年3月23日，網易公司正式對外宣佈，養豬場落户浙江省湖州市安吉縣，佔地1200畝。
最開始，丁磊的養豬計劃雷聲大雨點小，甚至傳出存欄量只有400頭豬，最初組建的養豬三人組也已經解散。
而直到2016年，網易旗下網易味央黑豬肉正式上市，“黑五”首豬拍賣價27.7萬，造就中國身價最高互聯網黑豬。
而根據網易味央官網顯示，2017網易味央全民養豬眾籌成功募集金額1919萬元，成為中國農業眾籌總額第一項目;2017網易味央還宣佈完成1.6億元人民幣A輪融資，由美團點評、創新工場領投京東戰略投資。
根據京東網易味央官方旗艦店顯示，350g黑豬精瘦肉價格為69.9元，黑豬大排350g價格為56.9元。高出市場價不少，銷量似乎也比較可觀。似乎網易已在跨界養豬方面已經做出了表率，打造了一個環保、生態型的養豬新模式。
近幾年，似乎又興起了房企跨界養豬的熱潮。毫無疑問，對於房地產企業，資金不成問題。2020年12月，新希望董事長劉永好透露，這兩年有1000家房企都轉型養豬。可能數字方面不大準確，但據統計，萬科、碧桂園、恆大和其它一些房企已經開始準備進軍養豬行業。那麼房企跨界養豬是否真的可行?似乎也沒那麼簡單。
首先，正如前面所説，國內生豬養殖行業還是以散養為主，整個行業的CR值偏低，生豬養殖還是大行業、小公司的模式。對於跨界養豬來講，在起步期把控整個生豬養殖行業的規律也不大容易，散養户的過多，整合資源也會成為一大難題。
同時，養豬行業對受豬週期的影響也較大。特別是非洲豬瘟的影響，而對於房企跨界養豬，抵禦風險方面也不如龍頭企業有經驗，處理不當的話也會造成資金鍊出現問題。
最後，對於房企來講，大規模圈地養豬也會是個不小的難度，2021年01月28日，自然資源部、國家發展改革委、農業農村部發布關於保障和規範農村一二三產業融合發展用地的通知，通知中表示，將落實最嚴格的耕地保護制度，堅決制止耕地“非農化”行為，嚴禁違規佔用耕地進行農村產業建設，防止耕地“非糧化”，不得造成耕地污染。這個通知對於房企來講也會是個不小的阻礙。
而對於龍頭企業來講，生豬養殖行業的規模化和專業化是大勢所趨。在成本上升和豬週期的影響下，散養户會漸漸因資金問題和避險方面經驗的欠缺，將逐漸退出。這也就給了龍頭企業擴大規模化的契機，根據國信證券的研究報告，預計2025年我國生豬養殖行業CR10將達到45%。
而生豬期貨的上市也將加速國內生豬養殖的規模化進程，生豬期貨的套期保值和避險功能也會讓豬企能夠避免盲目擴大產能。生豬養殖頭部企業的發展也將比較樂觀。
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