智通財經APP獲悉，國泰君安國際發佈研究報告稱，重申中國水務(00855)“買入”評級，2022-24財年每股盈利預測為1.269/1.421/1.588港元，目標價上調至11.5港元，對應6.5/6/5.5倍的2022-24財年EV/EBITDA。
報告中稱，公司2022財年上半年收入同比增26.1%至64.7億港元。股東淨利同比增23.3%至10.2億港元。業績好於預期，主因好於預期的核心自來水業務及直飲水業務的收入增長。毛利率同比跌2.1個百分點至39%，主因去年同期有政府對於“五險一金”的優惠政策。
國泰君安國際預計，公司2021-24財年間城市供水及建設經營業務收入將以12.8%的年複合增長率增長，其中自來水供應服務收入將以17.6%的年複合增長率增長。即使現時直飲水經營規模較小，但其增長極為快速，有機會於五年內成為公司第二大的經營業務。此外，該行預計2021-24財年間環保業務收入將以7.1%的年複合增長率增長。
該行還提到，鑑於其項目範圍覆蓋全國且擁有龐大的供水管網，公司在受惠於中國水務行業的長期發展和增長的過程中，相比本地水廠而言優勢明顯。此外，其高速增長的直飲水業務或將提高公司的整體估值。