中新經緯6月30日電 (魏薇)“希望大家要把握投資的商機。開個玩笑，14元的平安銀行要珍惜，以後可能這個價格就不多見了。”今年3月10日，平安銀行的董秘周強在2021年業績發佈會上調侃道。在一番喊話後，平安銀行的股價也有所回升，一度達到16.66元/股。儘管言猶在耳，但如今，該行股價又重新迴歸14元-15元區間。
銀行業績的亮眼表現與股價之間的巨大反差，令投資者感到失望，與此同時銀行高管們也在用“真金白銀”支持自家銀行。
中新經緯統計發現，今年以來，包括渝農商行、重慶銀行、浙商銀行、廈門銀行、瑞豐銀行、齊魯銀行、蘇州銀行和郵儲銀行在內的共8家銀行發佈了穩定股價方案的公告，包括大股東、銀行董事長和行長等高管在內擬出手增持，金額合計高達1.76億元。
除了因觸發實施穩定股價被動增持外，還有多家銀行高管主動掏腰包力挺自家銀行。在行長們的增持下，銀行股價何時才能迎來期待中的反彈？
銀行股接連破淨
數據顯示，今年年初至6月30日，在24個Wind二級行業中，能源板塊漲幅一騎絕塵，超過20%，其次是汽車與汽車零部件板塊，漲幅在3%左右，銀行板塊排第三，但整體處於下跌狀態，跌幅約0.1%。
林穆(化名)已經是某個股份行七年的小股東，2015年買入時A股正一路高歌，該銀行的股價也扶搖直上。
“那時這家銀行是明星股，正處於股權爭奪戰，前期漲得太好了。”林穆記得，他購入的成本價在10元附近。但自從那場股東大會至今，這隻銀行股一直處於浮虧狀態。
“你看看現在股價，算上分紅除權，我的虧損幅度在45%，已經躺平了。”林穆對中新經緯説道。
在林穆印象中，從2015年之後，除了招商銀行和寧波銀行等個別銀行，銀行股一直沒有特別好的行情。
事實上，近年來銀行股接連跌破淨資產。從市淨率(PB)來看，Wind顯示，2015年7月初達到1.21倍，當年12月31日跌到了1.02倍。2016年、2017年一直處於0.9倍-1倍左右，2018年2月一度觸及1.19倍，而在2018年3月之後銀行股的淨值就開始不斷下跌，2018年年末至2021年年末分別為0.81倍、0.84倍、0.72倍、0.63倍，至今只剩下0.6倍。也就意味着，銀行1元的淨資產，在股市只值6毛。
“銀行股估值越來越低，並非股價持續走低，而是業績穩步提升，但估值沒有得到修復。”巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇在接受中新經緯採訪時指出，從2018年末到2021年末，銀行板塊指數漲幅超過15%。
丁臻宇表示，目前國內處於寬貨幣、寬信用週期，且房地產處於週期下行階段，上述因素均不利於銀行股估值提升。
行長喊話“該出手時就出手”
市場上也有觀點認為，買國有大行的股票股價比較穩定，分紅往往在30%左右，不少銀行的股息率超過5%，甚至超過7%，持有銀行股比買銀行的理財划算。
林穆並不認同。“如果你真買了可能會發現，銀行股有一段很不好的行情。跌下來的時候，大行也會跟着跌，而且它稍微跌一點，你的收益就沒了。”
儘管投資者對銀行股的看法不一，但並不影響銀行高管們對自家股票的信心，很多銀行在業績發佈會上都會被問到股價的問題。
平安銀行董秘周強曾在2021年中業績發佈會時表示，市場潮起潮落，熱點總在不斷切換。保險地產銀行，現在的股價表現一般，但在歷史上，也有不少時間讓大家賺得盆滿缽滿。
“對中國銀行這隻股票，該出手時就出手，該下單時就下單。”3月29日，在中國銀行召開的2021年業績發佈會上，行長劉金主動呼籲道，“強烈地建議各位投資者要既看股價，又看分紅；既看成長性，又看穩定性。”劉金説。
2020年，農業銀行行長張青松也曾回應股價較低的問題稱，“農業銀行目前的股價水平毫無疑問是一個潛力股、一個價值股。”
行長們自掏腰包力挺自家股票
不僅公開喊話，行長們、高管們更拿出了“真金白銀”，用實際行動來向投資者傳達信心。中新經緯梳理發現，今年以來，浙商銀行、上海銀行、招商銀行和北京銀行四家銀行高管出手增持，共計斥資不低於1500萬元。
1月4日，浙商銀行行長張榮森打響增持的“第一槍”。該行公告稱，基於對本公司未來發展的信心和價值認可，張榮森增持該行A股股份28.41萬股，價格3.52元/股，增持金額100萬元。
5月5日，上海銀行公告稱，該行行長、四位副行長和董秘一共六人當天從二級市場買入56.5萬股公司A股股票，合計增持金額超364.43萬元。
5月，招商銀行新晉行長王良斥資76.66萬元增持了2萬股招商銀行A股股份，成交均價在38.33元/股。Wind統計數據顯示，自2018年以來，王良已多次出手增持招商銀行股票。本次增持後，王良持有招商銀行股份數量達27萬股，按該行6月29日的收盤價41.01元/股計算，王良持股市值已超1100萬元。
6月17日，北京銀行公告稱，該行部分董監高人員於6月15日至17日期間以自有資金從二級市場買入該行股票，成交價格區間為每股4.49元至4.58元，合計買入216.19萬股，合計增持金額超970萬元。
不僅有行長和高管，還有銀行中層買入銀行股。今年2月，興業銀行發佈公告表示，該行部分子公司、分行及總行部門負責人(包括其配偶、子女)以自有資金，從二級市場自願買入興業銀行股票1693.29萬股，成交價格區間為每股人民幣20.36元至23.08元。
浙商證券銀行研究團隊指出，興業銀行中層幹部集體自願性買入，一方面展示中層幹部對銀行經營管理的信心，另一方面也意味着員工更有動力把經營做好。本次員工集體增持積極意義甚至強於管理層增持。
除了自願買入股票，還有一些銀行因觸發實施穩定股價措施的啓動條件，高管被動增持股票的情況。
中新經緯梳理發現，2022年上半年有8家銀行發佈了穩定股價的方案，其中4家大股東出資增持，金額均超千萬元；同時還有部分董監高人員增持股票。除了渝農商行未披露增持金額外，其他幾家銀行的董監高、高管人員合計增持金額不低於1194.33萬元。
其中，增持金額最高的是浙商銀行，該行董事和高管合計增持不低於534.28萬元，最低的是重慶銀行，該行高管、董事12人增持金額僅76.34萬元，平均每人6.36萬元。
光大證券在研報中分析稱，2016年後A股上市的銀行多設有“穩定股價條款”，即在上市後3年內，如非因不可抗力因素所致，當A股股票連續20個交易日的收盤價均低於最近一期經審計的每股淨資產時，公司及相關方將共同研究制定股價穩定方案，履行穩定股價義務。
光大證券進一步指出，從招股説明書披露情況看，穩定股價的方式主要包括大股東增持、高管增持以及回購三種。由於公司法規定回購股份需予以註銷並減少資本，上市銀行通過回購穩定股價或導致普通股的永久性喪失，上市銀行主要採用大股東或高管增持的方式履行穩定股價的義務，增持資金多來源於自有資金，其中高管增持金額的下限通常設定為不低於上一年度領取的税後薪酬累計額的15%-25%。
銀行股值得投嗎？
跟着銀行行長“買買買”，能在銀行股上賺錢嗎？
光大證券研報指出，高管主動增持的信號意義更強，股價大概率能跑出相對收益。“理論上，由於管理層與投資者之間存在信息不對稱，高管的增持行為具有一定的信號效應，能夠向市場傳遞公司股價被低估、經營基本面向好的信號，從而在一定程度上提振股價。”研報中寫道。
對於高管被動增持的情況，光大證券稱，由於基本面並未實質變化，增持帶來的階段性支撐難以延續。
“2016年後A股上市銀行多為城農商行，在近年來A股上市銀行破淨較為普遍的情緒下，中小銀行觸發穩定股價條款的現象也相應增多。”光大證券提到，從方案實施的結果來看，短期內部分銀行股價可能得到一定提振，但託舉效果難以持續。
資深行業人士王劍輝對中新經緯表示，高管增持股票對於股價有一定的心理支撐，在短期市場預期方面會傳遞一個積極信號，但畢竟因為高管的財務能力有限，其購買量一般佔比較小，對於支撐銀行股價，特別是中大型銀行的股價還是有較大差距。
增持釋放的積極信號能否產生效果？王劍輝認為，這取決於一些因素，首先是買入數量，有的可能掏錢買了幾百股，這種是沒有意義的，在購買數量上就要讓投資者感受到確實高管有相當強烈地意願在這個價格上購買自家機構的股票。
在持續時間上，王劍輝指出，高管如果今年買了一次以後就再也不買了，可能支撐作用也有限。“比如在財力範圍內，每次買的數量較大，每半年甚至一個季度買一次，持續向外界傳遞信號，這種支撐作用會更顯著。”王劍輝説。
談到銀行股未來估值能否回升，瑞銀證券中國策略分析師孟磊曾在A股第二季度展望和投資策略分析電話會上表示，銀行的業績非常穩定，銀行股的行情更多是防禦性所帶來的，對投資者的吸引在於其分紅、穩定性。但度過當下的困難階段，防禦性板塊吸引力會明顯下降，站在六個月的週期角度會低配銀行股。
王劍輝分析稱，股價作為一個資產價格肯定有漲有跌，隨着經濟的逐步企穩，疫情防控政策出現靈活調整等一些利好因素，經濟的預期也會有所改善，銀行的經營預期相應會更為樂觀，其估值水平也會逐步企穩回升。