五倍溢價 聯明股份併購聯明包裝迎考

北京商報訊（記者 劉鳳茹）為了提升公司作為整車製造商配套企業的綜合服務能力，聯明股份（603006）自今年5月以來籌劃收購武漢聯明汽車包裝有限公司（以下簡稱“聯明包裝”）100%股權事宜。時隔五個多月之後，這樁溢價5倍的交易將迎來大考。10月20日晚間，聯明股份發佈公告稱，中國證監會上市公司併購重組審核委員會（以下簡稱“併購重組委”）定於2020年10月21日召開工作會議，審核聯明股份發行股份購買資產暨關聯交易事項。聯明股份的重組能否順利過會，結果揭曉在即。

重組方案顯示，聯明股份擬以發行股份的方式收購聯明包裝100%股權。交易完成後，聯明股份將直接持有聯明包裝100%股權，並通過聯明包裝間接持有上海包裝100%股權和煙台聯馳100%股權，交易對價為5.82億元。

標的聯明包裝主要從事包裝器具的規劃、設計、製造及線旁服務等業務，主要集中在汽車行業，為汽車整車製造商、零部件供應商提供包裝方案規劃、包裝器具設計、測試、製造及維修保養等服務。財務數據顯示，2018年度、2019年度和2020年1-5月，聯明包裝的營業收入分別為26164.51萬元、28502.2萬元和7236.34萬元，對應的歸屬淨利潤分別4868.14萬元、5051.09萬元和1734.99萬元。

交易前，聯明股份主營業務主要包括汽車車身零部件業務和物流服務業務。交易完成後，聯明股份將新增汽車零部件包裝器具業務，業務範圍將相應增加。“將聯明包裝的汽車零部件包裝器具業務納入上市公司體系，與公司現有的汽車零部件生產製造、零部件供應鏈物流服務進行有機整合，從而提升公司作為汽車整車製造商配套企業的綜合服務能力，進一步增強公司經營的核心競爭力”，對於此次交易聯明股份如是表示。

據瞭解，此次交易的交易對方中，聯明投資為聯明股份的控股股東，此次交易構成關聯交易。截至評估基準日，聯明包裝合併報表的淨資產賬面價值為9364.75萬元，評估值為5.82億元，評估增值48835.25萬元，增值率521.48%。

聯明股份這起關聯交易的併購，因溢價較高受到上交所的關注。上交所曾在問詢函中指出，交易對方承諾標的公司2020年—2022年淨利潤分別為0.42億元、0.57億元和0.61億元，要求聯明股份結合行業競爭格局、歷史業績、在手訂單、現有產能及利用率等，分析説明承諾業績的可實現性。

另外，2018年、2019年標的聯明包裝客户集中度均超過80%，其中上汽通用系客户佔比均超過70%。標的公司與公司主要客户有所重疊，均包含上汽通用等整車製造商，標的公司主營業務的獨立性和可持續性也曾被重點關注。

針對公司相關問題，北京商報記者致電聯明股份董秘辦公室進行採訪，但截至記者發稿，對方電話未有人接聽。