9個月淨賺220億元，中國家電“盈利王”易主，市值是格力1.5倍

2020年1-9月，全國家用電器行業營業收入10276.4億元，利潤總額833.4億元，同比分別下降6.5%和2.8%。“白電三巨頭”美的集團、海爾智家、格力電器三季報相繼出爐，可謂有人歡喜有人愁。前兩家企業已經走出泥潭，第三季度營收、淨利潤不僅雙雙轉正，而且實現大幅增長。格力營收、淨利潤均出現下滑，延續了上半年的頹勢。

美的集團的表現最為出色。前三季度實現總營收2167.6億元，同比下滑1.88%；淨利潤為220.18億元，同比增長3.29%。其中，第三季度營收為780.34億元，淨利潤為80.9億元，同比分別增長15.71%和32%。海外訂單增長超過50%，當季整體營收已重回正增長的軌道。

能夠交出這份優異的成績單，得益於美的擁有的多元化業務，從大件的空調、冰箱、洗衣機，到消毒櫃、燃氣灶等廚電，再到豆漿機、咖啡機、電飯煲等小家電，幾乎涵蓋所有家電門類，並擁有美的、小天鵝、華凌、東芝等多個品牌。在渠道佈局上，同樣處於行業領先地位。今年上半年，美的線上銷售規模超過430億元，同比增幅超過30%，在京東、天貓、蘇寧等主流電商平台連續8年保持家電全品類第一。

在家用電器行業發明專利授權數量排行榜上，美的同樣高居首位，達到12272件。這背後離不開源源不斷的研發投入，作為國內首家研發投入超過百億的家電企業，過去五年累計投入近400億元，年均複合增長率接近20%。

海爾智家營收（1544.12億元，同比增長2.78%）排名第二，淨利潤（63.01億元，同比下滑17.23%）依舊墊底。雖然出口業務受阻，拖累了整體業績。但由於海內外市場收入均衡，再加上自身擁有成熟的多元化業務體系，所以能和美的一樣快速擺脱困境。

根據中怡康數據，今年上半年海爾冰箱、洗衣機、家用空調、熱水器、廚電的線下、線上市場零售額份額均持續提升。值得一提的是，其海外業務在多個國家實現逆勢增長，在巴基斯坦、美國、澳洲市場份額分別為第一、第二、第二，印度市場第四。

2020年1-9月全國空調產量為15602.9萬台，同比下降11.7%，這對格力電器的打擊巨大。目前其空調業務在營收中佔比接近六成，產品線過於單一；多年佈局的生活電器、智能裝備業務合計佔比僅有3.49%，幾乎可以忽略不計。而且，線下渠道銷售仍是主要收入來源，由於終端市場銷售停擺、安裝活動受限，業績下滑在所難免。

對此，格力開啓了渠道革新，發力線上。從7月10日到10月30日，“格力董明珠店”先後進入洛陽、贛州、桂林、德州、南京等地，共舉行7次巡迴直播賣貨。銷售額共計273.09億元，佔第三季度總營收的48.43%。

今年以來，董明珠已舉行了12場直播，累計銷售額達到451億元。她曾表示：“希望通過直播‘喚醒’經銷商改變過去的思維，跟上這個時代，真正打通線上與線下的融合”。格力能否轉型成功，還有待時間觀察。

結語

截至11月6日，美的、格力、海爾總市值分別為6330.55億元、3993.24億元、1901.49億元。可以看到，美的市值差不多是格力的1.5倍，原本兩者差距不大，如今卻相差2300多億，已經相當於“海爾+九陽”的合計市值。